NYSE

[Misho ILIEV]

Не е съвсем ясно обаче в случая кой не иска да отвори очи и да види истината. БлакРок казват (а и аз съм подобни неща), че парадигмата е променена. Ниските лихви ще си останат за дълго заради структурните промени в американската икономика, а и глобално. Освен това очакват растежът да се запази устойчиво около 2%.

Ако имаме ниски лихви и устойчив, макар и невпечатляващ растеж, тогава акциите могат да си вървят още нагоре. Дали и кога ще има голям срив от над 15% не е много ясно. Може и да не е много скоро.

[Garcilаso]

Пак от същото място, БлакРок за това, кога ще дойде следващата рецесия:



https://www.blackrockblog.com/2017/0...esting-themes/

В края на 16-ти век, наблюдението на небето започва да става по-точно благодарение на технологичния напредък в Европа. Хората забелязват, че планетите не се намират на мястото си в небето, където би трябвало да бъдат според геоцентричният модел на Птолемей. За да запазят модела непокътнат, вярващите в тази теория астрономи, стигнали до извода, че освен кръгова орбита около Земята, всяка планета обикаля в кръг около някакъв свой център (епицикъл). Така теорията продължила да е валидна, докато не се установило, че 1500 години хората погрешно са мислили Земята за център на Слънчевата система.

Реалността обикновено е далеч по-проста от колкото си мислим. За съжаление, не знаем коя теория е вярна, а можем да разберем това само постфактум. Така или иначе, голяма част от този потенциален ръст вече е изконсумиран от пазара..Колкото по-скъпо се купи един актив, толкова по-малка доходност може да се очаква от него (в общия случай, разбира се). S&P има в момента P/E около 24, а forward P/E около 18. Това не е евтино. Ниската доходност изглежда доста вероятнa, независимо какво се случи с реалната икономика.

[Misho ILIEV]

И какво е станало с него след това?
Понижили ли са го или са го повишили?

Първо не обърнах внимание, че Пандата ни дава да гледаме глупостите на този смехоран. Нямам представа кой е, вероятно стажант някакъв.

[Tkilata]

Това ще е много плавен процес и всъщност може да има положителен ефект ако Федът си изиграе картите майстроски.


***
Един любопитен факт, показващ колко неточни могат да са препоръките на финансовите специалисти.

На 16 януари 2013г. Рус Кьосетрич писа, че е време да се изилиза от американските активи и да се купуват европейските и тези на възникващите пазари.



https://www.ft.com/content/46e9851a-...8-00144feab49a

И какво е станало с него след това?
Понижили ли са го или са го повишили?

[Misho ILIEV]

Това ще е много плавен процес и всъщност може да има положителен ефект ако Федът си изиграе картите майстроски.


***
Един любопитен факт, показващ колко неточни могат да са препоръките на финансовите специалисти.

На 16 януари 2013г. Рус Кьосетрич писа, че е време да се изилиза от американските активи и да се купуват европейските и тези на възникващите пазари.

To benefit from global growth even more directly, investors can reduce their overall US allocation. For most of the past three years, the US has been a safe port in the storm. Part of the reason is an incredibly resilient corporate sector, which until recently has effectively delivered double-digit earnings from low single-digit economic growth. But US competitiveness was not the only factor. On a relative basis, the US has been the unintended beneficiary of an unexpected slowdown in emerging markets, Europe’s existential crisis, and an aggressive Federal Reserve.

Today, while US companies are still reasonably priced, they are relatively expensive compared with the rest of the world (the S&P 500 trades at a 40 per cent premium to international markets based on price-to-book). Given the near-term outlook for slower growth, more volatility, and a debt-ceiling showdown, that premium may no longer be justified. At the same time, the rest of the world is in marginally better shape. Given the shift in relative fundamentals, investors should consider reallocating some portion of their holdings out of the US and into emerging markets, smaller developed markets and European exporters.

https://www.ft.com/content/46e9851a-...8-00144feab49a

[Black and white cat-foot]

Пак от същото място, БлакРок за това, кога ще дойде следващата рецесия:



https://www.blackrockblog.com/2017/0...esting-themes/

[Misho ILIEV]

Пак от същото място, БлакРок за това, кога ще дойде следващата рецесия:

The current U.S. economic cycle has been unusually long, sparking market fears that it is ready to die of old age. We have a different take. The slower the pace of a recovery, the longer it takes to absorb the economic slack created in the last recession—and the longer it takes to reach full capacity and ultimately the peak that signals the cycle’s end, our analysis shows. The economy’s sluggish growth means that the current cycle has a long way to run, in our view, and its remaining lifespan can be measured in years, not quarters. The current landscape of subdued inflation and wage growth supports this.

https://www.blackrockblog.com/2017/0...esting-themes/

[Black and white cat-foot]

оглеждам FCUUF дали става за купуване

пас за FCUUF, мениджмънта не ме кефи

[Misho ILIEV]

Глътка оптимизъм за инвеститори в акции:

“Worrying about equity valuations — particularly in the US — has become a favourite pastime,” the investment house said in a 16-slide report headed by chief strategist Richard Turnill.

