S&P 500 / NASDAQ (инвестиционни стратегии и макро)

[Money]

Найкито е надолу с 4.6% в предварителната търговия. По принцип може да падне повече заради влошеният revenue outlook за цялата 2022. Но пък виж банките какво казват, поддържат BUY рейтинга. Т.е. мислят като нас, че това е временен спад и buying opportunity, което разваля самото opportunity.

Все пак имам надежди, че с толоква много краткосрочно мислещи спекуланти акцията ще падне още малко.










Jefferies, Randal Konik

• Nike’s brand strength continues, with consumers not sensitive to prices
• The supply chain disruption is a “temporary issue” and should subside in the next few years
• Buy rating kept with PT $200

Morgan Stanley, Kimberly Greenberger

• The FY22 guidance cut reflects the limited inventory availability from factory closures along with transit delays
• Even so, the supply chain pressures are transitory and Nike’s long-term opportunity is still “robust”
• PT lowered to $201 from $221; overweight maintained

BMO Capital Markets, Simeon Siegel

• Global supply chain issues prompted the cut to Nike’s revenue growth outlook
• While macro factors shouldn’t be ignored, the company’s size and scale offers “compelling” long-term competitive advantage
• PT cut to $170 from $174; outperform reiterated

[Money]

Лихвеният процент, който централните банки определят и който в САЩ се нарича target fed funds rate е цената, на която Федът иска банките да си дават на заем резерви във Феда една на друга. Това е overnight лихва. Само за един ден и реално даже по-малко от 24 часа. На Феда не му се налага да купува големи количества облигации, за да я контролира. Федът може винаги да предложи на заем резерви, които създава от въздуха на лихва, каквато си прецени и по този начин fed fund effective rate почти автоматично пада на тази цена, която Фед е преценил, че е техният target. За целта Федът дори не е необходимо да купува облигации, в общия случай само ще ги поиска в залог като обезпечение на заема (реално Федът прави repo и формално купува, но при repo-то "покупката" е взимане в залог, а "продажбата" връщане на залога).

Ако иска да дигне лихвата в сегашната QE ситуция, Федът просто трябва да дигне лихвата по депозитите на банките във Феда (т.е. резервите) и никоя банка няма да си помисли да дава на заем на друга резерви на 0.25% ако Федът ѝ плаща примерно 0.50%. Трябва да са луди.

[jori]

Еми и taper и rate hike е затягане на паричната политика. Идеята на QE-то е да се намалят дългосрочните лихви, на принципа Фед като купува цената на дългосрочните бондове се качва (търсене и предлагане) и съответно лихвата пада. Сега като правят тейпър, лихвите по 10 и 20YR трябва да се дигнат, освен ако някакъв друг фактор не ги свали. Сега се твърди, че силното търсене от чужбина ще държи лихвите под похлупак. А силното търсене от чужбина иде от там, че в Европа и Япония лихвите са още по-ниски и всъщност американсите мизерни 1.38% изглеждат апетитно на фона на bund-овете и JGB-тата.

Аз лично съм убеден, че тейпъра ще дигне дългосрочните лихви и скоро пак ще ги видим над 1.5%, даже над 1.7%.
Рейт хайка ти е дигане на overnight fed funds rate.
Общото и в двата случая е въздейстние върху yield curve, само че в различни сегменти на кривата.
Не, не мисля, че ще е само MBS. До средата на догодина би трябвало да се спрели цялото QE.
***
Ако идеята ти е, че големият спих ще дойде при първия рейт хайк, еми и това сме го гледеали. Декемрви 2015 имаше първи рейт хайк от 2008 година до тогава и нищо не се случи. Спихът в началото на 2016 беше заради срива на цената на петрола. После имаше много още нагоре.

Според мене ако има спих, той няма да е нито заради тейпъринга, нито заради рейт хайковете.

Значи за ноември се очaква да обявят намаляване на купуване на дългосрочни бондове и MBS, а краткосрочни treasuries/fed funds ще ги намаляват чак като спрат с дългосрочните.

https://www.schwab.com/resource-cent...t/fomc-meeting
Importantly, the Fed has been consistent in telling markets that rate hikes will not commence until tapering is fully complete.

Сега остава друго да изясним. Поддържане на нисък fed fund rate (купуване на краткосрочни treasuries) дали е QE.
Според мен да, но това в dot plot се вижда че ще продължава с години, т.е. QE ще продължи още години наред.

[Money]

Да, нещо много дръпна в началото на сесията, сега е надолу. Надявам се, че някакви инсайдъри са подшушнали тук-таме, че отчета няма е добър. Ама кой знае...

