NYSE

[Tkilata]

Ми не знам защо използвам "умните". Може би още не са избледнели впечатленията ми от съдбата на Валеант и Сън Едисон, където се бяха наредили нагоре икона до икона, най-успешните сред професионалистите.
Иначе, ако кажеш - да ги почваме.
Няма да те оставим сам в шорта, стига да говорим за ФАНГ, или поне Насдак

[Misho ILIEV]

Умните пари, ако бяха наистина толкова умни щяха да бият пазара с маркет таймниг или ТА, или каквото и да било там. В действителност, почти никой не успява да бие пазара дългосрочно.

Бъфет беше казал нещо от сорта на това, че ако си прекалено умен на борсата има голям риск да загубиш адски много пари

[Tkilata]

Мише, съществува едно вярване (щото е потвърдено многократно от живота), че умните пари създават пазара и накрая излизат, прехвърляйки горещия картоф на ритейл инвеститорите. Възможно ли е този път, като изключение, да не стане така?

[Misho ILIEV]

Snaky, нагоре има още много, но в по-дълъг план. Сега не ми се взима и на мене, защото като нищо може да стане спих.

[Black and white cat-foot]

Ахам, то една глупава виртуална валута стигна 3-те хиляда долара без аргументи.
Как да ви шорти човек, какви топки да има?
Между другото Нетфликс току що добави към капитализацията си сума долу горе, колкото са му годишните продажби.
Явно само професионалистите останаха на пазара на технологични стоки

тея нетфликс имат над 100 милиона абонати вече а пак горят над два милиарда на година. нещо бизнес модела куца

[snaky]

Освободих се от дружина полска.
Дано скоро има някое по дълбожко дипче, сигурен съм че има още доста поле за възход, ма много доволен от доходността тая година, викам си да не ги урочасам, та поприбрах малко профит.
Имам и малко рашънс джуниър, чудя се дали да не ги кешна и тях че последните месеци сякаш топинг патърн правят...знае ли човек накъде ще избие...?

То че няма как да отгатнеш дали да си кешираш рушняците е ясно, ама колко пък да е това "доста" поле за възход? Не почвай като Мишо и ти моля те Аз си продадох късия викс днес и скоро май няма да купувам. Взе да става опасно там. Обмислям да допълня малко TLT на тези нива. Май има няква съпротива.

[Tkilata]

Ахам, то една глупава виртуална валута стигна 3-те хиляда долара без аргументи.
Как да ви шорти човек, какви топки да има?
Между другото Нетфликс току що добави към капитализацията си сума долу горе, колкото са му годишните продажби.
Явно само професионалистите останаха на пазара на технологични стоки

[Misho ILIEV]

Крайно време е за 10% дипче. До кога все нагоре!

[pipbel]

Освободих се от дружина полска.
Дано скоро има някое по дълбожко дипче, сигурен съм че има още доста поле за възход, ма много доволен от доходността тая година, викам си да не ги урочасам, та поприбрах малко профит.
Имам и малко рашънс джуниър, чудя се дали да не ги кешна и тях че последните месеци сякаш топинг патърн правят...знае ли човек накъде ще избие...?

[Misho ILIEV]

Интересна теза. Аз винаги съм считал, че предвиждането на такива огромни процеси е трудно - не само по отношение на тяхната посока, но и времевото рамкиране. Иначе, икономистите щяха да бъдат най-добрите инвеститори.

Съгласен съм, че е трудно да се предвидят такива неща. Дори и да е вярно, нещата могат да се променят. Тръмп се очакваше да промени фундамента от дългосрочна стагнация към ръст и рефлация. Поне за сега не му се получава.

Ти как моделираш инвестиционната си стратегия на база тези възгледи? Би ми било интересно конкретно какво присъства в личния или корпоративния портфейл (струва ми се, че беше част от някакъв фонд).

Моята инвестиционна стратегия е само в малка степен базирана на макро предвиждания. Според мене лихвите в Америка ще вървят нагоре макар и плавно и смятам, че това ще продължи да увеличава net interest margin на банките в САЩ. Затова американсикте банки и други финансови компании заемат голяма част от порфейла ми. Съответно нямам никакви облигации, защото мисля, че при тях ще има големи капиталови загуби при вдигането на лихвите. Останалите акции, които имам не са свързани с макро рамката, а са по-скоро компании, които смятам, че имат силно, дългосрочно конкурентно предимство (било защото имат силен бранд, било защото има високи бариери за навлизане спрямо потенциалните конкуренти). Моят времеви хоризонт е и много дълъг.

