Юрий Гагарин АД (YGAG / GAGBT)

[BSEtrader]

Intern-trader,
Когато едно предприятие се търгува на нива 2-3 пъти под средните за пазара по различни показатели на базата на текущите резултати, ти да си силно притеснен че резултатите трябва да са по-добри...

Преди 2 дни бях смятал показатели:
P/E 5.05x
P/B 0.44x
P/S 0.27x
EV/EBITDA 3.22x

Ако цената е 140 лв например тогава да се съглася че ще ми е грижа голяма резултатите да са с 20-30% по високи

Иначе като поглеждам набързо средния EBITDA margin за последните 12 години ми излиза 12.95%, сега на трейлинг база ми е 11.99%. За 2005 е бил 14.01%, за 2006 - 10.38%. Няма да вземе маржа да ме притеснява мен поне. На базата на този марж да отиде на EV/EBITDA 10 няма да се сърдя

Бизнесът расте стабилно. Като гледам приходите:

2005*	46,220,000
2006*	40,771,000
2007*	50,932,000
2008*	46,803,000
2009*	47,566,000
2010*	50,750,000
2011*	50,180,000
2012*	47,510,000
2013*	80,473,000
2014*	95,954,000
2015*	106,040,000
2016*	122,334,000
2017трейлинг*	128,815,000

2007 акцията ходи над 100 лева, а сега сме на 39

[Intern-trader]

В отчета има други притеснителни неща, които ще си позволя да ги кажа, защото никой не ги коментира. Нетната възвръщаемост на база приходи е само 4,87%, т.е. само 4,87 ст. остават като печалба. Себестойността е 94,16%, а само мат.разходи 69,38%, т.е. проблемът е фундаментален.. Това е много притеснително за такова предприятие, което е уникално и необходимо за цигарената индустрия. То трудно може да бъде изместено, просто изисква силно специализирано оборудване. След като е ценно, трябва да му се дава нормални цени и да му се осигурява поне 10% рентабилност на база приходи. За мен това означава, че просто му се извиват ръцете, като му дават по-ниски и изтискани цени, а печалбата, която трябва да остава в предприятието, на практика отива на следващо ниво - цигарените фабрики или някой посредник (не съм сигурен въобще има ли такъв).
Иначе, всички коефициенти са доста примамливи, определено говори за подцененост. Мажоритарят не е проблем сам по себе си, но защо предприятието е принудено да продава на такива ниски, спрямо разходите си, цени. Не бързайте да ме анатемосвате, просто се замислете, много съм добронамерен, предприятието ми е било слабост преди доста години, сега също го проучвам като вариант за инвестиция, независимо от мажоритаря.Има нещо сбъркано, това предприятие има всички предпоставки да печели повече, имам отчети от 2007 и 2008 г., печалбите бяха много по-високи, а няма никакви предпоставки нещата сега да са много различни. Просто може би проблемът е в ценообразуване между свързани лица. По принцип в такива случаи има вариант източване на печалбите чрез заставане на входа за някои разходи, но външните услуги са ниски, не съм наясно кой им доставя материалите и дали и там не се надуват разходите.

[kaputov]

Никъде не видях да е обяснено какви са тези 15990 х.лв. предоставени заеми на свързани лица?Дори при тези заеми да не участват заинтересовани лица,то обема не е малък и би трябвало да има информация за тях.има отчетени 183 х.лв приходи от лихви и ако те са само от тези заеми,то лихвата не е лоша.Лошото е че пак няма никаква информация,поне аз не видях.

[BSEtrader]

Затова аз само едно нещо си позволявам да препоръчвам когато си говоря с някого - диверсификация!

Иначе ясно че ако нямаше грам притеснения за нищо щяхме да сме значително над 100те лева. Аз считам че си струва риска за портфейлна позиция. Не мисля че риска е по-голям отколкото при тимаджийските позиции например, за които се избива винаги спекулативния капитал. Другото тримесечие като се появят 8млн от онзи имот трябва да паднат задълженията още. Ще видим.

[nikon]

В обясненията(т.27) все още стои текста,че сред лицата притежаващи над 5% са "Комсо Табако" ЕООД-това говори колко може да се вярва на отчетите.През Април 2016 техния дял бе придобит от Дореко Комерс ЕООД..В отчетите има много неясноти и спестени обяснения и това е притеснително и дава повод за размисли и спекулации.
Например: Дореко Комерс(сега Ди Ар Си Инвест ЕООД) е закупило "Бояна клуб" ЕООД в края на миналата година,те пък в началото на тази са купили от "Ексклузив уеб дизайн" дипломатическия клуб и още три имота в столичния кв. "Изгрев" за 10.5 млн. http://www.capital.bg/biznes/kompani...elian_peevski/ Цифрата е почити същата като появилото се задължение.Та за това се чудя,дали не плащаме и за тази покупка.
Коефициентите наистина са много привлекателни,но за това си има причина-мажоритаря и свързаните с него рискове.

[Kiro]

Прекрасна акция

[BSEtrader]

Ди Ар Си Инвест ЕООД вместо Дореко Комерс ЕООД.. с промяната на името има и съществена промяна на "други текущи задължения по разчети"...Каква ли схема са измислили пак

Какво общо виждаш между промяната в наименованието на един от акционерите и промяната в текущите задължения? Иначе тези "други текущи задължения по разчети" се появиха второ тримесечие и в това тримесечие намаляват с 600хил лв.

ебитда колко е. смятал си вероятно

ЕБИТДА за трето тримесечие нараства по моите сметки с 20.6% до 3,847млн спрямо същото тримесечие на 2016 г. и стигаме на базата на този отчет до EV/EBITDA 3.22 ... при средно за пазара сигурно между 10 и 11 (само информативно - такъв малтипъл ако търсиш при Гага е някъде към 140-150 лв)

[nikon]

Ди Ар Си Инвест ЕООД вместо Дореко Комерс ЕООД.. с промяната на името има и съществена промяна на "други текущи задължения по разчети"...Каква ли схема са измислили пак

[Trakatrak']

Малко бижу! Печалбата за периода фърчи с почти 50 %. Нарастват продажбите, особено в чужбина темпът е внушителен. Дано се запази инерцията до края на годината.

[Анонимен33022]

Bse, според мен запазва устоичиво ебитда, и дори малко подобрява. Разбира се фектора маджо се явява като "тежка карма" все още. Дано се разкара някой ден )))))

[Анонимен33022]

ебитда колко е. смятал си вероятно

[BSEtrader]

Решили за да изглежда по-ниска печалбата да начислят данъци за тази година, като за съпоставимия период няма начислени такива. Ама все пак си правят пак 4,6млн печалба за 9месеца, а са си оценени на 35млн. маркет кап.

Да си седи на трейлинг P/E 5

Ще седи, ще седи, пък после някой ще се чуди защо скочило двойно-тройно за нула време.
Айде по-късно довечера ще го гледам обстойно отчета.

[Trakatrak']

За индулгенциите на Дидо Дебелия.

Защитен рефлекс, викаш. Струва ми се по-вероятно да е нова атака към някои дробчета ненагледни.

[B.Graham]

За кво ще го внасят тогава?

За индулгенциите на Дидо Дебелия.

[Trakatrak']

За кво ще го внасят тогава?