Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ (5BU / BREF)

[Silver Fox]

Тук никой ли не е ходил на общо събрание, за да обсъди с мениджмънта тази ключова точка?

[Silver Fox]

Защо мислиш, че няма да има дивидент за 2015 г.?

Дивиденд за 2014 няма, защото има натрупана загуба (заради преоценката); тоест Счетоводната стойност на акция става по-ниска от Записания капитал + резервите (в такъв случай по търговския закон, компанията не може да изплаща дивидент).

Натрупаната загуба е около 3 милиона лева.

За да има дивидент, 2015 компанията трябва да реализира нетна печалба по-висока от натрупаната загуба към момента т.е над 3 милиона лева + покриване на дивидента:

От търговския закон

Чл. 247а. (Нов - ДВ, бр. 84 от 2000 г.) (1) (Изм. - ДВ, бр. 58 от 2003 г.) Дивиденти и лихви по чл. 190, ал. 2 се
изплащат само ако според проверения и приет съгласно раздел ХI финансов отчет за съответната година
чистата стойност на имуществото, намалена с дивидентите и лихвите, подлежащи на изплащане, е не по-малка
от сумата на капитала на дружеството, фонд "Резервен" и другите фондове, които дружеството е длъжно да
образува по закон или устав.
(2) (Изм. - ДВ, бр. 58 от 2003 г.) По смисъла на ал. 1 чистата стойност на имуществото е разликата между
стойността на правата и задълженията на дружеството съгласно баланса му.

[Ivkoo]

Тук реално никой не ми отговори на въпроса.

Ако някой може да ми каже какъв е бил коментарът на мениджмънта да сподели.

Без спам моля.

Ще има дивидентец... Не се коси

[gunnar]

Тук компанията изглежда доста добре, но освен за 2014 май няма да има дивидент и за 2015.

Някой ако е бил на общо събрание моля да сподели какъв е бил коментарът на мениджмънта.

Поздрави

Защо мислиш, че няма да има дивидент за 2015 г.?

[Silver Fox]

Тук реално никой не ми отговори на въпроса.

Ако някой може да ми каже какъв е бил коментарът на мениджмънта да сподели.

Без спам моля.

[Black and white cat-foot]

Продължавайте да лъжите балъците да кълват по дивидентните СФИ, АТЕРА и други балони, ама не останаха вече такива балами.

7% дивидент не ти стига а

[BullsonBSE]

т.е. предпочиташ компанията да е на загуба, но да знаеш къде отиват парите?

Много внимание ти обърнах. Хубав ден и приятно губене на времето на БФБ
Колкото повече такива, които ме апострофираха, за един смислен коментар, толкова по-малко хора на БФБ.

[BullsonBSE]

т.е. предпочиташ компанията да е на загуба, но да знаеш къде отиват парите?

Продължавайте да лъжите балъците да кълват по дивидентните СФИ, АТЕРА и други балони, ама не останаха вече такива балами.

[BullsonBSE]

т.е. предпочиташ компанията да е на загуба, но да знаеш къде отиват парите?

Предпочитам да не съм балък и да се лъжа по компания които дават смешни дивиденти или такива от ликвидация на активи, които няма да се възвърнат, и да плащам затова висока премия - понеже всички компания на БФБ които дават дивидент се плаща висока премия, за тоя "лукс".
В случая, ако БРЕфа се окаже, че ще даде 2 ст дивидент, цената ще е с 10-20 ст. отгоре, та предпочитам да съм тариката дето ще купи на 45 без дивидент, на загуба, знаещ къде и защо е загубата, откокото балъка дето купува на 65 с 2 ст дивидент, за които дружеството се е изгърбило и е взело даже кредит

[Black and white cat-foot]

За мен по сигурно е на 45 без дивидент, отколкото на 65 с 2ст дивидент.
Каква ти е сигурността като плащаш с 20 ст повече за мизерен дивидент?

т.е. предпочиташ компанията да е на загуба, но да знаеш къде отиват парите?