[Garcilаso]

Това че парадигмата е различна не означава нова формула на успех. А това, че е различна е видно примерно от ниската инфлация въпреки, че безработицата в САЩ е под 4.5%. Обяснения всякакви могат да се търсят (най-вероятно действат комплексно много фактори), но икономиките в развития свят в момента не реагират така както би следвало по парадигмата от преди 2008г.

Част от променената парадигма е повсеместният страх, който води до по-високи нива на спестяване, по-малко инвестиции и консумация. От там ръстът на икономиките е слаб, лихвите са ниски, хората недоволни, върлува популизъм базиран на несъстоятелни идеи и на емоция вместо трезв анализ. От там политическият риск се увеличава, от което пък следа още страх. И така колелото се завърта. Сиреч, индогенно самогенерирани негативни очаквания за бъдещето, които влизат в една негативна "спирала" (feedback loop).

Така или иначе, лихвите по безрисковите активи са ултраниски и няма изгледи да се вдигнат много нагоре. А оценката на активите зависи точно от тази лихва.

Същевременно имаме един доста динамичен корпоративен сектор в САЩ, който се справя сравнително добре.

Интересна теза. Аз винаги съм считал, че предвиждането на такива огромни процеси е трудно - не само по отношение на тяхната посока, но и времевото рамкиране. Иначе, икономистите щяха да бъдат най-добрите инвеститори.

Ти как моделираш инвестиционната си стратегия на база тези възгледи? Би ми било интересно конкретно какво присъства в личния или корпоративния портфейл (струва ми се, че беше част от някакъв фонд).

[Misho ILIEV]

Кор инфлацията, т.е. без храна и петрол, е 1.4% за юни, ако не се лъжа. Ако се извадят разходите за наем, кор инфлацията пада под 1%.

[Black and white cat-foot]

Това че парадигмата е различна не означава нова формула на успех. А това, че е различна е видно примерно от ниската инфлация въпреки, че безработицата в САЩ е под 4.5%.

имам две графики за теб

[Misho ILIEV]

Всъщност, много бих внимавал с мисленето, че сме намерили някаква нова формула за успех, който да е устойчива в много дълъг период.

Това че парадигмата е различна не означава нова формула на успех. А това, че е различна е видно примерно от ниската инфлация въпреки, че безработицата в САЩ е под 4.5%. Обяснения всякакви могат да се търсят (най-вероятно действат комплексно много фактори), но икономиките в развития свят в момента не реагират така както би следвало по парадигмата от преди 2008г.

Част от променената парадигма е повсеместният страх, който води до по-високи нива на спестяване, по-малко инвестиции и консумация. От там ръстът на икономиките е слаб, лихвите са ниски, хората недоволни, върлува популизъм базиран на несъстоятелни идеи и на емоция вместо трезв анализ. От там политическият риск се увеличава, от което пък следа още страх. И така колелото се завърта. Сиреч, индогенно самогенерирани негативни очаквания за бъдещето, които влизат в една негативна "спирала" (feedback loop).

Така или иначе, лихвите по безрисковите активи са ултраниски и няма изгледи да се вдигнат много нагоре. А оценката на активите зависи точно от тази лихва.

Същевременно имаме един доста динамичен корпоративен сектор в САЩ, който се справя сравнително добре.

[Garcilаso]

Не е съвсем ясно обаче в случая кой не иска да отвори очи и да види истината. БлакРок казват (а и аз съм подобни неща), че парадигмата е променена. Ниските лихви ще си останат за дълго заради структурните промени в американската икономика, а и глобално. Освен това очакват растежът да се запази устойчиво около 2%.

Ако имаме ниски лихви и устойчив, макар и невпечатляващ растеж, тогава акциите могат да си вървят още нагоре. Дали и кога ще има голям срив от над 15% не е много ясно. Може и да не е много скоро.

Ще се съглася, че парадигмата е променена, ако наистина виждах реална промяна в последните 9 години. Повечето от несъвършенствата на икономиката продължават да бъдат на лице. Ако някак успеем да намерим нова формула, така че светът да стане по-безрисково място, тогава нека България да емитира 10,5-годишни ДЦК на 1,8%. Но не виждам промяна аз. Всъщност, много бих внимавал с мисленето, че сме намерили някаква нова формула за успех, който да е устойчива в много дълъг период. Точно с такова мислене, LTCM вече е само част от историята.

Така или иначе, за мен рискът да си купиш PepsiCo на P/E 24 е достатъчно голям, дори и да няма икономическа криза.Ако някой иска да си играе с огъня, това си е негова работа.