Мене ме е яд, че от шивачите имам огромна позиция в Адидас, а в Найки много по-малко. Трябваше да го направя по-балансирано. А и Найки са си лидер в сектора и като цяло с по-малко драма си растат по-стабилно във времето от Адидаските.

И аз го чакам да направи това, дано. 1 от добрите акции с най висока вола спрямо историята си сега, вероятно заради отчета.
Утре ако е доста надоле смятам да вляза почти в парите му и на него.
Има там 1 гап за пълнене..

[pipbel]

Откъм конкретни акции днес силно се надявам Найк да разочарова и акцията да се срине с поне 4-5%. Ако утре има 10% надолу при NKE ще е супер и ще натоваря.

И аз го чакам да направи това, дано. 1 от добрите акции с най висока вола спрямо историята си сега, вероятно заради отчета.
Утре ако е доста надоле смятам да вляза почти в парите му и на него.
Има там 1 гап за пълнене..

[Money]

Откъм конкретни акции днес силно се надявам Найк да разочарова и акцията да се срине с поне 4-5%. Ако утре има 10% надолу при NKE ще е супер и ще натоваря.

[Money]

Което се случва дори в момента, в реално време докато си пишем тука... Даже сутринта тутинах по този въпрос, учудване, че лихвата по 10YR USTs беше все още на 1.32%

Сега гледам сме вече на над 1.40%

Що си отнася до златото на пълноценния християнин Ексчо/Терзо, то си пада и това е съвсем логично. $2000 ще има някога, ама не сега

Аз лично съм убеден, че тейпъра ще дигне дългосрочните лихви и скоро пак ще ги видим над 1.5%, даже над 1.7%.

[Money]

Е, нормално да си избира конкретни, защото конкретни неща ще падат много по-яко от целия китайски пазар.

Иначе идеята е, че все повече шорти неща свързани с Китай и това не е случайно. Китайският пазар на недвижими имоти е в невероятен балон. А целият сектор е над 15% от БНП на Китай. Компаниите в сторителството са напомпани с дълг до козирката. Ама и целият китайски корпоративен сектор е с почти двойно по-голям дълг спрямо БНП отколкото в САЩ. Бях поствал по тоз въпрос. Виждаш, че дори и Хуауей потъва, а чичко Кси се ебава с тек сектора както си иска...

По-далеко от тази държава.

Кофти ще е ако забавянето там дръпне надолу и глобалната икономика. Със сигурност ще се отрази на Австралия и Бразилия, но мисля, че ако стане, ще е само краткосрочно.

Старо куче е той, и добър.
Ама не безгрешен.
Само да не се окаже че е гепил друга Тесла

Че пък байовци Мънгъровци, Рейовци и прочие компания мисля другояче...

ПС Тъкмо погледнах и линка ти, той не шорти цял Китай, а е по селективен, hsbc, lucking coffee, wynn resorts etc...така по съм съгласен.

[terziеv]

Според мен трябва да се прави разлика между tapering (of asset purchases, MBS, bonds, treasuries) и fed funds rate hike.
За ноември кое от горните се очаква? За rate hike колебанията са дали ще e 22 или 23г.
Но fed funds rate май зависи от treasuries, т.е. вероятно ще намаляват (taper) само MBS?
Fed в някоя от програмите си търгувала директно bond ETF. Може ли да се види или предположи кои тикъри трейдват?

То разлика се прави, но първо трябва да можеш да осмислиш понятията. А осмислянето на понятията минава единствено през езика. Няма как да стане, когато главата ти е пълна с rate hike, treasuries и митичното tapering.

Иначе с кои точно фондове в момента играе трудно ще намериш актуални данни. Можеш да се ориентираш обаче по тези от миналата година. Със сигурност най-вече с най-ликвидните от краткосрочните облигации.

[Money]

Еми и taper и rate hike е затягане на паричната политика. Идеята на QE-то е да се намалят дългосрочните лихви, на принципа Фед като купува цената на дългосрочните бондове се качва (търсене и предлагане) и съответно лихвата пада. Сега като правят тейпър, лихвите по 10 и 20YR трябва да се дигнат, освен ако някакъв друг фактор не ги свали. Сега се твърди, че силното търсене от чужбина ще държи лихвите под похлупак. А силното търсене от чужбина иде от там, че в Европа и Япония лихвите са още по-ниски и всъщност американсите мизерни 1.38% изглеждат апетитно на фона на bund-овете и JGB-тата.

