NYSE

[Rational Investor]

Финансов инженеринг? Обратно изкупуване на акции - това е начин да се върнат пари на акционерите. Намалява броя на акциите и надува EPS-а. Лошо няма, не виждам как влошава изгледите на компанията за бъдещето. Имат пари бол, раздават ги на собствениците на компанията.

Обратното изкупуване на акции наистина може да се срещне в много корпоративни презентации в слайд озаглавен "връщане на стойност на акционерите". Обикновено тези операции са несъразмерно по-големи от изплащането на дивиденти, а обявяваната причина - липсата на данъци за разлика от плащанията по дивиденти. В случая обаче причината е далеч по-егоистична - 30% от възнаграждението на CEO-то зависи от представянето на акцията на Виза спрямо S&P500.

ГААП/нон-ГААП - гледам стриктно и само нон-ГААП, защото ГААП показва глупости. Ако вярваш на ГААП ще излезе, че Виза доста са закъсали и печалбата им спада, но реално имат много големи еднократни разходи по придобиването на Виза Европа и от там ГААП-а показва изкуствено занижени печалби и спад. Реалността е, че Виза имат завиден растеж на печалбите, който си продължава.

Счетоводните стандарти не са идеални, когато трябва да се изследва реалното представянето на бизнеса - това е ясно. Но пък доста сериозно ограничават своеволията на мениджърите, които се развихрят при изчислението на adjusted earnings. Тук говоря по принцип, а не за конкретната компания. Веднъж попаднах на компания, която 10 последователни години показваше коригирани печалби значително по-високи от счетоводните. Как може да се вярва, че това е реалния финансов резултат? Просто хората всяка година слагаха чисто оперативни разходи (като такива по затварянето на магазини) като еднократни и така цяло десетилетие.


П.П: Загледах се в паричните потоци и баланса, когато са купували Виза Европа. Разполагаемите пари по това време са били предостатъчно за да завършат сделката и без дълг, но са емитирали 15 млрд. Защо? - Моето предположение е именно с цел да финансират обратното изкупуване на акции в последвалите две години. Но не мога да твърдя със сигурност, естествено.

[stat counter]

Ранко е още, да кажем след годинка насетне...

Аз мисля поетапно да се набухам в някой ривърс. Очаквам че ще стигне пак ол тайм хай, ама ако не го стигне да не съм пас.

Не е препоръка.

[жижо]

Обмислям покупка на акции от Halozyme therapeutics (HALO). Смятам я за подценена. Ако някой има мнение или виждане за тази компания нека сподели?

[Money]

Pimco calls top in 10-year Treasury yields at 3%

US inflation picking up but only gradually, says bond fund manager


Pimco, the world’s largest bond fund manager, is making a bold call on US Treasury debt and says fears of a bear market are overblown as the 10-year note yield has climbed to its highest level in four years.

Mark Kiesel, global credit chief investment officer at the California-based manager, said the recent jump in the benchmark Treasury yield towards 3 per cent is unlikely to go much further, as he believes inflation is rising only gradually.

[Money]

Ха, добре дошъл!

Виж сега, и ние можем иронично да те питаме, скъсяваш ли още пазара

Хей, "Инвеститори" ...инвестирате ли?)))

[intint]

Хей, "Инвеститори" ...инвестирате ли?)))

Ехее Welcome
къде се изгуби

[Анонимен120535]

Хей, "Инвеститори" ...инвестирате ли?)))

[Пирон]

Ще направиш ли експеримент да влезеш къс?

Изобщо няма нужда от експерименти, той в момента си е за къси.

[Money]

За мене е странно, че точно тека се смята за най-надценен, а не примерно дивидентни ютилитита, които са bond proxy-та.

Според мене е инерция от 2001г.

Ранко е още, да кажем след годинка насетне...

[pipbel]

Ще направиш ли експеримент да влезеш къс?

Ранко е още, да кажем след годинка насетне...

[Money]

Ще направиш ли експеримент да влезеш къс?

добре, на тези P/E и дивидента как е?
https://finviz.com/quote.ashx?t=GOOGL
https://finviz.com/quote.ashx?t=FB
https://finviz.com/quote.ashx?t=AMZN

[Black and white cat-foot]

Ще кажа, че това е несериозно. Тези компании са дребосъци, при това Тесла и Туитър дори не са в СиП.

Погледни малко по-обективно. Кои са реалните гиганти в тека и какви пари правят.

добре, на тези P/E и дивидента как е?
https://finviz.com/quote.ashx?t=GOOGL
https://finviz.com/quote.ashx?t=FB
https://finviz.com/quote.ashx?t=AMZN

[Money]

Ще кажа, че това е несериозно. Тези компании са дребосъци, при това Тесла и Туитър дори не са в СиП.

Погледни малко по-обективно. Кои са реалните гиганти в тека и какви пари правят.

тех компаниите точно бяха на мода в края на миналия век. DAX например нивото от март 2000 му отне 13 години докато го върне и мине. NASDAQ нивото от 5000 от също 10 март му отне 16 години.

и после балоните се виждали трудно

Виза е по-скоро изключение в момента. Кажи какво мислиш за хегемони като Тесла, Нетфликс, Туитър и Снап

[Black and white cat-foot]

Не казвам, че няма да има mean reversion, но според мене нещата не са толкова страшни колкото изглеждат на пръв поглед.

тех компаниите точно бяха на мода в края на миналия век. DAX например нивото от март 2000 му отне 13 години докато го върне и мине. NASDAQ нивото от 5000 от също 10 март му отне 16 години.

и после балоните се виждали трудно

Виза е по-скоро изключение в момента. Кажи какво мислиш за хегемони като Тесла, Нетфликс, Туитър и Снап

[Money]

Ливъриджа на S&P 500 компаниите не ме притеснява особено. Както и ГААП/нон-ГААП. Нито финансовото инженерство.

Само като пример:

Виза Инк. е компания, която имаше нулев ливъридж до преди две години, а сега натрупа доста за кратко. Притеснява ли ме? Хич. Този ливъридж са предимно облигации с падеж някъде 2045г. Те се възползваха от ниските лихви, пуснаха облигации и с парите изкупиха Виза Европа, което не е лош ход.

Финансов инженеринг? Обратно изкупуване на акции - това е начин да се върнат пари на акционерите. Намалява броя на акциите и надува EPS-а. Лошо няма, не виждам как влошава изгледите на компанията за бъдещето. Имат пари бол, раздават ги на собствениците на компанията.

ГААП/нон-ГААП - гледам стриктно и само нон-ГААП, защото ГААП показва глупости. Ако вярваш на ГААП ще излезе, че Виза доста са закъсали и печалбата им спада, но реално имат много големи еднократни разходи по придобиването на Виза Европа и от там ГААП-а показва изкуствено занижени печалби и спад. Реалността е, че Виза имат завиден растеж на печалбите, който си продължава.

За P/S също не се притеснявам чак толкова, защото композицията на СиП се промени и сега там има много повече тек компании, а те имат по-високи маржове на печалбата. Т.е. с по-малко продажби генерират повече $$$. Не казвам, че няма да има mean reversion, но според мене нещата не са толкова страшни колкото изглеждат на пръв поглед.

Щом това те успокоява...ок. С финансов инжинеринг и под 15форуърд може го докарат дори.
Остава сега и освен нонгап да дадеш и гаап числата.

А какво ще кажеш за P/S и медианата му. На колко олтайм хай е - 50-100-200години ?
При ev/sales са още по драматични нещата заради левъриджа.