София-БТ АД (3JU / SOFBT)

[softohold]

Е това вече го знаем, сега ще видим тази седмица дали ще има разпродажби, или ще има яко изкупуване. Според мен е по-вероятно второто.

Дано си права

[dessi_georgieva]

Е това вече го знаем, сега ще видим тази седмица дали ще има разпродажби, или ще има яко изкупуване. Според мен е по-вероятно второто.

[softohold]

София-БТ стартира изплащане на дивидентите си от 22 август 2011 г., съобщи дружеството чрез БФБ-София.

Брутният размер на дивидента за 2010 г. е 5,75 лв. на акция, а право на него имат акционерите към 4 юли 2011 г.

За акционерите, чиито акции се съхраняват по клиентски подсметки към инвестиционен посредник, плащането ще бъде осъществено чрез Централен депозитар АД.

За акционерите, чиито акции се съхраняват директно в Централен депозитар, дивидентите ще се изплащат в клоновете и офисите на Общинска банка в страната срещу представяне на лична карта.

Дивидентът бе гласуван на 20 юни 2011 г., като общият му размер е 7 млн. лв., или 80% от печалбата за 2010 г.

София-БТ отчете 69% спад на печалбата си за полугодието до 1,44 млн. лв.

До 29 август 2011 г. останалият един кандидат-купувач в приватизацията на компанията майка - Булгартабак холдинг АД, може да подаде офертата си за покупка на почти 80% от холдинга.

За последните 12 месеца акциите на София-БТ АД поскъпват с 37% до 34 лв. за акция и 41,4 млн. лв. пазарна капитализация, без в сметките да се включва гласуваният дивидент.

[softohold]

София БТ АД

[softohold]

"Булгартабак" OneЗаради непазарните условия в конкурса за приватизация на холдинга ос

"Булгартабак" OneЗаради непазарните условия в конкурса за приватизация на холдинга остана само един анонимен кандидат




Развитието на петия опит за продажбата на "Булгартабак" за пореден път доказва, че погрешно заложените изисквания водят до погрешен и изкривен резултат. Още с обявяването на условията на конкурса, който предвиждаше основната тежест да пада върху неясни обещания за изкупуване на тютюн вместо на цената, повечето стратегически купувачи така и не се явиха. В началото на миналата седмица съвсем очаквано се оттегли и последният от тях - British American Tabacco (BAT), който все пак беше купил тръжни документи. Малко преди това същото направи и регистрираната в Австрия CB Family Office Service, собственост на Capital Bank Grawe Gruppe, но по-скоро учредена за управлението на пари на клиент на групата.

С това пътят към тютюневата хранилка на всички правителства от началото на прехода се изчисти за регистрираната на 1 април 2011 г. BT Invest Gmbh, зад което официално застана една от най-големите руски банки Внешторгбанк (VTB), където основен акционер е държавата. Въпреки уверенията за интерес на руската държава почти никой в цигарения бранш не вярва банката да работи за собствена сметка. За кого обаче, засега не е напълно ясно, като подозренията се лашкат между местни играчи и руски олигарси. Сред най-често споменаваните имена са собствениците на Винпром "Пещера", а тази седмица пред "Капитал" високопоставени източници споделиха и версията, че банката действа от името на руския депутат Иван Савиди. Самият факт, че кандидатът не излиза с името си, е показателен, че вероятно става въпрос за купувач, който не би отговорил на критериите (за капитал и оборот) или предпочита да остане анонимен до приключване на сделката и затова използва паравана на банката. Резултатът от конкурс с единствен купувач, при това анонимен, е предварително ясен - нито държавата ще получи добра цена, нито браншът ще получи сериозен инвеститор, който да развива бизнеса. А дори тютюнопроизвоителите, които номинално трябва да бъдат защитени от изискванията за изкупуване, няма да получат нищо повече от обещания.

