S&P 500 / NASDAQ (инвестиционни стратегии и макро)

[Money]

ФТ смятат, че на Китай ще им трябва значително по-голяма военна сила за успешна анексиране на Тайван от това, което са разположили в момента:

Nonetheless — even without American intervention — a full-scale Chinese assault on Taiwan would be formidably risky. Attempting to cross the Taiwan Strait and land troops on the island would entail mass casualties. China might need as many as 1m troops to stage a successful invasion and subsequent occupation. There is no sign that an invasion force of this size is being assembled.

It is more likely that Beijing will attempt to erode Taiwanese morale and autonomy by staging a series of smaller military, economic and psychological interventions. Cutting off the Pratas islands, which have an airport and administrative buildings but no permanent civilian population, would be exactly this kind of measure. If Taiwan responds forcefully, it risks giving Beijing an excuse to hit back. But if it fails to respond, it looks powerless and suffers a symbolic defeat.



А FP смятат направо, че Китай просто не могат да се справят с успешно превземане на Тайван. Само, че това е било на база на анализ правен през 2018г.


https://foreignpolicy.com/2018/09/25...ar-with-china/

[Money]

Това с Китай и Тайван обаче не е съвсем шега, щом и ФТ пуснаха статия по темата

На китайците сега наистина им се отваря златна възможност за атака. Но рискът за Китай е, че ще се оттеглят с подвита опашка дори САЩ да не се притекат на помощ на Тайван


A distracted US is dangerous for Taiwan

Political turmoil in Washington may open a window of opportunity for Beijing

Beijing’s window of opportunity could look even more tempting, after the US has voted on November 3 — particularly if the election result is disputed and the country is plunged into a political and constitutional crisis. Even if Donald Trump suffers a decisive and uncontested defeat, he would remain president until January 20, capable of causing all sorts of turmoil.

The background to the current crisis is a radicalisation of Beijing’s position on Taiwan since President Xi Jinping became leader in 2012. Mr Xi says “reunification” with Taiwan is a crucial part of the “great rejuvenation” of the Chinese nation — his signature project. He also says that the Taiwan issue can no longer be passed on “from generation to generation”. He may see Taiwan as a way of securing his place in the pantheon of China’s great leaders — alongside Mao Zedong.


https://www.ft.com/content/d2729b06-...1-a9ac2a34af5e

[Money]

С риск да се повторя, не мисля, че "дългосрочното инвестиране във вечни компании" е проблемът. Не и в 90% от случаите. Даже е точно обратното. Ако една компания загуби своя durable competitive advantage тя спира да е "вечна" и е време да се разкара

Проблемът на дългосрочните и краткосрочните е един и същ - смятат, че като е паднала компанията и е станала "евтина" значи има голяма вероятност да се дигне кракосрочно в следващите 6-12 месеца. Ако за този период тя падне още повече, тогава същия начин на мислене се повтаря и така докато цената не падне толкова, че човек си казва, вече няма смисъл да продавам

Всъщност дългосрочната стратегия е по-добрата нагласа и ако се следва консистентно, компанията трябва да се продаде дори да има някакви краткосрочни изгледи за дигане

Споменах го, но много по-голям и съществен риск е дългосрочното инвестиране във “вечни” компании, защото такива няма. Ще си мислиш че си открил такава и когато по една или друга причина тя започне да залязва ще си търсиш причини защо да останеш инвестиран. Това е постоянен феномен дори при професионалните инвеститори и хедж фондове. Вземи GE например и ще видиш, че днес си на нивата от 96та година.

[Money]

Да, нещо такова. За сега...

След 10 години може и да вдигна таргета

Каква цел гониш - милка-две?

[Money]

Е, как, баш по темата сме

Въпросът е дали ЕТФ-а прави спиха по-голям отколкото би бил без ЕТФ. И аз не виждам особено голяма разлика с и без ЕТФ-и

Иначе, ЕТФ-и има всякакви. И всъщност комбинирането на ЕТФ-и си е също активен мениждмънт. Мисля, че има даже и активни ЕТФ. Колегите да кажат

ЕТФ-те следват Индекса (множеството и най-богатите). Длъжни са да го копират едно към едно. И ако има сътресение/ Черен лебед в Индекса, дали ще има и в ЕТФ, как мислиш?
Ама стига че ме изкарахте черноглед, а единственото което ме вълнува са ... парите [и други работи ]

[Money]

