Първоначално изпратено от Alee
-
Ами някой май вече си купи (или просто Карол се опитваше да подпира цената, поне с такова впечатление останах). Все по любопитно ми е как ще стане това увеличение? -
От "Капитал"
В търсене на по-земни печалби
Въпреки кризата от "Адванс терафонд" вярват, че ще наберат 125 млн. лв. от борсата
Едва ли може да си представите колко печели държавата от своите земеделски земи. По неофициални данни за 2006 г. година от 2.5 млн. дка, отдадени под аренда, са постъпили едва около 300 хил. лв. приходи. Казано с други думи, по около... 12 стотинки на декар. Ако съдим по тези числа, никой разумен човек не би трябвало да инвестира парите си по подобен начин.
Същевременно обаче частните собственици, които притежават доста по-скромни имоти, успяват да постигнат резултати от над 10 лв. за декар и тенденцията е арендите да се покачват. Това дава основание на "Адванс терафонд", един от големите фондове, инвестиращи предимно в земеделска земя, да се опита да пласира втората най-голяма емисия акции на Българската фондовата борса, при това по време финансова криза. Целта е чрез увеличение на капитала да се наберат 125 млн. лв. и макар че от началото на годината трудно някое публично предлагане може да се окачестви като успешно, този път има заявен
Сериозен интерес
"В условия на криза много инвеститори нямат къде да влагат парите си. В разговори с по-големите ни акционери те казваха: да, интересува ни да инвестираме в увеличението на капитала ви. Около 90% от тях заявиха, че ще участват и ще запишат всички полагащи им се акции, а останалите 10% - че ще участват само частично", каза Радослав Манолов, изпълнителен директор на "Адванс терафонд", който е основан от финансовата група "Карол". Той добави, че от "Карол", който е и мениджър на емисията, са водени активни разговори и с чуждестранни инвеститори.
Сред тях е и Международната финансова корпорация (IFC), част от Световната банка, която смята да поеме около 25% от увеличението. Владимир Михайловски, постоянен представител на IFC за България, уточни, че става въпрос за сума до около 30 млн. лв., които ще бъдат инвестирани с вероятен хоризонт 4-7 години. Той допълни, че изборът им се е спрял върху "Адванс" основно по 3 причини: заради мащаба на фонда, защото познават и имат доверие на мениджмънта и заради високия свободно търгуван дял на борсата (75% от капитала).
"Адванс терафонд" е акционерно дружество със специална инвестиционна цел (АДСИЦ), което набира пари от борсата и ги влага в имоти. Този тип компании са освободени от корпоративен данък, но са задължени да изплащат минимум 90% от чистата си печалба (без преоценки) като дивидент. За миналата година компанията отчита 23 млн. лв. печалба, която обаче е резултат основно от преоценка на земи. "Карол финанс" е най-големият акционер с малко над 15%, а останалата част от капитала е разпределена между различни институционални инвеститори.
За всяка своя акция досегашните акционери в "Адванс терафонд" ще получат по едно право, което им дава възможност да запишат по 1.5 нови акции с номинал 1 лв. За целта те ще трябва да заплатят по 1.9 лв. емисионна стойност. В случай че не желаят да участват в увеличението, те могат да продадат правата си на борсата - именно така могат да влязат нови инвеститори. Тъй като обаче акциите на фонда също се търгуват на нива около 1.90 лв., цената на правата вероятно ще достигне най-много няколко стотинки. По предварителен план търговията с правата ще продължи от 14 до 27 август, а неизползваните права ще бъдат предложени на аукцион в началото на септември.
На пръв поглед увеличението има
Стряскащ размер
Досега единствено холдингът "Химимпорт" успя да набере по-голяма сума от пазара (220 млн. лв.), като това се случи в края на миналото лято, когато на борсата цареше оптимизъм. Сега ситуацията е коренно различна и много инвеститори, дори и да искат да участват в увеличението, може да нямат свободни средства. От "Адванс" обаче нямат притеснения. "Падащият пазар е по-скоро подходящ момент за нас. Предприехме увеличението сега, защото не успяхме през миналата година. Просто му дойде времето - за да продължим да се разрастваме, вече прибягнахме до кредити", каза Манолов.
Друг възможен проблем на някои от инвеститорите е, че ако участват в увеличението със 100% от полагащите им се права, делът на акциите на "Адванс терафонд" в портфейла им ще нарасне прекомерно. Така например според ръководството на компанията някои пенсионни фондове е трябвало да продават част от дела си, за да не надвишат законовия си лимит за инвестиции в акции на АДСИЦ след участието им в увеличението.
Според разчетите на Манолов набраните 125 млн. лв. ще са достатъчни да се изплати банковият заем за 15 млн. евро и да се финансират покупките за следващата година и половина. През следващите години компанията смята да придобива по 10-11 хил. дка средно на месец, като така в края на 2009 г. притежаваните от нея земеделски земи ще достигнат над 450 хил. дка. "Планираме това да е последното увеличение и капиталът няма да се разводнява повече. След него ще имаме достатъчно активи и приходи от тях, за да можем да се финансираме изгодно с облигации, което ще има значителен положителен ефект върху нетната стойност на активите на една акция", обясни той.
Стабилен доход
В "Адванс" прогнозират, че през следващите години земеделската земя в България ще продължи да поскъпва с около 30% годишно, като горе-долу в тези рамки се очаква да е и доходността за инвеститорите. Приходите ще идват основно от аренда, като на този етап не се планират продажби на земеделски земи. "Друг основен източник на приходи ще бъдат продажбите на градските ни земи, чиято стойност нараства средно с около 100-120% за две години. Основната цел такива земи да бъдат включени в портфейла ни е чрез продажбата им да осигуряваме текущ доход за акционерите ни", обясни Манолов.