[BullsonBSE]

Дивиденска компания ,която не дава дивидент ..не става ли шит..
Хората купуват адсиц за по голяма сигурност и дивидент .... що не вземеш да се класираш при бедо , банев ,божков и сие....домуза също....

За мен по сигурно е на 45 без дивидент, отколкото на 65 с 2ст дивидент.
Каква ти е сигурността като плащаш с 20 ст повече за мизерен дивидент?

[Монти]

Реално, по-хубава е компанията когато не дава дивидент, че цената е по-ниска.
Какъв ти е келипира, ако даде 2 ст дивидент, а цената е с 20 ст. отгоре?
Другото хубаво е, когато се вижда, парите които не излизат като дивидент, къде отиват - в случая нали строят, което е добре - придава стойност.

АТЕРАТа като я изтърбушиха с дивиденти, сега се чудят какво е останало в нея - дали има нещо ценно вече или само търнища в счетоводния баланс.

Дивиденска компания ,която не дава дивидент ..не става ли шит..
Хората купуват адсиц за по голяма сигурност и дивидент .... що не вземеш да се класираш при бедо , банев ,божков и сие....домуза също....

[BullsonBSE]

Реално, по-хубава е компанията когато не дава дивидент, че цената е по-ниска.
Какъв ти е келипира, ако даде 2 ст дивидент, а цената е с 20 ст. отгоре?
Другото хубаво е, когато се вижда, парите които не излизат като дивидент, къде отиват - в случая нали строят, което е добре - придава стойност.

АТЕРАТа като я изтърбушиха с дивиденти, сега се чудят какво е останало в нея - дали има нещо ценно вече или само търнища в счетоводния баланс.

[Silver Fox]

Тук компанията изглежда доста добре, но освен за 2014 май няма да има дивидент и за 2015.

Някой ако е бил на общо събрание моля да сподели какъв е бил коментарът на мениджмънта.

Поздрави

[tony1975]

Latest developments and financial performance
Revenues fell 6% for the year as the newly acquired investment caused a fall in interest revenue. The decrease in revenue
came despite rentals increasing by 40.9% YoY to BGN 3m as rents from the Business Park properties acquired in 2014
started to appear on the income statement. As a result, EBITDA increased 171% YoY to BGN 753k. However the company
reported a net loss of BGN 605k, versus a profit of BGN 1.7m a year earlier due to BGN 1.62m negative revaluation of the
properties in Borovets and Mladost and a decrease in net financial income by 80% YoY to BGN 263k. The siezable cash
position, which turned away investors was significantly decreased during 2014, falling from BGN 25.6m to BGN 9m, after
BREF made two acquisitions and announced a new project, which would reduce cash and raise current income. During 2014
BREF acquired 9 115 sq.m office space in Business Park Sofia, which has an occupancy rate of 97%. Additionally, the
company started designing a multifunctional building on its land plots near Sofia’s ring road. The preliminary plan is for a
project with built-up area of ca. 10,000 sq.m. BREF expects to complete the designing and to start looking for potential tenants
of the building in the near term. Management expects a construction permit during Q1’15 and the building to be operational in
late 2016.
Quite unexpectedly, the REIT, which had distributed dividend in each of the last 7 years, would not do so next year (out of
2014 profit) due to the reported revaluation loss.
Valuation and performance rationale
Our expectations are that the management would be active in expanding the portfolio. Based on the rents from office Building
1B and the Ring Road project, we revise our estimate for the company’s fair value to BGN 0.78/share. In our NAV valuation of
BREF, Mr.Bricolage and Business Park properties are valued as ongoing operations based on their rent inflows, while the rest
of the projects are assumed to be sold within 3-5 years. The Ring Road project is valued based on construction cost of
€550/sq.m., 3-year term of completion and market rent levels. Our assumptions yield BGN 57.5m fair value of BREF’s
investment portfolio and NAV/share of BGN 1.04/share, which we discount by 25% to arrive at the fair value of BGN
0.78/share. We rate the stock a BUY with upside potential of 46%, however the price would probably remain depressed in Q1
due to the no-dividend news.