Дим над купувача

За повечето пазарни анализатори и запознати с тютюневия бранш банката участва в конкурса не толкова за собствена сметка, колкото за свой клиент със структурирана от нея финансова схема. Спекулациите кой е този клиент продължават да валят, като досега в публичното пространство се изредиха повечето обичайни заподозрени - от банкера Цветан Василев (който отрече да има интерес) до собствениците на Винпром "Пещера", които изтъкват (с право), че не отговарят на условията. Те контролират "Кингс табако", която обаче е прекалено малка.


Опит 1

Период: 1997 - 2001 г.
Правителство: Иван Костов

Кандидат:
Без да има реална процедура кандидат за холдинга бе "Интернешънъл тобако фънд" (ITF), свръзван с Майкъл Чорни

Опит 2

Период: 2001 -2005 г.
Правителство: Симеон Сакскобургготски

Кандидати:
1. "Консорциум Метатабак", свързвана с Майкъл Чорни. В консорциума участваха фирмите "СК - Табак", оглавявана от Георги Тасев и Гарегин Гевондян (последният нашумя с обвиненията за подкуп срещу изпълнителния директор на холдинга Георги Попов), както и регистрираните в Кипър "Метатабак" и Ем Си Джи. Последната бе акционер в "Мобилтел" по времето на Чорни, а "СК - Табак" се занимаваше с търговия на цигари в Русия и беше партньор на "Булгартабак" в смесена фабрика в Подолск.
2. "Тобако холдинг", също свръзвана с Майкъл Чорни, но и с акционер тогава гръцкия тютюнева компания "Михайлидис груп".
3. Консорциум "Росбулгартабак" с участието на руската търговска банка "Регионална перспектива" и дистрибуторът на цигари "Маркет форт"
4. Tobacco Capital Partners подкрепяна от Deutsche bank

Определен подетител - Tobacco Capital Partners за 80% от тогавашния ходлинг за 110 млн. евро и инвестиции за 71 млн. евро. До сделка не се стига обаче по политически причини.

Опит: 3

Период: 2001- 2005 г.
Правителство: Симеон Сакскобургготски

Кандидати:
1. British American Tabacco (BAT) за пакета "София БТ" - "Плодвид БТ". Без кандидат за пакета "Благоевград БТ" - "Стара Загора БГ". В последствие се оказва, че BAT e подал оферта за трите най-важни фабрики на "Булгартабак" тогава - в София, Пловдив и Благоевград с цена от 200 млн. евро. Продажбата се проваля под натиска на ДПС.

Опит 4

Период: 2005 - 2009 г.
Правителство: Сергей Станишев

Приема се стратегия за преструктуриране на холдинга първо чрез продажбата на тютюневите фабрики, а после се стигна и до продажбата на някои от цигарените. Така в средата на 2008 г. през фондовата борса бяха продадени цигарените фабрики в Пловдив с ново име "Кингс табако" и в Стара Загора сега с име "Слънце Стара Загора табак". Своите собственици намериха още тютюневите дружества в Пазарджик, Гоце Делчев и Кърджали, както и компанията за опаковки и филтри в Пловдив.

Опит 5

Период: 2009 - до сега
Правителство: Бойко Борисов

В края на мандата си Тройната коалиция извади "Булгартабак" от списъка със значимите за националната сигурност държавни предприятия. След това в края на 2009 г. новото правителство на Бойко Борисов стартира конкурс за избора на консултант по продажбата на холдинга, по чийто съвети тече настоящият пети опит за продажбата на компанията.През седмицата обаче сред цигарените среди изплува и ново име. По информацията на два източника на "Капитал" от тютюневия бранш и един от изпълнителната власт зад единственият претендент за холдинга стои руски едър бизнесмен близък до властта. Според тях става въпрос за настоящия депутат от руската Дума и собственик на цигарената фабрика в Ростов на Дон "Донской табак" - Иван Савиди (виж текста за него). "Булгартабак" и "Донской табак" са имали търговски взаимоотношения в миналото и още докато Савиди развива активно бизнес дейността си, той е проявявал интерес към българската компания. След като влиза в законодателната власт през 2003 г. обаче Савиди естествено слиза от публичната бизнес сцена и не ръководи вече директно групата си "Агроком".

