NYSE

[Misho ILIEV]

Scott Minerd (Guggenheim Partners)

The good news is that I do not believe the volatility in Chinese equity markets will have any meaningful impact on the US economy. In the short run, however, selling pressures in China will continue to spill over into other equity markets including the US. This is the product of global capital flows. Eventually, the capital leaving China must find a new home. The US and Europe will eventually benefit.

As I look at the markets so far this year, I am reminded that “cooler heads will prevail”.

[Hermes73]

Още около вчера предвидих това. Падането на ембаргото отдавна е калулирано в спихът и то неколкократно.

Точно същото - махането на стоповете на китайското борса - ПРЕДИ премахването им Шанхаецът срина, СЛЕД като наистина ги махнаха, е отстъпил със стотина пункта за 8 дена и е въпрос на време да обърне трендът.

Това е временно,до няколко дена ще се сурне надолу,взе да обръща

[4ervenasgan]

Още около вчера предвидих това. Падането на ембаргото отдавна е калулирано в спихът и то неколкократно.

Точно същото - махането на стоповете на китайското борса - ПРЕДИ премахването им Шанхаецът срина, СЛЕД като наистина ги махнаха, е отстъпил със стотина пункта за 8 дена и е въпрос на време да обърне трендът.

Разбира се, че е въпрос на време. А все пак, както всички знаем в Китай измерват времето с ...хилядолетия.

[Императорът]

Като гледам цената на олиото днес,настроенията са сякаш Иран ще купува ,а на продова 500 х барела!

Още около вчера предвидих това. Падането на ембаргото отдавна е калулирано в спихът и то неколкократно.

Точно същото - махането на стоповете на китайското борса - ПРЕДИ премахването им Шанхаецът срина, СЛЕД като наистина ги махнаха, е отстъпил със стотина пункта за 8 дена и е въпрос на време да обърне трендът.

[ravnovesie]

Много интересен въпрос. По принцип overnight спреда между двете трябва да е много малък, няколко базови пункта. Не знам дали е нормално да има по-голяма разлика при фючърсите за след няколко месеца.

Често има разлики, но сега разликата е значителна. И тъй като евродоларовия пазар е доста по-ликвиден мисля, че неговите прогнози са доста по-добри.

[Misho ILIEV]

Сега се загледах в тези вероятности за вдигане на лихвите. Има нещо тотално сбъркано в тях.

Евродолоровите контракти предполагат значителна вероятност лихвата към края на годината да е 1% и да има вдигане през септември и декември.

В същото време фючърсите върху лихвите на фед залага само на едно вдигане, най-вероятно през септември.

Много интересен въпрос. По принцип overnight спреда между двете трябва да е много малък, няколко базови пункта. Не знам дали е нормално да има по-голяма разлика при фючърсите за след няколко месеца.

[nasco_3]

Като гледам цената на олиото днес,настроенията са сякаш Иран ще купува ,а на продова 500 х барела!

[ravnovesie]

Сега се загледах в тези вероятности за вдигане на лихвите. Има нещо тотално сбъркано в тях.

Евродолоровите контракти предполагат значителна вероятност лихвата към края на годината да е 1% и да има вдигане през септември и декември.

В същото време фючърсите върху лихвите на фед залага само на едно вдигане, най-вероятно през септември.

[andy2000]

Драги е далеч от търсената инфлация и е неизбежно да пусне допълнителни евраци към месечната база от 60 млрд. Цената на петрола също не му помага, така че 99% сигурно е, че ще има разширение на програмата на КИ.
Въпросът е какво ще става с Русия - 85 рубли за еврак вече е една идея преди катастрофата

[pipbel]

Oлиото бая храбро се държи днес след Иран, явно прекалкулиран си е.
Остава само силата на $ да го поспихне повече, ма като гледам че вместо 4 пазара май само 1 рейт хайк калкулира...почва да ме съмнява да стигнем до паритет с еврото, освен ако драгойчо не разшири здраво КИ-то...
Та общо взето ми се струва че повече от 24-25$ олио надали ще видим. Би трябвало на 25 да съм вече без къси..поне към момента така ги виждам нещата.

[Misho ILIEV]

Може да се увеличи, може и да не се увеличи. При цикличните проблема е че е готино да се купува циклична компания на дъното на цикъла - когато наистина се търугват с много високи коефициенти. Но на върха, когато парвят големи печалби е нормално да се търгуват с ниски коефициенти.

