Екстра доходност от избор на портфейл се прави по три начина начина или през избор на акции. Или през избор на риск игране с бетите на позициите и на портфейла според очакванията на пазара. Или с маркет тайминг.
маркет тайминга според доста хора е невъзможен. Или поне е невъзможно да се прави устойчиво за дълъг период от време и да носи екстра доходност над индексите. Една камара спекуланти постоянно се опитват да правят това - и аз поне не съм чувал за някой който да е успявал за дългогодишен период. Още повече че е доста изтощително занимание - чисто психически.
Алфата - или изборът на акции е също изключително труден - той се отплаща много по-често по пътя надолу когато портфейла пада по-малко пазара и много по-рядко по пътя нагоре. Ако някой редовно бие пазара по пътя нагоре то той най-вероятно просто поема много по-висок риск.
Игрането с бетите е горе долу най-лесния вариант. Като върви нагоре пазара човек взима акции с по-висока бета, като върви надолу с по-ниска бета. То е пак като маркет тайминга, но грешките не се заплащат толкова сурово. Пък и преливането може да става постепенно.
Това ако човек цели капиталова печалба. Силно ме съмнява някой да може да се подготви за това да прави маркет тайминг. Висока алфа трудно достигат дори и професионални мениджъри с по 10-20 години опит. А това с бетите си е просто здрав разум и контрол над емоциите - което пак няма как да се знае дали ще се получи без човек да рискува наистина пари.
маркет тайминга според доста хора е невъзможен. Или поне е невъзможно да се прави устойчиво за дълъг период от време и да носи екстра доходност над индексите. Една камара спекуланти постоянно се опитват да правят това - и аз поне не съм чувал за някой който да е успявал за дългогодишен период. Още повече че е доста изтощително занимание - чисто психически.
Алфата - или изборът на акции е също изключително труден - той се отплаща много по-често по пътя надолу когато портфейла пада по-малко пазара и много по-рядко по пътя нагоре. Ако някой редовно бие пазара по пътя нагоре то той най-вероятно просто поема много по-висок риск.
Игрането с бетите е горе долу най-лесния вариант. Като върви нагоре пазара човек взима акции с по-висока бета, като върви надолу с по-ниска бета. То е пак като маркет тайминга, но грешките не се заплащат толкова сурово. Пък и преливането може да става постепенно.
Това ако човек цели капиталова печалба. Силно ме съмнява някой да може да се подготви за това да прави маркет тайминг. Висока алфа трудно достигат дори и професионални мениджъри с по 10-20 години опит. А това с бетите си е просто здрав разум и контрол над емоциите - което пак няма как да се знае дали ще се получи без човек да рискува наистина пари.
Коментар