Официално от прес службата на "Донской табак" казаха за "Капитал", че компанията няма никакво отношение към настоящата продажба на "Булгартабак". Освен това пресговорителката на Савиди подчерта, че като депутат той няма право да развива бизнес дейност съответно няма как да участват в приватизацията на холдинга.

Последното обаче по-скоро би било причина действителният собственик на BT Invest да е така добре прикрит. Реално кандидатстващата в конкурса компания минава през две офшорни зони, които затрудняват проследяването на капиталите. Първата зона е Австрия, където е регистрирана самата BT Invest, а втората и Кипър, където е регистриран нейният собственик на първо ниво - VTB Capital PE Investment Holding Ltd. Крайният собственик е VTB Capital, от където съвсем естествено за инвестиционна банка отказват да коментират защо участват в конкурса за "Булгартабак" и дали то е за собствена или клиентска сметка. Все пак под различни финансови схеми VTB Capital има дялови участия в няколко руски компании - банка, лизингова компания за товарни вагони, офис център и др.

Същевременно през седмицата Виктор Хреков, един от прес-секретарите на руския президент, потвърди пред вестник "Ведомости" интереса на руската държава към холдинга, без да уточни за кого играе VTB. Има, разбира се, и предложения, че самата банка иска да купи холдинга и да му помогне да си възстанови позициите на руския пазар. Такова е например мнението на Владимир Каролев, настоящ общински съветник в София и бивш консултант по продажбата на тютюневите и цигарени фабрики на холдинга. Според него руснаците все още си спомнят много добре за българските марки цигари, продавани там някога като "Опал", "Родопи" и др.

Пушек за продавача

Който и да плаща за покупката на "Булгартабак", а той рано или късно ще стане ясен, по-важният въпрос е какво ще вземе продавачът от евентуална сделка - държавата. Развръзката до момента само потвърждава първоначалните очаквания, че цената няма да е задоволителна. Шансовете за това стават все по-сериозни, след като и конкурентният принцип в тази продажба вече не важи. Първо беше премахната пазарната оценка на кандидатите според цената, която дадат за холдинга. Вместо нея изненадващо Агенцията за приватизация избра кандидатите да се състезават най-вече на база обещанията си за изкупуване на български тютюн. Този изцяло социален критерий логично сви кръга на истински пазарно ориентирани играчи. Някои източници дори съзряха политическа договорка още щом видяха параметрите на конкурса, защото реално изгода от изкупуване на тютюн имат само тютюнопроизводители в България, чиито субсидии скоро ще секнат окончателно. А, разбира се, и политиците, чийто електорат са те - партията на Ахмед Доган ДПС.

Така изкривената процедура роди и крив резултат, който обезсмисля конкурса за "Булгартабак". Държавата вече няма да избира по-добър частен стопанин за дългопазеното си предприятие, а ще се съобразява с една оферта. А тя едва ли ще надвиши рамките на циркулиращата в публичното пространство справедлива оценка на консултантите от Citigroup Global Markers от 100 млн. евро. Но може да е и по-ниска, ако правителството счете, че е по-важно да получи малко бюджетни постъпления и да не допусне пореден провал на вече гонещата рекорд за най-много опити за приватизиция компания.

Негативен сигнал за цената е и силният спад в стойността на акциите на "Булгартабак" и фабриките му на фондовата борса в София, след като стана ясно, че BAT се отказват от участието си в конкурса. До четвъртък акциите им загубиха между 5 и 10% от стойността си. Така дори участниците на капиталовия пазар вече не вярват, че държавата може да вземе 100 млн. евро от сделката или пък се опасяват от качествата на неизвестния нов собственик. Във всеки случай тяхната оценка за държавните 80% от холдинга е по-скоро около 70-75 млн. евро.

