Вярвам сте забелязали, че печалбата е изцяло от субсидии и при това за тази година е под формата на положителна репутация (нарастване с 5.7млн) Иначе дружеството е готино, очаквам хубави резултати за края на годината, като изключим разходите за ренти които се задават, и които май не са отразени досега като задължения, както са направили някои други дружества. И Кристера не случайно са продавали дялове на нов инвеститор, особено след като продадоха хлебозаводите и не могат да натоварят мелницата. Това забелязвам, затова се оттеглих и пренасочих. Но нали затова има и хубав дисконт, дружеството си е атрактивно на тези цени, като изключим положителната репутация, счетоводната стойност излиза 6.44. Само някакви неприятни задължения изглеждат рискови, но нали затова се трупа репутация за пред кредиторите, за да не се уплашат от паричните потоци.
-
-
По прогноза за тази година са заложили 138млн продажби и 8.5 млн счет печалба.
Последните години доста средства се вкараха в инвестиции което увеличи рязко дълга, въпреки че за следващите години са заложили да намалява, което ме съмнява при положение че се реализират следните намерения:
http://www.agriabg.com/index.php?sho...stors_analysisКоментар
-
Тук след консолидирания отчет да няма какво стана че не разбрахме ?
Мисля си че ще има добри резултати, но да видим
Лично мнениеVeni, Vidi, ViciКоментар
-
Само субсидиите са достатъчни да объркат тотално всички сметки.Първоначално изпратено от Silver Fox Разгледай мнение
На 200 000 декара са 6 милиона, ама тези пари ще влязат чак след 2 години....Акъл ми дай, пари сам ще си спечеля.Коментар
-
Така е, но голяма част от разходите за тази година не ти се изписват на разход, а стоят като незавършено производство в актива.Първоначално изпратено от Alonso Разгледай мнениеЗа бърз, бърз е, но за мен е крайно неточен
Не ти трябва мениджмънта а повече познания за спецификата на бизнеса на компаниите с които търгуваш. Това е не е типичната фабрика за производство.
Ще ти дам пример:
Ти вземаш на пример за база печалбата.
Коя печалба обаче? Счетоводната нали? Счетоводната ама за земеделска или за календарна година ?
Ако например сееш пшеница разходите ги правиш през тази календарна години, жънеш догодина а субсидията си я вземаш още година по-късно. Ако се развиваш както се развиват Агрия , излиза че тази година жънеш примерно 100 000 декара които си посял миналата, като едновременно с това през тази година разходите за засяване са за примерно 120 000 декара.Veni, Vidi, ViciКоментар
-
За бърз, бърз е, но за мен е крайно неточенПървоначално изпратено от Silver Fox Разгледай мнениеЕ това е ясно Но мултипликаторите са бърз начин за придобиване на бегла представа за стойността.
DCF модел на предприятието е неизменна част от анализа, но за тази холдингова структура без допълнително инфо от мениджмънта ми се струва доста трудна задача.
Погледни сделките в региона на подобен тип предприятия на какви мултипликатори са се случвали и махни между 10-20% за премията за контрол и ще имаш някакъв ориентир.
Не ти трябва мениджмънта а повече познания за спецификата на бизнеса на компаниите с които търгуваш. Това е не е типичната фабрика за производство.
Ще ти дам пример:
Ти вземаш на пример за база печалбата.
Коя печалба обаче? Счетоводната нали? Счетоводната ама за земеделска или за календарна година ?
Ако например сееш пшеница разходите ги правиш през тази календарна години, жънеш догодина а субсидията си я вземаш още година по-късно. Ако се развиваш както се развиват Агрия , излиза че тази година жънеш примерно 100 000 декара които си посял миналата, като едновременно с това през тази година разходите за засяване са за примерно 120 000 декара.Акъл ми дай, пари сам ще си спечеля.Коментар
-
Е това е ясноПървоначално изпратено от NOK Разгледай мнение Но мултипликаторите са бърз начин за придобиване на бегла представа за стойността.
DCF модел на предприятието е неизменна част от анализа, но за тази холдингова структура без допълнително инфо от мениджмънта ми се струва доста трудна задача.
Погледни сделките в региона на подобен тип предприятия на какви мултипликатори са се случвали и махни между 10-20% за премията за контрол и ще имаш някакъв ориентир.Veni, Vidi, ViciКоментар
-
Сам по себе си EV/EBITDA , P/E ... показатели могат да се ползват за сравняване на предпиятия в единтични отрасли, Но за оценка на цялото предприятие, са малка част от сметките, и то не най основните. В модела който ползваш не е застъпена динамиката на печалбата, CF, ликвидност, структура на активите. От тази гледна точка да се приеме за миродавен един коефициент равен да 10 за целия пазар и върху това да се базира EV, без да се вземат предвид по-горните калкулации, може да доведе до много грешни изводи в последствие.Първоначално изпратено от Silver Fox Разгледай мнениеЗащо така мислишКоментар
-
И при Asset reproduction value model пак ще ти излезе горе долу толкова
Ама малко по-малко
Защото бизнес, който генерира кеш струва повече от активите си.Last edited by Silver Fox; 30.01.2014, 11:13.Veni, Vidi, ViciКоментар
-
-
Много грешен модел ползваш за оценка.Първоначално изпратено от Silver Fox Разгледай мнениеКоментар
-
Еластичност на търсенето и предлагането - което е повече натам се измества и ценатаПървоначално изпратено от BSEtrader Разгледай мнение
Коментар
-
И когато видимо има продавач, който даваше и под 5 лева, защо ви е да се натсикате да му ги купувате по-скъпо и все по-скъпо, каква е логиката?Коментар
-
При EBITDA 15 милиона (2013 expected) и при медиана EV/EBITDA 10-11 / да ползваме 10, това прави EV 150 милиона.
Net Debt 83 милиона
За Equity-to остават 67 милиончета.
При 6.8 милиона shares
Това е около 9.8 лева на акция. Има доволно Margin of safety.
Лично мнение.Veni, Vidi, ViciКоментар
-
Няма начин да няма вътък, при положение, че все още не сме достигнали дори стойността на земята, която дружеството притежаваПървоначално изпратено от pipbel Разгледай мнение
Коментар
Коментар