Отчетът е добър най-вече в частта на приходите, но за инвеститорите като нас най-важна е печалбата или EBITDA на компанията. По прогнози на маниджмънта за 2022г. тя ще е около 20 млн. лв. /стр. 56 на отчета/. При текуща цена от 20 лв/акция отношението EV/EBITDA е 17. Никой сериозен инвеститор не би инвестирал в компания с подобен мълтипл с ръст на EBITDA от едва 20% във време на двуцифрена инфлация. Поствам таблица на сделките към края на 2021г. когато пазарът на сделките бе доста по-благоприятен от сегашния.
В тази връзка поставените цели пред мениджмънта за бонуси при достигане на цена от 35 лв/акция са меко казано нереалистични! Цена от 35 лв/акция би означавалa EV/EBITDA от 33!
Според мен мениджмънта трябва да се фокусира върху осигуряването на по-сериозен ръст на EBITDA-то, което е директна функция от професионализма му, а не върху преследването на цена 35 лв/акция.
Това предложение за бонуси според цената на акциите има единствената цел да заблуди не-софтицираните инвеститори, че това е PRICE TARGET.
Мениджмънтът прекрасно знае, че е непостижимо!
В тази връзка поставените цели пред мениджмънта за бонуси при достигане на цена от 35 лв/акция са меко казано нереалистични! Цена от 35 лв/акция би означавалa EV/EBITDA от 33!
Според мен мениджмънта трябва да се фокусира върху осигуряването на по-сериозен ръст на EBITDA-то, което е директна функция от професионализма му, а не върху преследването на цена 35 лв/акция.
Това предложение за бонуси според цената на акциите има единствената цел да заблуди не-софтицираните инвеститори, че това е PRICE TARGET.
Мениджмънтът прекрасно знае, че е непостижимо!
Коментар