NYSE

[ravnovesie]

Не го разбирам много този пазар, но, единствената причина кривата на доходността да е толкова плоска е че няма инфлация. Ако има инфлация този който купува 10 годишни на под 4% в САЩ е идиот. Ако ЕЦБ почне КУ с цел вдигане на инфлацията, то или ще успее или няма да успее да постигне целта. Ако успее инфлацията ще се вдигне и този който купува 10 годишни на под 4% е идиот.

Или с други думи да купуваш дългосрочни облигации на смешна доходност е залог че КУ на ЕЦБ няма да доведе до успех. Но дори само очакванията за КУ вече доста сериозно свалят еврото, като ти пада валутния курс това чисто статистически ти вдига инфлацията на вносните стоки. Освен ако няма дефлация и от там от където внасяш - в случая Китай. Което пък означава че ако се купуват дългосрочни американски облигации това означава че залагаш че и юана ще се срива спрямо долара с подобни на еврото темпове.

Тогава вече това ще води до ниска инфлация и в САЩ и възможност за относително полегата крива.

Швейцарската централна банка има само периферно значение като голям купувач на европейски дълг. Все пак като обръща франковете в евро и се налагаше да купува европейски ДЦК. По този начин натиска доходноста в европа, а през спредовете и относителната доходност и тази в САЩ. Сега ако правят КУ то реално покупките на SNB нямат значение. Т.е. от гледна точка на от тук нататък действията на швейцарската банка са без значение.

Все пак - за да има някаква логика в купуването на облигации от които потенциално можеш да загубиш 15-30% - доста висока потенциална загуба за облигации. То трябва едновременно КУ на ЕЦБ да е неуспешно и Китай да изпада в стагнация. Т.е. светът да се прецаква тотално. Все пак ми се струва по-вероятно поне едно от тези две условия да не се сбъдне. Което пък ще доведе до това че в даден момент държателите на дългосрочен американски дълг ще направят изключителни сериозни загуби. Гледам го този пазар от известно време, нямам идея какво е търсене и предлагане, но от това как се движат цените това ама никак не изглежда като ликвиден пазар. А при неликвиден пазар тази сериозна загуба може да се случи и само за няколко дена.

[dddd]

Имам странана теория и ще ми бъде интересен коментара на Равновесие. На 22 ще имаме куонтитив ийзинг. След действиията на Швейцарската централна банка това изглежда сигурно. Евровият поток, който излиза от еврозоната вероятно няма да отиде в Швейцария а ще се пренасочи към долари и злато. Това ще вкара златото в десет годишна консолидация в диапазона 1000-1400 долара.
Вероятно по-голямата част от новосъздадените евра няма да се инвестират в Европа а веднага ще напускат еврозоната в посока САЩ. Това ще доведе до покачване на долара и цената на американските финансови активи. Бюджета на САЩ непрекъснато се подобрява и бюджетният дефицит се свива. Вероятно догодина нетните емисии няма да превишават 400 милиарда долара. Търсенето ще бъде за много повече и доходността по облигациите ще спада. Това ще изправи ФЕД пред интересна дилема. Вдигне ли лихвите паричните потоци към САЩ ще се засилват, което ще ускъпява долара, ще привлича нови капитали и вероятно ще направи много по-полегата кривата на доходността на облигациите. При наличие на свръх търсене на американският облигационен пазар е много вероятно ФЕД да започне да продава ДЦК вместо да качва лихвата. Така ще може да удържи спада в дългосрочните лихви. Не мисля, че тези действия биха довели до срив на пазара на облигации. Това би се случило преди година. В момента САЩ се приемат за сейв хевън и дългосрочните лихви се срутват под влияние на огромно международно търсене. Преди една година доходността на тридесетгодишните ДЦК е била 3,82 процента а ега е 2,38 процента. Не изключвам възможността през лятото, за когато се очаква Йелън да качи лихвата те да са паднали до 2 процента. При тези условия ФЕД ще има възможност да започне да намалява баланса си без това да доведе до срив на облигационният пазар. Представям си сценарий при който ЕЦБ печата, контрагентите обръщат еврата в долари и ФЕД изтегля доларите продавайки обратно изкупените от него ДЦК. Това ще води до търсене на долари и неговото значително поскъпване. Когато свършат ДЦК в баланса на ФЕД той ще почне да качва лихвите. В крайна сметка ще се натрупа огромно количество деноминирани в долари американски активи финансирани с евтин кредит в Евро. Процеса ще се самоподдържа до мига когато в даден момент ЕЦБ даде сигнал за покачване на лихвите. В този момент долара ще започне да се срутва защото ще се покрива ливъриджа.
Това е само един възможен сценарий и не е препоръка за нищо, но ми е интересно мнението ви.