[softohold]

стабилизираме се май

[2012]

Free lessons, just finished

и язи тъй

first lesson free .................................................. .................................................. ...................................... sex instructor

[INSIDER-A]

ok сайдерче

преди година $ беше 1,50 лв. ----- сега е 1,35 лв. или е паднал с 10%

София БТ с рекордни приходи, но спад на печалбата с 69%

е

Free lessons, just finished

[marcy]

Не е само в долара причината. Разходи са високи това включва и др. неща, но все пак това е междинен отчет. Не чи и на мен ми харесва де, но очаквах поне 4 мил печалба.
Тук в момента съм дългосрочен какво да се прави съдба.

[2012]

ok сайдерче

преди година $ беше 1,50 лв. ----- сега е 1,35 лв. или е паднал с 10%

София БТ с рекордни приходи, но спад на печалбата с 69%

е

[INSIDER-A]

Example:

Income = 2 000 000$
Expenses = 1 000 000$
=> Profit = 1 000 000 $

1$ = 1 bgn
=> income = 2 000 000 bgn, expenses = 1 000 000 bgn, profit = 1 000 000 bgn

1$=2bgn
=> income = 4 000 000 bgn, expenses = 2 000 000 bgn, profit = 2 000 000 bgn

[2012]

Има си съвсем логично обяснение за спадналата печалба - евтиния долар. Преди година е бил с около 15%. по-скъп. Основните продажби са за изнас към блъзкия изток и стават в долари.

батка, ами те като изнасят в долари, да не си мислиш, че тютюна го купуват с някаква друга валута

85% от използвания тютюн е вносен и се плаща в $

И защо се залъгвате, че подобен дребен тарикатлък ще успее да заблуди сериозни инвеститори, разполагащи с добри финансово-счетоводни анализатори и имащи възможност да извършат подробен дю-дилиджънс на компаниите до най-малкия детайл??
Няма конспирация, няма нарочно мачкане на рентабилност, стига сте търсили под вола теле за всяко нещо което не ви устройва. Просто реалността е такава!

батка, по-голям оптимист от мен си станал

[BSE Will Rise]

Смешно е как всички сте готови да насърчите счетоводни манипулации, срещу които иначе толкова роптаете
И защо се залъгвате, че подобен дребен тарикатлък ще успее да заблуди сериозни инвеститори, разполагащи с добри финансово-счетоводни анализатори и имащи възможност да извършат подробен дю-дилиджънс на компаниите до най-малкия детайл??

Има си съвсем логично обяснение за спадналата печалба - евтиния долар. Преди година е бил с около 15%. по-скъп. Основните продажби са за изнас към блъзкия изток и стават в долари. Няма конспирация, няма нарочно мачкане на рентабилност, стига сте търсили под вола теле за всяко нещо което не ви устройва. Просто реалността е такава!

Абсолютно съм съгласен

[softohold]

Апетита идва с яденето
отчета е добър за АД което скоро ще се преватезира

[Батя]

Смешно е как всички сте готови да насърчите счетоводни манипулации, срещу които иначе толкова роптаете
И защо се залъгвате, че подобен дребен тарикатлък ще успее да заблуди сериозни инвеститори, разполагащи с добри финансово-счетоводни анализатори и имащи възможност да извършат подробен дю-дилиджънс на компаниите до най-малкия детайл??

Има си съвсем логично обяснение за спадналата печалба - евтиния долар. Преди година е бил с около 15%. по-скъп. Основните продажби са за изнас към блъзкия изток и стават в долари. Няма конспирация, няма нарочно мачкане на рентабилност, стига сте търсили под вола теле за всяко нещо което не ви устройва. Просто реалността е такава!