NYSE

[ravnovesie]

Хеликоптерния Бен не успя, а разду баланса на ФЕД 4 или 5 пъти. Как да стане тогава?

Парите не се създават пряко от централната банка, централните банки създават само базата върху която търговските банки създават парите. Реално парите се създават от екстра кредитиране. Подържането на ниски лихвени проценти - които да стимулират търговските банки да кредитират е само една част от уравнението. това действа но само при равни други условия. А условията не са равни. И ФЕД и ЕЦБ държат ниски лихви, които подпомагат банките, но в същото време натискат банките да си повишават капиталовата адекватност - което е много помощна спирачка пред създаването на пари от колкото ниските лихви са за създаване.

Реално най-големия проблем на банките в момента е точно тази плоска крива на доходността - която ама никак не ги тсимулира да кредитират. банките печелят от това да взимат пари краткосрочно - на ниска лихва и да ги дават дългосрочно на висока лихва. колкото по-стръмна е кривата на доходността, толкова повече банките правят кинти. Но тя в момента е плоска - а банките не са идиоти и не виждат рпичина да поемат риск с дългосрочни кредити на ниски цени, след като от тях не правят кинти.

[BobyB]

То инфлация лесно се прави. Трудно се прави ниска инфлация. ако е само за да не бъдат в инфлация винаги можем да им изпратим Жан Виденов и Румен Овчаров да спасят западния свят от депресия

Хеликоптерния Бен не успя, а разду баланса на ФЕД 4 или 5 пъти. Как да стане тогава?

[ravnovesie]

То инфлация лесно се прави. Трудно се прави ниска инфлация. ако е само за да не бъдат в инфлация винаги можем да им изпратим Жан Виденов и Румен Овчаров да спасят западния свят от депресия

[BobyB]

Статистиката показва че при пари без покритие инфлацията се появава със сигурност. За последните 40 години - периода в който тези пари са всеобщо използвани единствената трайна дефлация се е случила в Япония. И там също в момента я изкореняват. От 200 държави използващи такива пари инфлация винаги е имало в 200. За последните 20 години само има едно изключение - Япония.

Всичко това е вярно при линейно мислене. Но технологиите по природа се развиват експоненциално, и това се отнася и за еволюцията дори, много преди да има хора. Просто в началото експоненциалното развитие изглежда като линейно и лъже хората. Само че, има една точка в която вече почва да личи острия наклон нагоре и този момент изглежда дойде. Аз лично не знам каква ще е тази икономическа система и финансови отношения която ще е валидна при примерно 10% заетост на населението както се очертава и то много по-скоро отколкото хората си мислят. Рей Курцвайл предрича че изкуствения интелект към 2025 година ще настигне естествения. Ако това е така, не знам какви прогнози може да прави някой. Още сега се очертават self driving cars, дрони куриери, още повече роботи за всякакви дейности - 100% в складове например. Скоро четох мнение че GDP вече не може да покаже реалното развитие. Например с sharing технологиите които добавят много стойност и икономии за потребителите, но погледнато отвън приходите намаляват.
Ако наистина пазарите са калкулирали 0% инфлация за следващите 10 години аз бих казал че може и да има дефлация глобално за този период, просто калкулират 0, защото никой не знае как ще се държи цялата икономика при толкова продължителна и глобална дефлация. Един вид надежда че все пак ще го докарат някак на 0?

[ravnovesie]

Сигурен ли си наистина ?
А какво казва статистиката по въпроса ?

Статистиката показва че при пари без покритие инфлацията се появава със сигурност. За последните 40 години - периода в който тези пари са всеобщо използвани единствената трайна дефлация се е случила в Япония. И там също в момента я изкореняват. От 200 държави използващи такива пари инфлация винаги е имало в 200. За последните 20 години само има едно изключение - Япония.

[pipbel]

хахаха - не, не е прав. За това човек може да е на 100% сигурен. Инфлацията може да се издъни нагоре в дълъг период, ама няма как да се издъни надолу и то за дълъг период.

Сигурен ли си наистина ?
А какво казва статистиката по въпроса ?

[ravnovesie]

А може би е прав....

хахаха - не, не е прав. За това човек може да е на 100% сигурен. Инфлацията може да се издъни нагоре в дълъг период, ама няма как да се издъни надолу и то за дълъг период.

[pipbel]

пазар, който в момента калкурила 0 инфлация за следващите 10 години.

А може би е прав....

[ravnovesie]

Искам да кажа че изобщо не разглеждам някакви крайни случай, невъобразими събития или някакво потъване в супер висока и невиждана от години инфлация. И тази доста ниска инфлация от историческа гледна точка е напълно достатъчна да срути целия този балон. А тази инфлация ще се появи. Централните банки може да са много добри в това да държат инфлацията ниска - на да кажем под 3 -4%. Но те не искат инфлация под процент или дори под 2%.

