Значи наистина си прав - усреднява се дневната възвращаемост, т.е. цените се претеглят с тегла обратнопропорционални на цените от предишния ден. Такъв индекс още не бях виждал.
-
-
-
Това го видях отдавна, но тама не пише нищо за методологията на изчисление.Коментар
-
-
Точно тази статия цитирах. Но от нея не става съвсем ясно каква е методологията. Все пак, най-логичната интерпретация на "Ценните книжа на всички включени компании тежат еднакво." е, че методологията е същата като на БГ40, а не както твърди Калика. Освен ако на сайта на Дневник има нещо друго обяснено, но не мога да го намеря.Коментар
-
Нов индекс "Дневник 15" ще следи топ акциите на борсата
Компании са избрани по ликвидност и капитализация
"Дневник" | 04 май, 19:18
Вестник "Дневник" пуска нов борсов индекс, който ще следи движението на 15-те най-големи и най-ликвидни компании на българския капиталов пазар. Общата капитализация на първите 15 дружества, които са включени в "Дневник 15" , е 5.44 млрд. лева, което е повече от половината от тази на всички компании на Българската фондова борса.
Индексът ще отразява развитието на компаниите, които са достатъчно ликвидни, привличат най-голям инвеститорски интерес и всъщност са най-живата и интересна част от пазара. Тези критерии ще направят "Дневник 15" показателен и за настроенията на борсата като цяло. Според Любомир Христов, бивш главен икономист на БНБ и член на експертния съвет към индекса (виж втория материал), това, че "Дневник 15" дава представителност за реалните обороти на борсата, позволява по-точно измерване на пулса на пазара. Това прави индекса добър еталон за доходността на портфейли от акции - на взаимни фондове, пенсионни дружества и при доверително управление, добави Христов.
Индексът се изчислява от 1 януари 2006 при начална стойност 100 пункта. Към края на вчерашната сесия "Дневник 15" беше достигнал 108.02 пункта, като отбелязаният ръст за периода е по-висок от този на SOFIX и по-нисък от този на BG40 (виж графиката). Най високата стойност на индекса досега от 108.46 пункта е постигнат на 28 април, като показателят не е падал под началната си стойност.
Компаниите, включени в индекса, са класирани по три критерия:
-пазарна капитализация (с тежест 40%)
-среднодневен оборот в левове за юли-декември, 2005г. (също 40%)
-брой на сесиите за юли-декември, 2005г. при които оборотът на съответната емисия надхвърля 50% от среднодневния й оборот (тежест 20%).
"Дневник 15" е непретеглен през пазарната капитализация на акциите за разлика от SOFIX. Ценните книжа на всички включени компании тежат еднакво. Това не е типично за повечето индекси на чуждите борси, но се налага, тъй като много от дружествата на БФБ са със сравнително малък free float (процент свободно търгуеми акции, които са достъпни за реална търговия от инвеститорите). По този начин участието им с цялата им капитализация в изчисленията изкривява картината за това, което в действителност се е случило на пазара. Според Лъчезар Богданов от Industry Watch (също член на експертния съвет на "Дневник 15") фактът, че индексът е равнопретеглен, дава възможност за по-балансиран поглед върху движението на цените на водещите компании. Доколкото мери не толкова промяна в капитализацията на борсата, колкото динамика на цените на акциите, индексът ще бъде полезен на портфейлните инвеститори, обърнали поглед към България, добави Богданов.
Първата селекция на компаниите е направена на база на борсовата информация от 1 юли до 31 декември миналата година. На всеки шест месеца по същата методика ще се прави нова селекция на компаниите в индекса - първото ребалансиране ще е на 1 август на база данните от януари до края на юни. Имената на компаниите, които ще влязат в индекса, и на тези, които ще излязат, ще се оповестяват месец преди промяната.
--------------------------------------------------------------------------------
В "Дневник" 15 могат да попаднат публични компании с поне шестмесечна история на фондовата борса, през което време да са търгувани на поне 10 сесии. Изключват се:
-Колективните инвестиционни схеми и дружествата със специална инвестиционна цел, защото представянето им се влияе от развитието на пазара
-Компании, които в последната година преди селекцията са били в производство по несъстоятелност или ликвидация, или им е назначаван синдик като обезпечителна мярка
-Компании, които не спазват принципите на добро корпоративно управление и нормативните актове, свързани с публичното предлагане на ценни книжа
-Компании, които формират група по смисъла на международните счетоводни стандарти и изготвят консолидирани отчети, тъй като резултатите им са свързани. В този случай в индекса влиза само един представител на групата, който е класиран на по-предна позиция.Коментар
-
Защото да усредниш процентните изменения е същото като да събереш цените от ден т+1, претеглени с реципрочните на цените от ден т.