Аз лично съм убеден, че тейпъра ще дигне дългосрочните лихви и скоро пак ще ги видим над 1.5%, даже над 1.7%.

Рейт хайка ти е дигане на overnight fed funds rate.

Общото и в двата случая е въздейстние върху yield curve, само че в различни сегменти на кривата.

Не, не мисля, че ще е само MBS. До средата на догодина би трябвало да се спрели цялото QE.

***

Ако идеята ти е, че големият спих ще дойде при първия рейт хайк, еми и това сме го гледеали. Декемрви 2015 имаше първи рейт хайк от 2008 година до тогава и нищо не се случи. Спихът в началото на 2016 беше заради срива на цената на петрола. После имаше много още нагоре.

Според мене ако има спих, той няма да е нито заради тейпъринга, нито заради рейт хайковете.

Според мен трябва да се прави разлика между tapering (of asset purchases, MBS, bonds, treasuries) и fed funds rate hike.
За ноември кое от горните се очаква? За rate hike колебанията са дали ще e 22 или 23г.
Но fed funds rate май зависи от treasuries, т.е. вероятно ще намаляват (taper) само MBS?
Fed в някоя от програмите си търгувала директно bond ETF. Може ли да се види или предположи кои тикъри трейдват?

[jori]

И какво сега, Федът вика тейпъринга да го чакаме още на следващия FOMC. Пазрът обаче скача. Еми няма нищо страшно в тейпъринга, хора. През 2013 пак имаше тейпъринг пък СиП скочи много яко. Не знам защо сега трябва да се плашим.
Дори и да има нещо страшно в тейпъринга, то е предимно за възникващите пазари.
Да му мислят инвеститорите в китайски облигации, че днес идва падежът на Evergrande и не се знае знае ли се.

Според мен трябва да се прави разлика между tapering (of asset purchases, MBS, bonds, treasuries) и fed funds rate hike.
За ноември кое от горните се очаква? За rate hike колебанията са дали ще e 22 или 23г.
Но fed funds rate май зависи от treasuries, т.е. вероятно ще намаляват (taper) само MBS?
Fed в някоя от програмите си търгувала директно bond ETF. Може ли да се види или предположи кои тикъри трейдват?

[pipbel]

И какво сега, Федът вика тейпъринга да го чакаме още на следващия FOMC. Пазрът обаче скача. Еми няма нищо страшно в тейпъринга, хора. През 2013 пак имаше тейпъринг пък СиП скочи много яко. Не знам защо сега трябва да се плашим.

Дори и да има нещо страшно в тейпъринга, то е предимно за възникващите пазари.


Да му мислят инвеститорите в китайски облигации, че днес идва падежът на Evergrande и не се знае знае ли се.

O да, това си го спомням много добре, така беше.
Миналото не е гаранция за бъдещето, ама все пак обичайно някакси си се римуват нещата.

А що се отнася до бройката рейтхайкове - надали и половината планирани реално ще се осъществят.
И тоя филм сме го гледали.

“China forms a growing part of Chanos’ strategy.”

Интересно е

https://on.ft.com/3EGWbZb

Старо куче е той, и добър.
Ама не безгрешен.
Само да не се окаже че е гепил друга Тесла

Че пък байовци Мънгъровци, Рейовци и прочие компания мисля другояче...

ПС Тъкмо погледнах и линка ти, той не шорти цял Китай, а е по селективен, hsbc, lucking coffee, wynn resorts etc...така по съм съгласен.

[Money]

“China forms a growing part of Chanos’ strategy.”

Интересно е

https://on.ft.com/3EGWbZb

[Money]

И какво сега, Федът вика тейпъринга да го чакаме още на следващия FOMC. Пазрът обаче скача. Еми няма нищо страшно в тейпъринга, хора. През 2013 пак имаше тейпъринг пък СиП скочи много яко. Не знам защо сега трябва да се плашим.

Дори и да има нещо страшно в тейпъринга, то е предимно за възникващите пазари.


Да му мислят инвеститорите в китайски облигации, че днес идва падежът на Evergrande и не се знае знае ли се.

[Money]

Пип, не знам кои са най-expose-нати. Виж какво пише тоз пич.



Ming Tan, a director at the credit rating agency Standard & Poor’s who follows Chinese banks, said Evergrande defaulting on its debts was unlikely to cause a credit crisis in the world’s second-largest economy “by itself”.

“Banks’ exposure to Evergrande is quite distributed across the sector,” he said. The main risk for China’s financial system would be “other highly leveraged developers to default at the same time”, he added.