Тази вечер и цяла нощ ще имам пак достъп до Терминала. Някой да иска нещо да проверя там? Не обещавам, де, но ще пробвам да изровя. Напоследък съм задобрял на Терминала

[Money]

Не твърдя изобщо, че сегашните бизнеси няма да бъдат disrupt-нати в един момент. Нито, че концентацията на растежа в няколко фирми от СиП е хубаво нещо. Но това няма много общо със самите ЕТФ-и, което беше и първоначалната тема

Прав си, в първата ти част. Но във втората е е заровено кучето. И преди се е случвало, ето да вземем ФОРД и автомобила. И идея си нямаме колко бизнеси са били съсипани в онези времена - то са били земеделци, коневъди, житници, каруцари, и десетки бизнеси свързани с каруците и конете. Но тогава тези бизнеси не са били индексирани, просто са "изгорели" а Форд са обрали това изразено в индекса като растеж, печалби и подобни неща. Наблюдава се и сега, Амазон, Фейсбук сътоветно взимат пазарите / печалбите /бизнесите на съответните фирми, медии, книжарници и каквото и да било и това се отразява в техните пазарни оценки. Няма проблем, защото едните печелят, другите губят - cancel out. Докато в един момент, като днешния - където Индекса е станал НЕ-ДИВЕРСИФИЦИРАН. Предполагам (не съм смятл точно колко) че 50% поне от сп500 индекса са ИНТЕРНЕТ-СВЪРЗАНИ КОМПАНИИ. Дали ще са рейтове на чиито земи, които поддържат 4г мрежи, дали ще са клаудове или интернет магазин, рекламни агенции като фейсбук - няма значение. Може и да са повече. Идеята е, че ако утре пристигне новия Черен лебед и направи Интернета излишен (obsolete) всичката тая капитализация ще изгори. Безвъзвратно и завинаги. Стойността няма да падне с 30% а вероятно ще отиде близо до НУЛА. Защото самия индекс не е "изложен" достатъчно към тези бъдещи технологии. По-вероятно е едно нововъведение/откритие да дойде от 30 000-те фирми които са публични и хилядите частни, отколкото 10-15 компании, като Гугъл, фейсбук, или която и да било, които работят умишлено за него. Базови вероятности, нищо повече, ресурса няма значение.

Дали ще има нов Черен лебед в следващите 10-15 години - 100%. Какво ще бъде, как ще изглежда - не се знае. Знае се само че ще идва все по-често /бързо. Средната продължителност на престой в СП500 на компаниите пада постоянно и в момента е около 7-9 години.

[Money]

Добре казано. Истината е, че чисто куант анализът в повечето случаи не помага в преценката на тези неща. А и има елемент на интуиция

Дали един бизнес е устойчив или може да издържи дълго време не се определя по този елементарен начин - щом го е имало 30 години значи още 30 ще го има.
В общи линии трябва да се съобрази каква е вероятността да влязат нови конкуренти, каква е вероятността да се получат продукти заместитетили, до колко е зависим от един доставчик или клиент, с какъв капитал работи, как ще се развива търсенето на продуктите или услугите които продава.

Ако един бизнес не расте не може да се каже че е устойчив - това винаги е борба за намаление на разходи - а тази борба в дълъг план е изгубена.
Ако един бизнес няма стабилни конкурентни предимства, не може да се каже че е устойчив. Това е надежда че няма конкурент да му вземе пазара.
Ако зависи от малко на брой доставчици или клиенти - въпрос на време е да ги загуби - всичко се променя.

За това в момента интернет компании се възприемат като сигурни, а ютилити компаниите като рискови. Първите растят - вторите са стабилно западащи. Първите имат огромни пречки някой друг да им вземе бизнеса - как ще събереш 3 милиарда потребителя за да биеш Фейсбук или Гугъл. При ютилити компаниите в общи линии разчиташ на държавата да гледа добре на теб. Първите имат силата на естествени монополи като мащаб и клиенти без да са монополи. Вторите са естествени монополи по презумпция, но реално нямат никаква пазарна сила.

За търговията на дребно да не говорим. Този бизнес може да си замине буквално за два месеца. Дори и да е оцелял 100 години преди това. Никакви пречки за влизане на конкуренти, никаква монополна сила, нищо особено като изискуем капитал. Единствения възможен растеж е като се инвестира все повече и повече в нови магазини - всеки от които работи с нисък и нестабилен профит маржин. Работи се с чужди пари, основно на доставчици, но при някой търговци и на клиенти, които могат да секнат и да доведат страшно бързо ликвидна криза.