[ravnovesie]

Разглеждаш падащата инфлация като моментно състояние а не като 25 годишна тенденция.
Никой не говори за прякото влияние на компютрите в потребителската кошница. Комуникациите, изчисленията и паметта влияят на всичко наоколо. После като добавим енергия, транспорт и въображение и става брутално. Всяка една стока може да я сведеш до тези основни шест фактора.

Като се качи инфлацията от 0 до 2%. Само до два. Това би трябвало да вдигне лихвите с 2%. И десетгодишните облигации да загубят към 14% - 15%. 30 годишните към 40%. Загуба без шанс за възстановяване.

Аз не говоря за някаква супер висока инфлация. А просто за 2% инфлация, която 2% инфлация ще срине доста силно пазар, който в момента калкурила 0 инфлация за следващите 10 години.

[dddd]

Падащата инфлация е плод на натиска върху банките да си вдигат капитала и от преориентирането на китайската икономика.

Високите технологии заемат изключително малък дял във потребителската кошница и цените им падат реално от десетилетия. И то и в момента има балон. При държавните облигации. Това е балон за 30 трилиона. То трудно може да има по-голям балон изобщо.

Разглеждаш падащата инфлация като моментно състояние а не като 25 годишна тенденция.
Никой не говори за прякото влияние на компютрите в потребителската кошница. Комуникациите, изчисленията и паметта влияят на всичко наоколо. После като добавим енергия, транспорт и въображение и става брутално. Всяка една стока може да я сведеш до тези основни шест фактора.

[ravnovesie]

Падащата инфлация е плод на натиска върху банките да си вдигат капитала и от преориентирането на китайската икономика.

Високите технологии заемат изключително малък дял във потребителската кошница и цените им падат реално от десетилетия. И то и в момента има балон. При държавните облигации. Това е балон за 30 трилиона. То трудно може да има по-голям балон изобщо.

[dddd]

Аз също не бих държал облигации. Риска не си струва. Към момента според мен акциите са много по-добра инвестиция.

[ravnovesie]

Дай сега един съвет на портфолио мениджърите на родните ни ПФ кво да праят при тоя черен лебед:-)
Щото почти съм убеден, че ще глътнат доста вода. Е, не те лично -клиентите им :-(

Те черните лебеди са неочаквани събития. Това събитие си е очаквано и реално е сигурно че ще се случи. Единствения въпрос е кога. Да правят каквото искат. Аз за щастие държа каквото си искам, пък този балон не го искам.

[dddd]

Според мен спадащата лихва по дългосрочните ДЦК е следствие на силно дефлационният натиск на информационните технологии и отговора на централните банки на проблема. Спада на лихвите започва около 1980 година, когато започва да се усеща влиянието на спадащите цени на изчислителната мощ и паметта. По-късно в схемата се включиха и комуникациите. В момента влязахме в период на постоянно спадащи цени на енергията а в скоро време ще включим и транспорта. Най-големият шок ще бъде изкуственият интелект. Той ще започне да оказва дефлационно влияние чак след десетина години, но ще е без аналог в човешката история. Не е далеч времето,когато ще имаме непрекъснато намаляваща цена на изчислитена мощ, памет, въображение, комуникации, енергия и транспорт. Всичко което видим наоколо се състои под някаква форма от тези неща. С годините Централните банки сваляха лихвите без това да доведе до инфлация!. После имаше раздуване на балансите им и пак няма инфлация. Дефлационният натиск ще се засилва без да са останали ефективни ресурси за борба с него. В даден момент парите се изливат на финансовите пазари и в имоти. Според мен е неизбежно в даден момент да се балонизираме. Ще ми бъде интересно дали може да се поддържа икономически растеж в дефлационна среда. На пръв поглед отговора трябва да бъде не, но аз не съм сигурен. Второто, което си мисля, че при дългосрочни лихви около нула е логично да имаме някакво раздуване на разбиранията за стойност П/Е. Идват доста интересни времена. На моменти си мисля, че ФЕД няма да качат лихвите освен ако не видят наистина голяма инфлация. След като целият свят е в дефлационна фаза е абсурдно да поемат риска да действат изпреварващо. Появили се дефлация и в САЩ не виждам как света някога може да излезе от нея. Йелън не е глупава и ще бъде много предпазлива. В момента има огромен ресурс за борба с инфлацията, но веднъж появи ли се дефлация и всичко е свършено, може би за винаги. Според мен Меркел и Трише съсипаха Европа със своята политика. Опасявам се, че колкото и пари да създаде Драги те ще изтекат към САЩ в търсене на по-голяма възвращаемост. Единственият ефект ще е поскъпване на долара и в последствие съживяване на индустриалният сектор на Европа работещ за износ.