NYSE

[prectical]

XOM влизам къса за деня

Как се прецаках с тия..... Но си взех поука да търся (технически) само bearish hidden divergence x2

[ravnovesie]

Според мене тайминга при тях е просто измерване на някакви показатели на волатилността, които показват, че волатилността се очаква да премине някаква граница. Аз също само бързо прегледах статията.

И не мисля, че това което предлагат е при всеки малък изблик на волатилност да се продава. Това би било очевидно рисковано и не много умно.

Те затова дават 2008 като пример.

Реално правят реклама на така наречените смарт бета стратегии. Хубаво на пръв поглед, напълно възможно отделни хора да успяват да го постигат. Но без никаква реална рецепта за това как всъщност може да се постига подобно нещо. Което прави цялото нещо упражнение по уишфул тинкинг

[ravnovesie]

темата е много далга, но един option trader не би се сагласил с твоето мнение

Да, защото ще приказва за математически неща Горе долу нямащи нищо общо с икономическия фундамент.

Това че волатилността се движи нагоре надолу не я прави актив. Прави я база за хазарт. Залагането на движение на волатилността е горе долу същото като да залагаш на прогнозата за времето. Да има някаква нормална прогноза за даден момент през годината има краткосрочни тенденции че като тръгне да става по-студено от средното, най-вероятно това ще продължи още няколко дена и след това ще обърне. Но залагането на това не променя факта, че голям консенсус за това на къде ще бъде температурата на въздуха през следващите часове или дни всъщност не влияе на средната температура на въздуха за сезона

Същото нещо е и с волатилността, да, висок консенсус че ще има ръст на волатилността, може да предизвика ръст на волатилността. Но не и да промени фундамента в самата икономика. Последните два три месеца са типичен пример. Значителен ръст на волатилността, без нищо да се променя в самата икономика. Е като при всеки хазарт някой може да спечели от залагането на настроения, но също като при всеки хазарт и повечето ще загубят. То математически няма как да се получи да се печели от мнозинството при хазарт - освен ако казиното не са идиоти - но пък тогава това води до финансова криза

[Misho ILIEV]

темата е много далга, но един option trader не би се сагласил с твоето мнение

Гледната точка на трейдърите е различна. Те ловят риба в мътна волатилност и естествено, че търгуват при волатилност.

Дългосрочните инвеститори по-скоро купуват, ако нещо им се види силно подценено, вкючително по време на волатилност.

[Misho ILIEV]

равновесов, не е то4но така, особена ако таргувас кредит или волатилността на волатилността. имам достат4мо характерситика на волатилността които е прват асет zа себе си. волатилността е mean-reverting и може да е иzраz на ликвидност както и на фундаментален mispricing като реzулата от групово или стадно поведение особенно вав времена на иzкустевен подтисната волатилност.

осевен това волатилността е и иzраz на корелациа (correlation swaps/ variace swaps). волатилноста то поzволйва да таргувас по високоте моменти на едно раzпределие (куртоzис итн).

темата е много далга, но един option trader не би се сагласил с твоето мнение

Следва ли от mean reversion, че VIX трябва да се шортва, когато волатилността скочи много?

[Misho ILIEV]

Сега го погледнах и самия пейпър. Тези си нямат идея на кой свят живеят. Приказват за тайминг на волатилността. Че то ако човек може да прави тайминг на волатилността няма никакъв проблем да прави и тайминг на пазара. Реално е едно и също. И също толкова невъзможно да се прави.

Според мене тайминга при тях е просто измерване на някакви показатели на волатилността, които показват, че волатилността се очаква да премине някаква граница. Аз също само бързо прегледах статията.

И не мисля, че това което предлагат е при всеки малък изблик на волатилност да се продава. Това би било очевидно рисковано и не много умно.

Те затова дават 2008 като пример.

[volaswap]

В общия случай е по-добре да се купува когато волатилността се увеличава. В редки случай е по-добре да се продава. Но самата волатилност не дава информация за фундамента. Единственото за което дава информация волатилността е за изнервеността на пазара. Но не и до кога ще продължава тази изнервеност. 2008 бе краен случай - имахме огромна волатилност, и прилична вероятност за крайно негативно развитие на самия фундамент. В САЩ подобно нещо не се бе случвало от десетилетия. В европа имахме още един подобен момент края на 2011 когато самото съществуване на еврото бе под въпрос.

Но това са крайни случай. В нормалния случай вероятността от крайно негативен сценарии за самия фундамент изобщо не стои. Изнервеността не идва от икономически фактори, а от чисто пазарни. Понякога и пазарните фактори са ключови - ако имаме огромен балон. Но и това е изключително рядко. В САЩ имаме един такъв балон 2000 г.