[arbeitmachtfrei]

при масата активни фондове доминират същите фаангове като и при етфите ( освен ако не изберете фонд "азия", където пък ще получите алибаба, тенцент и дж.д.цом), така че....

[ED]

Нищо вечно няма. Пак ще напиша - търся бизнеси които е по-вероятно да са живи след дълъг период и които са independent/независими и resilient/устойчиви на промени/сътресения. Ще ти разкажа за два.

На село има един хранителен магазин. Или поне така започнаха преди 20 години, един гараж.

На теория е чудесно и посочените примери потвърждават това което споменах - компании в растеж (growth) са функция на основателя. Да ще има инерция след него (например Епъл след Джобс), но като цяло е въпрос на време кога наследниците ще изневерят на бащините повели.

Приказката “From sleeves to sleeves in 3 generations” важи както за хората, така и за фирми, държави, империи. Всичко е преходно.

Както и да е - света е интересен заради хората и различните гледни точки. Аз се придържам към правилото да влизам във водещи компании към дадения момент. VALUE INVESTING-a не е за мен

[ravnovesie]

Дали един бизнес е устойчив или може да издържи дълго време не се определя по този елементарен начин - щом го е имало 30 години значи още 30 ще го има.
В общи линии трябва да се съобрази каква е вероятността да влязат нови конкуренти, каква е вероятността да се получат продукти заместитетили, до колко е зависим от един доставчик или клиент, с какъв капитал работи, как ще се развива търсенето на продуктите или услугите които продава.

Ако един бизнес не расте не може да се каже че е устойчив - това винаги е борба за намаление на разходи - а тази борба в дълъг план е изгубена.
Ако един бизнес няма стабилни конкурентни предимства, не може да се каже че е устойчив. Това е надежда че няма конкурент да му вземе пазара.
Ако зависи от малко на брой доставчици или клиенти - въпрос на време е да ги загуби - всичко се променя.

За това в момента интернет компании се възприемат като сигурни, а ютилити компаниите като рискови. Първите растят - вторите са стабилно западащи. Първите имат огромни пречки някой друг да им вземе бизнеса - как ще събереш 3 милиарда потребителя за да биеш Фейсбук или Гугъл. При ютилити компаниите в общи линии разчиташ на държавата да гледа добре на теб. Първите имат силата на естествени монополи като мащаб и клиенти без да са монополи. Вторите са естествени монополи по презумпция, но реално нямат никаква пазарна сила.

За търговията на дребно да не говорим. Този бизнес може да си замине буквално за два месеца. Дори и да е оцелял 100 години преди това. Никакви пречки за влизане на конкуренти, никаква монополна сила, нищо особено като изискуем капитал. Единствения възможен растеж е като се инвестира все повече и повече в нови магазини - всеки от които работи с нисък и нестабилен профит маржин. Работи се с чужди пари, основно на доставчици, но при някой търговци и на клиенти, които могат да секнат и да доведат страшно бързо ликвидна криза.

[Todor Sabev]

Нищо вечно няма. Пак ще напиша - търся бизнеси които е по-вероятно да са живи след дълъг период и които са independent/независими и resilient/устойчиви на промени/сътресения. Ще ти разкажа за два.

На село има един хранителен магазин. Или поне така започнаха преди 20 години, един гараж. След това станаха два, започнаха да разширяват с железария, строителни материали, книжарница и въобще висчко което ти трябва ако живееш на село. И собственика и родителите му и жена му и двамата му сина които се родиха и израстнаха с този бизнес са заедно все още. Доста близък съм с тях, на моменти мразят бизнеса защото са млади момчета и обичат да щуреят, но знаят/разбират че това е БАЩИНИЯ и ще го правят докато са живи. Още използват тефтери, дават на версия. И всеки когато вземе пари, без значение циганин/българин/турчин идва да си ги плати. Разпитвал съм ги, всички (добре де 99.9%) си връщат версиите, просто на село е малко по-различно и няма постоянни доходи. Цялото семейство е обичано и уважавано и в съседните села.околия и всички ги познават. Много коректни и добри хора. Ако това беше публична компания, нямаше да се замисля, нито щях да подписвам договор да си купя участие с тях. Знам, че докато всички са живи, бизнес ще има, а това са поне 40-50 години напред. На младите им е време за булки, но и старите не си поплюват, всичко бачка здраво. Всичко се връща пак в бизнеса. Няма лимузини, лускозни почивки и подобни неща. Просто нямат време за тоя лукс. Малкия ми се оплакат че 8 години не е ходил на море и тая година се е разбивал направо. Има ли вероятност да се провали бизнес - ДА. Но е несравнимо по-малка от която и да било интернет компания.