[Pitast]

ДАКС беше 10 000 и при 1.38 евро-долар пък и нали казахте че е total return index, демек реално нищо не е качил миналата година като се сложат дивидентите
и с тия лихви по облигациите
и все пак след месец пак може да е 9000

Това беше пролетта, когато европейската икономика уж се възстановяшаве и бяха едни дитирамби, а сега според мен е в киреча

[Felbuzz]

ДАКС беше 10 000 и при 1.38 евро-долар пък и нали казахте че е total return index, демек реално нищо не е качил миналата година като се сложат дивидентите
и с тия лихви по облигациите
и все пак след месец пак може да е 9000

[the architect]

не че за мен има значение ама виж тука съвпъдък

[the architect]

Може и да няма КЕ януари и да паднем пак до 9700.
Кой знае, най-добре изчакай иначе е хазарт.

НЯМА ХАМЕРИКАНСКО КУЕ МУХО ТОВА Е

изропването предстои

[the architect]

А тия журналистите от cnbc са бахти и идиотите: европейските акции скачат заради олиото. Ми то олиота на червено а дакса решил нови рекорди да прави

това му се вика хамерикански гении те са първенци по гениалност ей Мухото ще каже те нали си пият кафенцето

[Haho333]

Ще видим кой прав, кой крив Лошото е че като не познае човек и става дългосрочен на позицията

Може и да няма КЕ януари и да паднем пак до 9700.
Кой знае, най-добре изчакай иначе е хазарт.

[Pitast]

Ще видим кой прав, кой крив Лошото е че като не познае човек и става дългосрочен на позицията

[kubrat]

Ама Хахо, какво чакаш КУ? То е вече отразено. как иначе ще обясниш ка Дау при 18000 дакса е 9800 а при Дау 17400, Дакса е вече 10000. Така, че какъв ефект да има другата седмица оня смотльо като каже има КУ

Подобни решения имат дългосрочни ефекти, а не само краткосрочни. КУ в достатъчни обеми означава до 1 г. ДАКС 13-14000 е Евро/Долар 0,9

[Haho333]

Ама Хахо, какво чакаш КУ? То е вече отразено. как иначе ще обясниш ка Дау при 18000 дакса е 9800 а при Дау 17400, Дакса е вече 10000. Така, че какъв ефект да има другата седмица оня смотльо като каже има КУ

Незнам, както се казва ако имаш теория гласувай с парите си.
Щом мислиш че е отразено шорти.
Аз Дакс-а не смея да го шортя над 10000 съм лонг но с минимални суми.

[Pitast]

Ама Хахо, какво чакаш КУ? То е вече отразено. как иначе ще обясниш ка Дау при 18000 дакса е 9800 а при Дау 17400, Дакса е вече 10000. Така, че какъв ефект да има другата седмица оня смотльо като каже има КУ

[Haho333]

Хахо, ти нали няколко пъти казаш, че дакса като мине 10К и можем да пускаме късите. Пусна ли късите вече?

На дакса не. Казвах преди КЕ сега при КЕ не мисля че е добра идея да имаш къси на Европейски индекси.
Или поне не много. Ако има КЕ за Европейските индекси ще важи бай дъ дипс.
Или на 3 дълги може да се пуска по 1 къса нещо такова.
Не видим 1во дали ще има КЕ, може и да няма сега Януари.
Аз в момента бих стоял и гледал или с малки суми през големи интервали, понеже е много волатилно.

[Pitast]

Хахо, ти нали няколко пъти казаш, че дакса като мине 10К и можем да пускаме късите. Пусна ли късите вече?

[Pitast]

А тия журналистите от cnbc са бахти и идиотите: европейските акции скачат заради олиото. Ми то олиота на червено а дакса решил нови рекорди да прави