Първоначално изпратено от ravnovesie
Разгледай мнение
Пазарът винаги е прав. Въпросът е, че е винаги прав само и единствено за конкретния момент. А никой не купува за да държи милисекунди - е не баш никой 
Например ако вземе да пада печалбата на гилиъд пазарът ще се окаже прав да я оценява на ниски коефициенти. Но пък тогава цената на акция няма да се срине толкова, колкото би се сринала при Фейсбук например. Защото при гилиъд пазарът ще е предварително заложил спад, а при Фейсбук е заложил значителен растеж. Ако нещо се търгува на ПЕ 9 и печалбата му да падне с 50% пак няма да изглежда много скъпо и евентуално може да падне с 10-15% - ако печалбата след това пак почне да расте с едноцифрени темпове. Обаче ако нещо се търгува на ПЕ 30 и печалбата му падне дори само с 10% и изглежда, че след това ще расте с едноцифрени темпове цената му може да се срине с 40-50%
Например ако вземе да пада печалбата на гилиъд пазарът ще се окаже прав да я оценява на ниски коефициенти. Но пък тогава цената на акция няма да се срине толкова, колкото би се сринала при Фейсбук например. Защото при гилиъд пазарът ще е предварително заложил спад, а при Фейсбук е заложил значителен растеж. Ако нещо се търгува на ПЕ 9 и печалбата му да падне с 50% пак няма да изглежда много скъпо и евентуално може да падне с 10-15% - ако печалбата след това пак почне да расте с едноцифрени темпове. Обаче ако нещо се търгува на ПЕ 30 и печалбата му падне дори само с 10% и изглежда, че след това ще расте с едноцифрени темпове цената му може да се срине с 40-50%
А за високите ПЕ - not all high p/e-s are created equal. При силните брандове с високи ПЕ пазарът в общия случай очаква, че дори и да хлъцнат малко и цената рязко да спадне, после в обозримото бъдеще повечето от тях пак ще се върнат към сравнително висок растеж.
Това обяснява и оценката им. Ясно, че и при двата типа компании е по-добре да се изчака пазара да се разочарова и тогава да се купуват.
Коментар