Според някои анализатори това може и да е недостатък, защото затруднява оценката на портфейла на фонда и го излага на риск от други сектори на пазара. От дружеството не изключват възможността и част от имотите им в близост до големи градове да бъдат вкарани в регулация, което обикновено вдига цената многократно. След 3-4 години дружеството планира да се захване и с т.нар. поземлено банкиране - да предлага пакети земя в конкретни райони на търг. От следващата година се очаква "Адванс" да започне да разпределя и дивидент.
Оптимистични са очакванията и на Михайловски. "Ако проследим какво се случва с пазара на земеделска земя в Западна и Централна Европа, очакванията ни са само за повишение на цените. Логично е да се случи същото и тук. Въпреки това за IFC тази инвестиция не е със спекулативна цел. Стремежът ни е да подпомогнем устойчивото и ефективно развитие на сектора селско стопанство, а един от фундаментите за това е окрупняването на земеделската земя", каза той.
Конкуренцията не спи
През седмицата стана ясно, че акционерите на земеделския инвестиционен фонд "Серес" също са решили да увеличат капитала на дружеството с 15 млн. евро, като така той ще достигне 45 млн. евро. Тези средства ще се използват за оборотен капитал, както и за покупка на земеделска земя и инвестиции в земеделска техника и инфраструктура. В стратегически план фондът планира да увеличи притежаваните от него земи от 215 хил. дка до 350 хил. дка. В началото на годината "Серес" имаше намерение да стане публична компания, като се надяваше да набере от капиталовия пазар около 20 млн. евро за инвестиционната си програма през 2008 г. Плановете бяха отложени обаче именно поради негативните настроения на фондовата борса.Keep going ...Коментар
-
Първоначално изпратено от seaman40
Пуснато на: Съб Май 10, 2008 2:42 pmКоментар
-
...Коментар
-
Аз не се интересувам от АТЕРА, говорех за пенсионните фондове, те ще влязат в тази позиция.Първоначално изпратено от alex1001111“Preparation. Discipline. Patience. Decisiveness”Коментар
-
Ако "вземеш" 500 000 акции каква доходност ще постигнеш?Коментар
-
Не бих казал, че нещата стоят точно така. Я се опитай да си купиш 500 000 акции на 1,84 лв, надали ще можеш да ги намериш.Първоначално изпратено от SEBULBA
Но при този пазар, може и да можеш. Кой знае...“Preparation. Discipline. Patience. Decisiveness”Коментар
-
Ако цената се задържи под и около 1.90, не намирам смисъл да се продават правата. От тук има два варианта - в оставащите дни до 14.08 цената се вдига. Дали примерно поради факта, че повече хора се надпреварват да вземат на по-ниските цени или поради това, че са решили да платят по-висока цена, няма толкова значение. Вторият вариант е цената да се задържи на текущите нива или пада, неизползваните права отиват на аукцион, продават се по мин. 0.001 лв. /което ако стане, ще ми говори за доста голяма липса на масов интерес/ и пак новите акции излизат по-скъпо от сегашната пазарна цена, но евентуалната надценка би могла да е за сметка на по-лесното придобиване на големи пакети.Коментар
-
Само проблема тук е, че едва ли някой ще едостатъчно луд да запише акции по 1.90 бройката, при условие, че може да си ги купи по 1.84 на борсата....Коментар
-
Никой не те спира да си запишеш акции от увеличениетоПървоначално изпратено от forexarне е честно! Толкова се озорих да имам поне 5% и сега пак увеличение и накрая ще си остана пак с 2% след увеличението на капитала
....
...
Е? шегувам сеКоментар
-
не е честно! Толкова се озорих да имам поне 5% и сега пак увеличение и накрая ще си остана пак с 2% след увеличението на капитала ....
...
Е? шегувам сеМненията ми не са препоръки или съвети за търговия или каквото и да е друго.Коментар
-
От 14 до 27 август 2008г. се очаква да се търгуват правата за участие в увеличението на капитала на "Адванс Терафонд" АДСИЦ (6A6), стана ясно от предварителния график на инвестиционния посредник "Карол", който е мениджър на емисията. Аукционът за неизползваните права се планира за 05 септември, а търговията с новите акции се очаква да започне в началото на ноември. Точният график на увеличението ще стане ясен след публикация в Държавен вестник.
Комисията за финансов надзор одобри проспекта на "Адванс Терафонд" АДСИЦ за увеличение на капитала на 16.07.2008 г.
"Адванс Терафонд" АДСИЦ възнамерява да привлече над 125 млн. лв. след увеличението на капитала. Досегашните акционери в едно от най-големите дружества за инвестиции в земеделски земи ще могат да закупят по 1.5 нови акции с номинал 1 лев и емисионна стойност 1.90 лв. Увеличението ще се счита за успешно ако бъдат записани и платени минимум 25 млн. нови акции, като капиталът на дружеството ще бъде увеличен само със стойността на реално привлечените средства.Коментар
-
Много оборот днес! Да не се надява човек!Коментар
-
Ако не е договорено ще е много под 40%. 50-70% е най-реално.Коментар
-
За минаването съм сигурен. Сметките са предварително направени за необходимото количество. От там нататък са решили са привлекат възможно най-много с цел минаване пред конкурентите.
Дори и под 70% да се запише за мен ще е успех. Между 50-60% е средна работа а в интервала 40-50% ще е леко негативно според мен. Под 40% е зле а всичко над 70% е много е добре.
Поздрави!Keep going ...Коментар
Коментар