(1/n)sum{i,1,n}[1 + R(i,t+1)] = (1/n)sum{i,1,n}[P(i,t+1)*P(i,t)]
= (1/n)sum{i,1,n}[P(i,t+1)*(1/P(i,t))]
Aко цените бяха с равните тежести (както аз разбирам статията от Капитал), индексът щеше да се изчислява като:
sum{i,1,n}[P(i,t+1)]
Къде в сайта на Дневник?Коментар
-
сега пък защо обратнопропорционални? поскъпване от 1% си е 1% и за акция за 100 лв и за такава за 1 лв.Първоначално изпратено от Dash Riprock
Методиката я има в сайта на Дневник.Коментар
-
Разбирам те. Ако си прав за това, наистина значи че индексът се репликира чрез инвестиция на разни суми (а не в равен брой акции), както писах по-преди. Но откъде реши, че това е методологията за индекса? Aко се сумират не цените на акциите, а процентните им изменения, значи, че акциите не тежат еднакво, а че теглата им са обратнопропорционални на цените им.Първоначално изпратено от kalikaКоментар
-
Първоначално изпратено от Dash Riprock
Пак не съм съгласен
Разликата е следната
БГ-40 се смята като сумата от цените на всички акциите за деня(като абсолютна стойност) се раздели на сумата от цените за предходния ден
При Дневник 15 се сумират не цените на всички акции като стойност (при което МCH преди сплита и Химко имат съвсем различно тегло),а само тяхното процентно изменение
това не е същотоКоментар
-
Koе за кое не е вярно?. SPX и СОФИКС се изчисляват по един начин, INDU и БГ40 по друг.
Доколкото разбирам от статията в "Капитал" от 5 май, Дневник 15 е същият като БГ40.:
"„Дневник 15“ е непретеглен през пазарната капитализация и акциите на всички включени компании тежат еднакво . Това не е типично за повечето индекси на чуждите борси (SOFIX също е претеглен), но тъй като много от дружествата на БФБ са със сравнително малък free float (акции, които са достъпни за реална търговия), участието им с цялата им капитализация в изчисленията изкривява картината за това, което в действителност се е случило на пазара, смята Атанасов."Коментар
-
Това не е вярно за БГ40 и Софикс (освен ако вместо изпуснатата дума "акции" се има предвид че "нЕ се претеглят").Първоначално изпратено от Dash Riprock
Методика за Софикс: http://www.bse-sofia.bg/index.php?page=SOFIX
Методика за БГ40: http://www.bse-sofia.bg/index.php?page=BG-40Коментар
-
гледам че си тръгнал с голямата кошница ама гледай да не остане празнаПървоначално изпратено от top
Коментар
-
SPX се изчислява като цените на акциите се претеглят с пазарната им капитализация. В INDU, BG40, Дневник 15 и подобни цените на се претеглят поравно (т.е. събират се).
Eто какво ще стане, ако се държат равен брой акции:
Index(t+1) = Index(t)*sum{1 to n}[P(i,t+1)]/sum{1 to n}[P(i,t)]
където P(i,t+1) е цената на акция i в края на ден t+1, a 1+R(i,t+1) e процентното увеличение на цената на акция i в края на ден t+1.
Ако се слагаха равни суми във всяка акция, тогава теглото за всяка акция щеше да е 1/P(i,t) и еволюцията на индекса щеше да следва:
Index(t+1) = Index(t)*sum{1 to n}[P(i,t+1)/P(i,t)] = Index(t)*sum{1 to n}[1+R(i,t+1)]
където P(i,t+1) е цената на акция i в края на ден t+1, a 1+R(i,t+1) e процентното увеличение на цената на акция i в края на ден t+1.Коментар
-
тука ще се манипулира здраво, ще направиме кинти от туй нещо.Коментар
Коментар