Ето как аз виждам ситуацията.
Основният пазар на компанията в момента е България, а основният клиент навън е Adria Midco, която движи бизнеса на United Group в бивша Югославия.
Adria Midco има големи дългове. От години кредитният рейтинг на компанията е дълбоко в зоната "боклук". Това не беше голям проблем, когато лихвите бяха около нулата. Само, че след като ЦБ започнаха да вдигат лихвите, спредовете се увеличиха и цялата група United Group започна да оправя баланса си и да разчиства дългове. Продажбата на телекомуникационните кули в България, Словения и Хърватия е достатъчно показателна. Естествено ще намалят и ИТ инвестициите си. Тази година Телелинк очакват сериозен спад на бизнеса си с телекоми, а през следващите години не прогнозират никакъв растеж спрямо 2022 г.
Другият основен източник на приходи е България, в значителна степен обществените поръчки - министерства и държавни агенции, които искат да се "дигитализират". Нищо специално, но така или иначе има заделен бюджет (държавен или европейски), защо пък да не го изхарчат. Проблемът тук е, че политическата картина е изключително непредсказуема в последно време. Не знаеш този проект, по който правиш предварителна работа половин година, дали накрая изобщо ще се случи или ще го забавят или ще прекратят процедурата, ако в министерството влезе нов министър с друг екип и визия.
Какво правиш в тази ситуация?
Естествено, че диверсифицираш бизнеса. Търсиш по-стабилни клиенти и по-предвидима среда.
Телелинк са се насочили към придобивки в Румъния и Хърватия, където инвестират повече от нас в ИТ инфраструктура, но не чак толкова, за да компенсират спада, които очакват в България.
Затова търсят наистина големите пазари като Германия и САЩ. Само, че стандартът и конкуренцията там не са като в България, където реалната им конкуренция са 3-4 фирми, а другите продават основно хардуер. Там една ИТ компания може да избира между хиляди партньори. На Телелинк ще са им нужни сериозни инвестиции, за да придобият някаква критична маса. Първоначално ще разчитат на контактите си с компании, които работят в България (Луфтханза, примерно). Само, че това ще е до един момент и ще са им нужни повече и по-емблематични спечели търгове, ако искат да започнат да ги приемат насериозно.
Дали така са планирани да се развие бизнеса, още когато са излизали на борсата или в течение на времето са сменили курса, не знам. Може би е комбинация от двете. Но е ясно, че ситуацията е много по-различна от тази преди три години.
Не знам дали планът им ще успее, има доста неизвестни. Но трябва да им се признае, че се опитват да продължат да развиват компанията, защото секторът е перспективен и възможности има достатъчно.
Нямам директни наблюдения, но пък с наличната информация се опитвам да сглобя картина, която ми изглежда логична. Може и да греша
Във всеки случай не отписвайте компанията, само защото е спряла да дава дивидент. Дивидентът е резултат от развитието на бизнеса, а не обратното.
Основният пазар на компанията в момента е България, а основният клиент навън е Adria Midco, която движи бизнеса на United Group в бивша Югославия.
Adria Midco има големи дългове. От години кредитният рейтинг на компанията е дълбоко в зоната "боклук". Това не беше голям проблем, когато лихвите бяха около нулата. Само, че след като ЦБ започнаха да вдигат лихвите, спредовете се увеличиха и цялата група United Group започна да оправя баланса си и да разчиства дългове. Продажбата на телекомуникационните кули в България, Словения и Хърватия е достатъчно показателна. Естествено ще намалят и ИТ инвестициите си. Тази година Телелинк очакват сериозен спад на бизнеса си с телекоми, а през следващите години не прогнозират никакъв растеж спрямо 2022 г.
Другият основен източник на приходи е България, в значителна степен обществените поръчки - министерства и държавни агенции, които искат да се "дигитализират". Нищо специално, но така или иначе има заделен бюджет (държавен или европейски), защо пък да не го изхарчат. Проблемът тук е, че политическата картина е изключително непредсказуема в последно време. Не знаеш този проект, по който правиш предварителна работа половин година, дали накрая изобщо ще се случи или ще го забавят или ще прекратят процедурата, ако в министерството влезе нов министър с друг екип и визия.
Какво правиш в тази ситуация?
Естествено, че диверсифицираш бизнеса. Търсиш по-стабилни клиенти и по-предвидима среда.
Телелинк са се насочили към придобивки в Румъния и Хърватия, където инвестират повече от нас в ИТ инфраструктура, но не чак толкова, за да компенсират спада, които очакват в България.
Затова търсят наистина големите пазари като Германия и САЩ. Само, че стандартът и конкуренцията там не са като в България, където реалната им конкуренция са 3-4 фирми, а другите продават основно хардуер. Там една ИТ компания може да избира между хиляди партньори. На Телелинк ще са им нужни сериозни инвестиции, за да придобият някаква критична маса. Първоначално ще разчитат на контактите си с компании, които работят в България (Луфтханза, примерно). Само, че това ще е до един момент и ще са им нужни повече и по-емблематични спечели търгове, ако искат да започнат да ги приемат насериозно.
Дали така са планирани да се развие бизнеса, още когато са излизали на борсата или в течение на времето са сменили курса, не знам. Може би е комбинация от двете. Но е ясно, че ситуацията е много по-различна от тази преди три години.
Не знам дали планът им ще успее, има доста неизвестни. Но трябва да им се признае, че се опитват да продължат да развиват компанията, защото секторът е перспективен и възможности има достатъчно.
Нямам директни наблюдения, но пък с наличната информация се опитвам да сглобя картина, която ми изглежда логична. Може и да греша
Във всеки случай не отписвайте компанията, само защото е спряла да дава дивидент. Дивидентът е резултат от развитието на бизнеса, а не обратното.
, за да имаме стимул да държим и да се пренадяваме
Коментар