Първоначално изпратено от Van Basten
Разгледай мнение
Добро утро Key Ru!
Първо и аз да те поздравя, защото правиш добронамерени постове и си коректен в комуникацията с останалите, дори и когато не са на твоето мнение... с времето все повече установявам, колко важно качество е това в този форум.
Иначе си защитаваш решенията, което е нормално. В някои апсекти обаче прилагаш повече защитно (или пожелателно) мислене отколкото базирано на реалността, което вероятно също е нормално....
Няколко неща по мнението ти:
1.) За 25 ст. дивидент, ако си влязъл на 1.45, принципно си прав... но аз поне (а мисля и че това е общоприет принцип за анализ) налагам дивидента на текущи цени. Т.е. колко див.% се изкарват ако държиш акцията, спрямо алтернативата да я продадеш и парите да вложиш в друга акция, където примерно да изкараш повече дивидент.
... И да ти спестя отговора, които знам, че ще бъде, че не всичко е дивидент, а се цели капиталова печалба - абсолютен факт е... но така или иначе едното не пречи на другото.... Ако разпределят повече дивидент, това няма да попречи на капиталовия ръст на акцията....
2.) във връзка с горното... коментара за АДСИЦ и не-АДСИЦ е да ме извиняваш, но опит да се измъкнеш лесно.... Никой изобщо не поставя въпрос за сравнение на база специална инвестионна цел на компанията.... Но има много други компании, които НЕ са АДСИЦ и разпределят доста прилични дивиденти и НЕ защото са принудени....
3.) това с обосновката за държания кеш вместо поне част от него да се даде на акционерите... какво да ти кажа, пак сам се опитваш да се убедиш според мен....
3.1.) Дружеството почти няма финансов дълг (ако ме питаш един от въпросите е и защо изобщо дължи дълг и да му плаща лихвите при 30 млн. по сметките). Айде моля те - "стресирай" лихвените плащания... Предполагам в момента лихвите на компанията са в диапазона 3-5%.... едва ли биха скочили на повече от 7-8 %.... Но айде стресирай с една зверска лихва (която НИКОГА няма да видим) от двойни нива - 15 (петнадесет) %.... Колко според теб допълнително пари ще им струва това на година при наличния финансов дълг ?.... Наистина ли твърдиш че това е причина да се държат 25-30 млн. по сметките ?!?
3.2.) Това с "да ги има парите ако случайно се наложи", си е не знам как да го квалифицирам.... анти-инвестиционно мислене.... ВИНАГИ идеята е била дадени пари, без значение в коя компания са да работят.... ако не трябват в момента, разпредили ги, пък ги привлечи когато трябват....
=> поглеждал ли си от колко време седят тия десетки милиони.... абсолютно няма как някой да държи такива огромни пари с цел придобиване, а вече 4 години да не се случва такова....
Накратко, според мен, подсъзнателно оправдаваш неправилни неща, но едва ли е укоримо... вероятно всеки го прави... аз малко съм обратното даже - имам още по-критично мислене към акциите, които притежавам... Даже са ми се карали, как съм можел да критикувам компания, която държа....
Относно АДСИЦ-а, споменах го заради Payout ratio-то. Според мен е неправилно да се сравнява този показател на растяща компания и АДСИЦ. Търгувам Амазон, Гугъл и Фейсбук, нямат дивиденти, не ги и търся там, но БФБ ми е заради дивидента. Тук (БРЕФ) също не съм заради дивидента, а заради потенциала за капиталова печалба, но както казвате, едното не пречи на другото, няма да го върна!
Относно кеша, може би не сте ме разбрали, когато визирах буфера тук. Визирах БРЕФ, тъй като тук също има доста кеш, който не се изплаща като дивидент, не се използва и за погасяване на главница по задълженията. Според мен е правилно, като в това е заложено увеличение на лихвите по кредитите, което за щастие се забавя у нас (няма да се спирам и в тази тема, за да не ми изтрият поста, че много малко е по темата). Евентуална нужда от капиталови разходи и т.н. Занимавам се с финансово планиране и резервите са много важно нещо, особено в турболентни времена. Примери много мога да дам, но ще използвам само два. Силикон Валей Банк в рамките на една седмица пазара им отказа набиране на капитал, облигационен дълг и накрая знаем какво стана фалит! Миналата година във Великобритания пазара отказа да поеме дълг на определени условия. Така че в зависимост от конюнктурата може и да не ти се случат нещата, затова наличието на кеш е важно тук.
Що се отнася до Шелли, миналата година водех противоположния разговор с някой относно паричните потоци, ще цитирам по спомен "колко трагично е положението тук". Та само преди година колко беше зле, сега колко много е излишния кеш! Преди година имаха много пари в стока имаха и много задължения от клиенти. Видимо процеса е добре управляван и както коментирах с някой тук по групите, парите в един момент ще дойдат в компанията. Ще ви очертая как аз виждам нещата. Изхарчиха малко пари за покупката на GOAP, но по сделката има пут и кол опции, които в един момент ще се случат и за тях ще трябвата пари, но това е малко по-напред във времето. За полугодието компанията е реализирала 55млн приходи, а плана за годината е с 80 млн. отгоре. Последното тримесечие по традиция е най-силното на компанията, но за да продадеш много стока, първо трябва да я имаш, а за това ще трябват пари. Не на последно място, не знам дали сте разбрали Смарт органик купиха една компания в Германия, която беше закъсала финасово. Отиваш, даваш оферта, като понякога това се случва за много кратко време. Тук отново имаме ситуацията дали в дадения момент пазара би бил предразположен да те финансира за дадено начинание.
Аз лично не смятам, че оправдавам неправилни неща, но понякога е трудно, като Барон Мюнхаузен да се изтеглиш за косата и да се поставиш отстрани. Аз също имам някои различни виждания, но ги поставям на общите събрания.
Коментар