така влизането и излизането зависи от това как преценяваш цикъла. Например да вземем Найки - казвал си че те кефят. Техните продажби растят навсякъде, но са силно циклична компания. Ако до като им растят печалбите запазват едно нормално ПЕ щяха да са ок. Но те в момента се търгуват на ПЕ 28. Подобно ПЕ е оправдано само ако цикълт е в началото си. Т.е. растежите им ще продължат още години наред.

Но в същото време голяма част от останалия пазар се търгува все едно че цикълът е вече зрял. Т.е. че бурния растеж в началото е вече в историята. Както акциите, така и облигациите в момента показват достигане на плато.

Така инвестирането в Найки се превръща в доста рисково начинание. Ако пазара е прав за това къде се намираме в цикъла, найки може да падне с 50% за една година. Ако пазара греши за цикъла, то е по-добре да се купуват други неща - които се търгуват като за слаб ръст, а не Найки където в цената вече има калкулиран огромен растеж.

При всички случай е леко безсмислено да се купува циклична компания на високи коефициенти, ако тези коефициенти са такива не на дъното на цикъла и.

Да, Найки ме кефят като компания. Но са много скъпи. Мисля, че могат да паднат на 19-20 ПЕ (там вече и дивидента им ще е по-голям).

Но не бих казал, че са циклична компания. За мене са large cap growth, както ги класифицира и Стандард и Пуурс.

[pipbel]

Ексън не пада много защото има и голям бизнес с рафинерии и нещата се компенсират. Освен това са дивидентен аристократ.

E да де, ама прекалено щедра му е премията.
За мен в никакъв случай не заслужава 2.5 пъти по голяма ебитда от валеро.

[ravnovesie]

Ексън не пада много защото има и голям бизнес с рафинерии и нещата се компенсират. Освен това са дивидентен аристократ.

Ексън не пада, защото много портфейли имат за бенчмарк СП 500. И не могат много да се отклоняват от секторното разпределение на индекса. Така когато така и така трябва да държиш петролни компании, а смяташ че петрола отива в киреча блъскаш в Ексън и Шеврон и не се занимаваш с останалите. Което е доста перверзно защото води до това че когато петрола се срива и целия сп пада защото петролните компании ще им се сринат печалбите, то самите големи петролни компании може да са нагоре защото двете големи имат огромна тежест в сектора.

[ravnovesie]

Също има разлика между consumer staples и consumer discretionaries. При стейпълс търсенето е неелсатично, а при дискрешънъриз търсенето ще се увеличи при едно осезаемо възстановяване.

Може да се увеличи, може и да не се увеличи. При цикличните проблема е че е готино да се купува циклична компания на дъното на цикъла - когато наистина се търугват с много високи коефициенти. Но на върха, когато парвят големи печалби е нормално да се търгуват с ниски коефициенти.

така влизането и излизането зависи от това как преценяваш цикъла. Например да вземем Найки - казвал си че те кефят. Техните продажби растят навсякъде, но са силно циклична компания. Ако до като им растят печалбите запазват едно нормално ПЕ щяха да са ок. Но те в момента се търгуват на ПЕ 28. Подобно ПЕ е оправдано само ако цикълт е в началото си. Т.е. растежите им ще продължат още години наред.

Но в същото време голяма част от останалия пазар се търгува все едно че цикълът е вече зрял. Т.е. че бурния растеж в началото е вече в историята. Както акциите, така и облигациите в момента показват достигане на плато.

Така инвестирането в Найки се превръща в доста рисково начинание. Ако пазара е прав за това къде се намираме в цикъла, найки може да падне с 50% за една година. Ако пазара греши за цикъла, то е по-добре да се купуват други неща - които се търгуват като за слаб ръст, а не Найки където в цената вече има калкулиран огромен растеж.

При всички случай е леко безсмислено да се купува циклична компания на високи коефициенти, ако тези коефициенти са такива не на дъното на цикъла и.

[Misho ILIEV]

биотеките имат голяма рискова премия. Някои заслужено, други като Гилд не. Така когато риска се вдига те са незаслужено натиснати, когато пада са ракети.

А големите петролни компании се приемат за сигурни. И имат ниски рискови премии - може би заслужено, можи би не. Така всъщност при вдигане на риска те падат по-малко.

Ексън не пада много защото има и голям бизнес с рафинерии и нещата се компенсират. Освен това са дивидентен аристократ.