А ето го и чаршафа. Струва ми се, че напоследък много се спекулира с изяждането на кеша заради инфлация, лихви и печатане на пари.
Ще обясня нещата така както ги разбирам аз, поправяйте груби грешки. Една от основните цели на една държава е икономическия растеж. Важно е да разделим нещата между централна банка и правителство, понеже работят за обща цел, но независимо.
Често четем за поставена от банката цел от % инфлация. Защо? На мен лично ми харесва определението от инвестопедия: „The consensus view among economists is that sustained inflation occurs when a nation's money supply growth outpaces economic growth.“ Ще обясня. Създаването на нови услуги и на по-висока добавена стойност изисква по-голямо количество пари в обръщение. За целта винаги е необходимо да имаме повече кеш от действителната икономика, тоест едно ниско ниво на инфлация (2% май е често спрягана цифра). В момента „печатането“ означава, че централната банка изкупува облигации като по този начин вдига цената им/смъква доходността по тях. Тоест, този напечатан кеш се излива на пазара на ценни книжа. Около спекулациите за печатането и ефекта в БГ прилагам списъка на допустими за директна покупка облигации от ЕЦБ:
https://www.ecb.europa.eu/paym/coll/...st-MID.en.html
Ще ви спестя търсенето. БГ фигурира само в 5-6 позиции, става дума само за държавни облигации. Нормално няма други структури, които реално да раздвижат каквото и да е в БГ. Можем да разчитаме на банка/фонд отвън (а дано ама надали).
Сега, държавата. Чета някакви излияния как вдигането на лихви ще фалира почти целия свят заради дълг или пък как нарочно имало инфлация за да се обезцени дълга и да се покрие. За мен това е грешно. Да, една държава може да си обезцени и покрие дълга ако е в местна валута, но това малко или повече си прилича на банкрут и рейтинга на държавата ще пострада. А дали ще се възстанови и кога е божа работа. Намерете списък на държавите, които никога не са банкрутирали. Задайте си въпроса защо всеки гледа САЩ? Защото инвеститорите не очакват банкрут (или подобна инфлационна игра). Другата причина е необходимостта от ликвидност. Държавата иска икономически растеж и го следи чрез БВП. Много интересен е факта, че БВП включва и правителствените разходи. Банките отпускат пари, системата работи, НО, дъжавата може да се намеси чрез промяна на разходите си. В САЩ 38.6% от БВП се формира от правителствените разходи. Франция 56.8%. И така, когато централната банка види, че въпреки ниските/отрицателни лихви и печатницата нещата не вървят добре, то тя чака правителството да увеличи разходите за да подпомогне растежа. За да не съм голословен, какво се случва в момента:
https://www.ft.com/content/eb8dae8c-...4-36acbbb0d9b6
Банката иска помощ. Държавите обаче се дърпат. Това си е инстурмент, който се ползва по време на рецесия за да се умекоти падането (Тоест, когато безработицата нарасне, държавата ще увеличи харчовете за да отвори заетост за хората.), а не за подкрепа на централната банка за „устойчив“ растеж.
Да се върнем на дълга, прочетете малко за облигациите и как работят те. Държавата издава облигации, влизат инвеститорите на Фиксирана лихва за Фиксиран период, а правителството харчи кеша веднага. Единственото важно условие тук е държавата да може да покрива текущите разходи (купони и матуритет, а не целия наличен дълг!, тва да не е банка с плаващи лихви и предсрочно изискуем кредит...). Вдигането на лихвите няма да доведе до проблеми по текущия дълг. Може да се отрази на икономическия растеж (ресесия/отрицателно БВП, тоест по-малко приходи за обслужване на текущите задължения) и на бъдещите заемания, но чак фалит – едва ли (дългова спирала като Гърция е възможна, разбира се).
За мен има един много по-интересен момент. Отрицателни лихви и как това се вписва с инвеститорите. Задават се въпроси защо инвеститорите влизат на облигации с отрицателна лихва в Германия. Ми истината е, че не влизат. Лихвите са проблем.
https://www.reuters.com/article/germ...-idUSL5N25H29G
Ще преведа за неразбралите, Германия пуска 2 милярда евро облигации, продава само 824 милиона – провал! Т.е. инвеститорите не кълват. Ако утре Германия реши да подпомогне БВП с увеличени разходи от къде ще вземе парите при тези лихви? А да, все пак някой е купил 824 милиона. КОЙ? Кой има кеш, който трябва да се инвестира без значение от доходността, на ликвиден пазар позволяващ големи обеми?
https://www.reuters.com/article/us-g...-idUSKBN1WX0JN
Пак ще преведа – пари от чужбина, вероятно от централни банки. Още по-вероятно с цел спекула понеже рестартирането на Евро-печатницата ще едигне цените. С цел доизясняване на механизма, според статията на Тройката (https://www.investor.bg/po-sveta/453...-imoti-293060/) на месец ЕЦБ иска да изкупува 20 милярда облигации. Ми, налага се – няма кой да ги купи.