“We see the world in a synchronised and sustained economic expansion that is slower than previous cycles. We believe structurally lower growth and interest rates mean that comparing valuation metrics to past levels may not be a good guide to the future. We see low volatility as a normal feature of the benign economic and financial backdrop — and not as a warning sign in itself. Taken together, this could mean equities are cheaper than they look — and investors may run the risk of being under-risked,” he wrote.

[Black and white cat-foot]

оглеждам FCUUF дали става за купуване

[Misho ILIEV]

Днес чакаме отчетите на големите американски банки. Ниската волатилност означава ниски печалби от търговия с облигации. Но пък покачващите се лихви са добре дошли.

The Federal Reserve’s tightening of monetary policy should be a boon for banks. Lenders have pushed up interest charges for borrowers: the “prime rate”, used to determine the prices of loans such as credit cards, has risen from 3.5 per cent a year ago to 4.25 per cent. Depositors, meanwhile, continue to be squeezed. The average rate on savings accounts has remained unchanged — a paltry 0.08 per cent.

The results should show banks are pocketing the difference. The closely watched “net interest margin” (NIM) — the gap between banks’ cost of funds and their returns from loans and other assets — hit a 60-year low last year. After an 8 point improvement in the first three months, Barclays reckons NIMs will rise between 3 and 6 basis points in the second quarter.

Investors want to know how long banks can hold the line on deposit rates. It is only a matter of time before competition forces them to offer savers better deals.

[Misho ILIEV]

Американски банки. Според БлакРок.

Ciolli: I keep hearing that financial stocks are set to benefit from the double dip of higher interest rates and looser regulation, yet buy ratings from single-stock analysts are fairly scarce. What's your view on the sector?

Moore: Financials are still not a particularly well-owned sector. It looks to us like the Street is not even at a neutral position in banks. Because it's not the most popular trade, and because we can see a sustained improvement in earnings and shareholder returns, it still looks like a very interesting sector. The performance that we've had over the last month feels justified, and that the catch-up was long overdue.

We have a constructive view on the macro, and this is critically important when we think about banks. In a sustained economic expansion, where we have a consistently firming labor market, which should eventually support some wage inflation and help credit demand, we think the Fed will stay on track in terms of normalization. If that's your belief, you should expect that this modest rate increase that we're getting will not only be good for the economy but also good for demand and the bottom line of bank stocks.

We find that banks are much slower to pass along higher rates to depositors, so every incremental hike in rates goes directly to the bottom line. We're also seeing banks getting more conservative about lending. I also feel super encouraged by the stress-test results and the cash-return strategies that we expect banks to pay out. And valuations are not stretched. We're close to the five-year average for US financial stocks, while other sectors have re-rated.

For me, it checks all the boxes. It has a good macro story. It has a good fundamental story that will improve on the back of the macro, both from a policy perspective as well as for demand for financial services. You don't have any valuation roadblock. And you have positioning and sentiment that doesn't look extreme. It's very hard for me not to like the sector.

http://uk.businessinsider.com/blackr...terview-2017-7

[Misho ILIEV]

Слуховете за корекция в тек сектора са силно преувеличени. Реално нищо не се е случило, просто ниската волатилност кара хората да търсят смисъл и в най-малкото движение.

Those that watch the grass grow get excited when the breeze blows.

(Древна китайска поговорка измислена от Robeco през 2017г. )
.
.

https://www.robeco.com/media/1/6/a/1...tcm17-8922.pdf

[Misho ILIEV]

" „За да разберете колко са големи американски банки, една финансова институция като JP Morgan е по-голяма от общата капитализация на банките в Испания, Германия, Франция и Италия“, казва експертът."
http://www.investor.bg/analizi/91/a/...urenti-242944/
коментира пред изданието Дейвид Кокър, преподавател по счетоводство, финанси и управление в Westminster Business School.
Все си мислех, че нивото в това школо трябва да е по-височко ...

Но така или иначе JP Morgan е в пъти по-голяма банка като пазарна капитализация от големите френски, италиански или немски банки взети по отделно. Което е нормално, защото европейският банков пазар не е достатъчно интегриран.

[Protokol]

" „За да разберете колко са големи американски банки, една финансова институция като JP Morgan е по-голяма от общата капитализация на банките в Испания, Германия, Франция и Италия“, казва експертът."
http://www.investor.bg/analizi/91/a/...urenti-242944/
коментира пред изданието Дейвид Кокър, преподавател по счетоводство, финанси и управление в Westminster Business School.
Все си мислех, че нивото в това школо трябва да е по-височко ...