В думите на Fortis има доста Логика.
Цената на земята зависи най вече от четири неща.
1. Дохода който носи (рентата)
2. Желаната доходност (дисконтен фактор)
3. Достъп до кредит.
4. Специфичното усещане за ценност в публиката.
Нека ги разгледаме едно по едно. Рентата зависи от две неща. Печалбата от производството и субсидиите. Когато падат цените на продукцията по-бързо от колкото расте добива е логично да имаме спад в печалбите на арендаторите. Обикновено първоначално рентите се запазват, но е неизбежно с времето и те да започнат да намаляват. В противен случай производството ще намалее а това няма как да стане. Естественият буфер е рентата а тя със закъснение би повлякла и земята. Устойчиво задържане на ниски цени на продукцията и непроменени субсидии би трябвало доста да промени ситуацията.
Пазарните лихви и цената на земята са с обратна корелация. Според вас колко още ще падат лихвите? Сякаш тук сме близо до минимумите. Според мен ЕЦБ няма на къде да сваля повече лихвите. Депозитите по банковите влогове няма да станат отрицателни а лихвите по кредитите няма да паднат чак толкова много. Сякаш скоро ще изчерпим потенциала за растеж по тази точка.
Сякаш при тази свръх ликвидност на банковата система достъпа до кредит ще се увеличава. Това е относително добро.
Как ще се променя субективното усещане за стойност е трудно да се определи. Възможно е да има мания сред населението за покупка на земя, която да даде възможност на умните пари да се отърват от активите си на доста добри цени. Спомням си една история от 2008 година. Едно момче си продаде изключително ниско качествен апартамент на цена 1670 евро на квадрат. Майка му го вкара в лудницата и го държаха две седмици. Реално погледнато беше направил върховна сделка, но през май-2008 ма всички вярваха, че имотите трябва да стигнат до 2500 евро на квадрат и да продадеш на 1670 беше очевиден белег за "ненормалност". Сякаш по тази точка има потенциал за нагоре.
С една дума не виждам за сега нищо апокалиптично защото минава време докато спада в цените на зърното започне да се отразява на цената на земята. От друга страна не виждам абсолютно нищо оптимистично. За мен Атера е много по-рискова от една Агрия, защото при спад в цената на земята ще страда бизнеса и. При Агрия е по-друго. Те имат търговия, която няма да пострада изобщо, малко преработка до брашно, където нищо не се променя. При производството им също реално погледнато ще се промени малко нещо. Рентабилността им ще спадне, но ще я избият като всички останали от плавно намаление на рентите. Това ще свали леко цената на земята, но това тях няма чак толкова да ги удари. То и сега им се води в баланса на половината от пазарната цена. Дори и земята да падне с 20 процента те пак ще печелят пари и ще им остава за дивидент или разрастване, но при атера бизнеса ще се скапе. Дори и рентабилността на Агрия леко да се скапе ще станат доста по-големи защото ще изкупуват закъсали дребни производители. Така ще растат екстензивно докато отново се обърне пазара на зърното и се окажат два пъти по-големи от сега, но и с добра рентабилност. Докато при Атера спада в цената ще бъде по-скоро проблем отколкото възможност. Затова Атера ми идва много по-рискова от Агрия. Пак съм наопаки на масовото мнение, но не мога да избягам от себе си.
Определено ми харесва идеята на Фортис да се хвърля едно око на пазара на зърното.
Забелязал съм интересна тенденция. Всички изчислявате П/Б на Атера по пазарни цени и вярвате, че трябва да е 1. Интересно защо не се опитвате да го дисконтирате за времето когато това Б влезе в джобовете ви като дивидент, а има и разходи за управляващо дружество.
Това са само среднощни размисли и не е препоръка за търговия или каквото и да е друго. Понякога съм прав, понякога бъркам, като повечето хора.
Цената на земята зависи най вече от четири неща.
1. Дохода който носи (рентата)
2. Желаната доходност (дисконтен фактор)
3. Достъп до кредит.
4. Специфичното усещане за ценност в публиката.
Нека ги разгледаме едно по едно. Рентата зависи от две неща. Печалбата от производството и субсидиите. Когато падат цените на продукцията по-бързо от колкото расте добива е логично да имаме спад в печалбите на арендаторите. Обикновено първоначално рентите се запазват, но е неизбежно с времето и те да започнат да намаляват. В противен случай производството ще намалее а това няма как да стане. Естественият буфер е рентата а тя със закъснение би повлякла и земята. Устойчиво задържане на ниски цени на продукцията и непроменени субсидии би трябвало доста да промени ситуацията.
Пазарните лихви и цената на земята са с обратна корелация. Според вас колко още ще падат лихвите? Сякаш тук сме близо до минимумите. Според мен ЕЦБ няма на къде да сваля повече лихвите. Депозитите по банковите влогове няма да станат отрицателни а лихвите по кредитите няма да паднат чак толкова много. Сякаш скоро ще изчерпим потенциала за растеж по тази точка.
Сякаш при тази свръх ликвидност на банковата система достъпа до кредит ще се увеличава. Това е относително добро.
Как ще се променя субективното усещане за стойност е трудно да се определи. Възможно е да има мания сред населението за покупка на земя, която да даде възможност на умните пари да се отърват от активите си на доста добри цени. Спомням си една история от 2008 година. Едно момче си продаде изключително ниско качествен апартамент на цена 1670 евро на квадрат. Майка му го вкара в лудницата и го държаха две седмици. Реално погледнато беше направил върховна сделка, но през май-2008 ма всички вярваха, че имотите трябва да стигнат до 2500 евро на квадрат и да продадеш на 1670 беше очевиден белег за "ненормалност". Сякаш по тази точка има потенциал за нагоре.
С една дума не виждам за сега нищо апокалиптично защото минава време докато спада в цените на зърното започне да се отразява на цената на земята. От друга страна не виждам абсолютно нищо оптимистично. За мен Атера е много по-рискова от една Агрия, защото при спад в цената на земята ще страда бизнеса и. При Агрия е по-друго. Те имат търговия, която няма да пострада изобщо, малко преработка до брашно, където нищо не се променя. При производството им също реално погледнато ще се промени малко нещо. Рентабилността им ще спадне, но ще я избият като всички останали от плавно намаление на рентите. Това ще свали леко цената на земята, но това тях няма чак толкова да ги удари. То и сега им се води в баланса на половината от пазарната цена. Дори и земята да падне с 20 процента те пак ще печелят пари и ще им остава за дивидент или разрастване, но при атера бизнеса ще се скапе. Дори и рентабилността на Агрия леко да се скапе ще станат доста по-големи защото ще изкупуват закъсали дребни производители. Така ще растат екстензивно докато отново се обърне пазара на зърното и се окажат два пъти по-големи от сега, но и с добра рентабилност. Докато при Атера спада в цената ще бъде по-скоро проблем отколкото възможност. Затова Атера ми идва много по-рискова от Агрия. Пак съм наопаки на масовото мнение, но не мога да избягам от себе си.
Определено ми харесва идеята на Фортис да се хвърля едно око на пазара на зърното.
Забелязал съм интересна тенденция. Всички изчислявате П/Б на Атера по пазарни цени и вярвате, че трябва да е 1. Интересно защо не се опитвате да го дисконтирате за времето когато това Б влезе в джобовете ви като дивидент, а има и разходи за управляващо дружество.
Това са само среднощни размисли и не е препоръка за търговия или каквото и да е друго. Понякога съм прав, понякога бъркам, като повечето хора.
Коментар