Проблемът с продажбите при висока волатилност в общия случай, а не в крайни такива, е че високата волатилност е обикновено висока и в двете посоки. Така че ако човек продаде когато волатилността рязко скочи има сериозна вероятност да продава на дъно и да купува на връх. На върховете волатилността е най-ниска. В същото време ще пропуска най-резките растежи - точно след взрива на волатилността, но ще стои в акции при най-резките спадове - точно след ниската волатилност на върховете. Или с други думи ще прави на обратното на здравия разум - да купува евтино и да продава скъпо.

равновесов, не е то4но така, особена ако таргувас кредит или волатилността на волатилността. имам достат4мо характерситика на волатилността които е прват асет zа себе си. волатилността е mean-reverting и може да е иzраz на ликвидност както и на фундаментален mispricing като реzулата от групово или стадно поведение особенно вав времена на иzкустевен подтисната волатилност.

осевен това волатилността е и иzраz на корелациа (correlation swaps/ variace swaps). волатилноста то поzволйва да таргувас по високоте моменти на едно раzпределие (куртоzис итн).

темата е много далга, но един option trader не би се сагласил с твоето мнение

[ravnovesie]

Сега го погледнах и самия пейпър. Тези си нямат идея на кой свят живеят. Приказват за тайминг на волатилността. Че то ако човек може да прави тайминг на волатилността няма никакъв проблем да прави и тайминг на пазара. Реално е едно и също. И също толкова невъзможно да се прави.

[ravnovesie]

Една академична статия, която твърди, че инвеститорите дори с 30-годишен времеви хоризонт е по-добре да продават, когато волатилността се увеличава (както примерно през 2008).

http://papers.ssrn.com/sol3/papers.c...act_id=2659431

В общия случай е по-добре да се купува когато волатилността се увеличава. В редки случай е по-добре да се продава. Но самата волатилност не дава информация за фундамента. Единственото за което дава информация волатилността е за изнервеността на пазара. Но не и до кога ще продължава тази изнервеност. 2008 бе краен случай - имахме огромна волатилност, и прилична вероятност за крайно негативно развитие на самия фундамент. В САЩ подобно нещо не се бе случвало от десетилетия. В европа имахме още един подобен момент края на 2011 когато самото съществуване на еврото бе под въпрос.

Но това са крайни случай. В нормалния случай вероятността от крайно негативен сценарии за самия фундамент изобщо не стои. Изнервеността не идва от икономически фактори, а от чисто пазарни. Понякога и пазарните фактори са ключови - ако имаме огромен балон. Но и това е изключително рядко. В САЩ имаме един такъв балон 2000 г.

Проблемът с продажбите при висока волатилност в общия случай, а не в крайни такива, е че високата волатилност е обикновено висока и в двете посоки. Така че ако човек продаде когато волатилността рязко скочи има сериозна вероятност да продава на дъно и да купува на връх. На върховете волатилността е най-ниска. В същото време ще пропуска най-резките растежи - точно след взрива на волатилността, но ще стои в акции при най-резките спадове - точно след ниската волатилност на върховете. Или с други думи ще прави на обратното на здравия разум - да купува евтино и да продава скъпо.

[Misho ILIEV]

Една академична статия, която твърди, че инвеститорите дори с 30-годишен времеви хоризонт е по-добре да продават, когато волатилността се увеличава (както примерно през 2008).

http://papers.ssrn.com/sol3/papers.c...act_id=2659431

[volaswap]

Да, логиката на процеса е ясна и изобщо не разбирам защо някой би държал нещо такова повече от ден-два, но дори и в такива случаи/ден-два/ предпочитам ЕТФ върху викс и то по много проста причина- винаги когато пазара пада викс расте, почти винаги когато пазара расте викс пада, но почти- срещат се и изключения

да това с VIX (leverage effect) е нормално. волатилността като актив предлага много ка4ества, които е прават идеална zа диверсификациа.

ако 4овек zнае теzи ка4ества на волатилността, има много добри на4ини да се прават пари

[road_runner]

http://www.etf.com/sections/blog/211...tml?nopaging=1

Това го четох веднага вчера, като видях постовете, добра статия наистина.

За VIX може би също трябва да помисля

[kubrat]

http://www.etf.com/sections/blog/211...tml?nopaging=1

Да, логиката на процеса е ясна и изобщо не разбирам защо някой би държал нещо такова повече от ден-два, но дори и в такива случаи/ден-два/ предпочитам ЕТФ върху викс и то по много проста причина- винаги когато пазара пада викс расте, почти винаги когато пазара расте викс пада, но почти- срещат се и изключения

[Misho ILIEV]

В една от сериите имаше страхотен цитат за short squeeze:

The thing you got to remember is
if a short's going against you,
you got to be able to
withstand the pressure
or it'll crush you.

“If you can keep your head when all about are losing theirs, it’s just possible that you haven’t grasped the situation.”

[Императорът]

Ако тези данни бяха излязли януари - феруари всички щяха да оябснят движенята с тях...а сега ...ей така между другото....ей това може да постави толкова много въпроси ...че да му се завие сват на човек от възможни отговори.

Това просто потвърждава нашата теория за манипулаторството и мошшшшшеничеството.