И за да е поста по темата: имоти, апартаменти, гаражи...РЪСТ! РЪСТ! РЪСТ!
Ще обясня нещата така както ги разбирам аз, поправяйте груби грешки. Една от основните цели на една държава е икономическия растеж. Важно е да разделим нещата между централна банка и правителство, понеже работят за обща цел, но независимо.
Често четем за поставена от банката цел от % инфлация. Защо? На мен лично ми харесва определението от инвестопедия: „The consensus view among economists is that sustained inflation occurs when a nation's money supply growth outpaces economic growth.“ Ще обясня. Създаването на нови услуги и на по-висока добавена стойност изисква по-голямо количество пари в обръщение. За целта винаги е необходимо да имаме повече кеш от действителната икономика, тоест едно ниско ниво на инфлация (2% май е често спрягана цифра). В момента „печатането“ означава, че централната банка изкупува облигации като по този начин вдига цената им/смъква доходността по тях. Тоест, този напечатан кеш се излива на пазара на ценни книжа. Около спекулациите за печатането и ефекта в БГ прилагам списъка на допустими за директна покупка облигации от ЕЦБ:
https://www.ecb.europa.eu/paym/coll/...st-MID.en.html
Ще ви спестя търсенето. БГ фигурира само в 5-6 позиции, става дума само за държавни облигации. Нормално няма други структури, които реално да раздвижат каквото и да е в БГ. Можем да разчитаме на банка/фонд отвън (а дано ама надали).
Сега, държавата. Чета някакви излияния как вдигането на лихви ще фалира почти целия свят заради дълг или пък как нарочно имало инфлация за да се обезцени дълга и да се покрие. За мен това е грешно. Да, една държава може да си обезцени и покрие дълга ако е в местна валута, но това малко или повече си прилича на банкрут и рейтинга на държавата ще пострада. А дали ще се възстанови и кога е божа работа. Намерете списък на държавите, които никога не са банкрутирали. Задайте си въпроса защо всеки гледа САЩ? Защото инвеститорите не очакват банкрут (или подобна инфлационна игра). Другата причина е необходимостта от ликвидност. Държавата иска икономически растеж и го следи чрез БВП. Много интересен е факта, че БВП включва и правителствените разходи. Банките отпускат пари, системата работи, НО, дъжавата може да се намеси чрез промяна на разходите си. В САЩ 38.6% от БВП се формира от правителствените разходи. Франция 56.8%. И така, когато централната банка види, че въпреки ниските/отрицателни лихви и печатницата нещата не вървят добре, то тя чака правителството да увеличи разходите за да подпомогне растежа. За да не съм голословен, какво се случва в момента:
https://www.ft.com/content/eb8dae8c-...4-36acbbb0d9b6
Банката иска помощ. Държавите обаче се дърпат. Това си е инстурмент, който се ползва по време на рецесия за да се умекоти падането (Тоест, когато безработицата нарасне, държавата ще увеличи харчовете за да отвори заетост за хората.), а не за подкрепа на централната банка за „устойчив“ растеж.
Да се върнем на дълга, прочетете малко за облигациите и как работят те. Държавата издава облигации, влизат инвеститорите на Фиксирана лихва за Фиксиран период, а правителството харчи кеша веднага. Единственото важно условие тук е държавата да може да покрива текущите разходи (купони и матуритет, а не целия наличен дълг!, тва да не е банка с плаващи лихви и предсрочно изискуем кредит...). Вдигането на лихвите няма да доведе до проблеми по текущия дълг. Може да се отрази на икономическия растеж (ресесия/отрицателно БВП, тоест по-малко приходи за обслужване на текущите задължения) и на бъдещите заемания, но чак фалит – едва ли (дългова спирала като Гърция е възможна, разбира се).
За мен има един много по-интересен момент. Отрицателни лихви и как това се вписва с инвеститорите. Задават се въпроси защо инвеститорите влизат на облигации с отрицателна лихва в Германия. Ми истината е, че не влизат. Лихвите са проблем.
https://www.reuters.com/article/germ...-idUSL5N25H29G
Ще преведа за неразбралите, Германия пуска 2 милярда евро облигации, продава само 824 милиона – провал! Т.е. инвеститорите не кълват. Ако утре Германия реши да подпомогне БВП с увеличени разходи от къде ще вземе парите при тези лихви? А да, все пак някой е купил 824 милиона. КОЙ? Кой има кеш, който трябва да се инвестира без значение от доходността, на ликвиден пазар позволяващ големи обеми?
https://www.reuters.com/article/us-g...-idUSKBN1WX0JN
Пак ще преведа – пари от чужбина, вероятно от централни банки. Още по-вероятно с цел спекула понеже рестартирането на Евро-печатницата ще едигне цените. С цел доизясняване на механизма, според статията на Тройката (https://www.investor.bg/po-sveta/453...-imoti-293060/) на месец ЕЦБ иска да изкупува 20 милярда облигации. Ми, налага се – няма кой да ги купи.
И за да е поста по темата: имоти, апартаменти, гаражи...РЪСТ! РЪСТ! РЪСТ!
Коментар