В с. Мезек (Свиленградско) има и винена изба със същото има. Това лято имах невероятни късмет да се запозная със собственика и човека който се грижи за всичко това - Георги. Трябва всичко да се усети, да се отиде на място да се види отдадеността на човек и как се грижи и за най-малките детайли, стои зад всички процеси във винопроизводството. От избирането на гроздето до печатането на етикетите на бутилките. Личи си когато човек прави нещо с желание, когато заговореше за виното очите му светваха. Отново - бих ли вложил пари в подобна компания - да. Тотално независима - нито зависи от един или 10 клиента, нито от Интернет. Дори без електричество може да същестува, писах вече. Може ли да се провали - разбира се.

Това са само два примера. Сигурно 30-40 000 са компаниите листвани по борсите. Ако човек НЕ може да избере 20-30 подходящи, като горните, то определено има грешна представа за това как се пренася стойност в бъдещето и какво точно е Инвестиране. Тук е момента да вмъкна нещо от изключителна важност според Kelly Criterion и Ед Тхорп. Намаляването на риска със 50% (от 60 на 30% примерно) води до редуцирането на печалбата/РОИ от само 25%. Което е невероятно! Винаги ще избера 50% намален риск със 25% редукция във възвращаемостта на инвестицията. Който обича да си играе с огъня, негова работа - въпрос на личен избор.

Може и да има 200 000 ЕТФ-а всичките са еднотипни със едни и същи компании. Свалих от: https://etfdb.com/tool/etf-stock-exposure-tool/
всичките 505 компании от индекса да проверя в кои ЕТФ и какъв процент са отразени. Нямам още време да обобщя резултатите, но прави впечатление, че Майкрософт (примерно) е и divident, growth, Catholic values, levereged, buffer, low carbon и какво ли още не.

Мислим, че бъркаш емоциите от приятното изкарване в Прованса със спекулирането и инвестирането.

Селкият магазин ще си остане селски магазин.
Винопроизводителят ще си остане регионален винопроизводител колкото и добър да е.
Бранда ,, България,, и да предлага нещо качествоно примерно в очите на европейците носи само негативен смисъл и това ще продължи още много дълго време.

И поне стана въпрос за приятни емоции, да се замислял да инвестираш примерно на ул. Мадрид 4

[pipbel]

Ето дневна доза апокалипсис и конспирация от мене

Китай се готви за инвазия в Тайван до седмици, вероятно по време на изборите в САЩ

(Не вярвам да стане, но мисля, че има над 3% вероятност да е така)




Chinese military beefs up coastal forces as it prepares for possible invasion of Taiwan

https://www.scmp.com/news/china/dipl...pares-possible

И за мене е слабо вероятно и по скоро демонстрация на мускули и самочувствие от чайниците.
Не да е съвсем лишено последното от резон де, от поне 3-4 години са номер 1 по ррр в света.
С Тръмп без Тръмп ( още повече) както върви и в абсолютна стойност ще станат такива някъде след 5-8г ,мейби...

Като се отвори дума, сериозно се замислям напоследък да последвам бай Рей и да си дам повече експозиция към ЕМ, е не колкото него като %, ма все таки...

[Money]

Ето дневна доза апокалипсис и конспирация от мене

Китай се готви за инвазия в Тайван до седмици, вероятно по време на изборите в САЩ

(Не вярвам да стане, но мисля, че има над 3% вероятност да е така)




Chinese military beefs up coastal forces as it prepares for possible invasion of Taiwan

https://www.scmp.com/news/china/dipl...pares-possible

[pipbel]

Подкрепям казаното от ЕД.
Неапокалиптосвувателствувайте. Мали, как ми дойде спонтанно тая дума...
Нищо си им няма на етф-те, излишно се филмирате някои. Може и да има тук таме проблеми при определени обстоятелства с някои по неликвидни, ама за по големите - надали.

Изтъква се за пример дедо Бъф дето нямал и 1% в етф, ми хубаво, ама пък бай Рей е почти 80% в такива. Нали не мислите че е толкова лекомислен и безотговорен ?