БАКБ (BACB)

[Valentinski]

Black&Scholes,

Биохим беше купена за 80 млн., а не за 250 млн. евро. Друг е въпросът, че сега - 3 години и половина след приватизацията, банката би следвало да струва поне 5 пъти повече. Финансовият резултат за 2005г. е скромен, но това е заради интеграцията...

В момента активите на Булбанк+Биохим+Хеброс са около 4мрд. евро и минималната им капитализация би могла да е доста над 1 мрд. евро.

Не знам кой пуска тези слухове за листване, но ми се струват напълно измислени.

[nns]

Чудесно! Сега да ви кажа за бизнес модела на БАКБ - отиваш за кредит - не ти казват условията - дай всички документи - ние ще ти направим оферта - мин. лихва е 12%- първоначално "такса" 5% при отпускане на кредита върху цялата сума, до преди няколко години само те кредитираха малките хотели по морето на 25% год. лихва.
Според мен в тази банка ще останат умствено изостаналите клиенти и тези които вземат кредит за всичко друго но не и защото нямат пари /перачници и тн./ Не им се инвестира в развитие на клонова мрежа , постепенно образоване на клиентите , ако и за ипотечните кредити въведат закон да се посочват год. размер на разходите по кредита съвсем ще "сгъгнат". Искат да се отърват от бизнеса на максимална цена - умрял кон е за мен тази банка.

[Black&Scholes]

i BACB. Ima opredeleno premija za po-dobqr profitability, no tova shte e vremenno, osven tova trjabva ima discount za malkija razmer i pazaren djal, no naj-veche zashtoto Bqlgarija e po-riskova dqrzhava. Ne sme v EU, imame i po-golemi makro riskove. Ako e v dolnata chast na posochenija v statijata pricing range (4.0 – 5.5x), mislja, che ne e losha investicija.
BRIB e naistina opasna s tezi visoki lihvi (pisal sqm go njakolko pqti v drugi temi) po depozitite i riskovi investicii. Mnogo interesno e, che ot osnovnija si biznes ne pecheljat pochti nishto, a imat samo njakakvi mnogo golemi extraordinary gains, koito im vdigat mnogo ROE za 2005. Ne bih kazal, che imat neshto obshto s golemite zapadni universalni banki. JPM Chase, Citi, SocGen i BNP si imat otdelno commercial banking i investment banking business i risk management-a im e dosta soliden. BRIB vzema depoziti i gi vlaga v riskovi investicii. Tova e sqvsem druga rabota – dosta po riskova i neprijatna. Cost-to-income im e dosta dobro za 2004 i H1 2005 (okolo 45%), no za 2005 skacha na nad 70%. Neshto ne e nared.
Ne vizhdam zashto Unicredit shte prodava Bulbank. Njama nikakva logika, samo shte zagubi pari, ako go napravi.

За БУЛАНК:
При условие, че едно IPO стане след сливане с Биохим и Хеброс да видим: 25% от потребителското, > от корпоративно кредитиране (Булбанк и Биохим имат десетилетни контакти с най-големите БГ дружества) и офис на всяко голямо кръстовище в БГ.

На IPO съвсем не бих се учудил, само че на миноритарен дял!
Представете си само-една трета от to be EU пазар, който расте с 22% годишно и ако е след преструктуриране( съкращаване на служители
;-)
След сливане и преструктуриране аз виждам цена за 100% от мегабанката от 1 000 000 000 EUR, съвсeм реална.
Все пак Биохим я продадоха за ~250 mln EUR преди години, а доста по-отдавна и Булбанк за 230 mln EUR.
Сами може да си сметнете колко струват 10% да речем.
Според мен= 100 000 000 EUR!

P.S. Dash, аз казах,че СИБанк е Инвест. Банка Made in BG
Не съм претендирал никога, че са remotely sophisticated as гореизброените, но те действат на аналогичен принцип.
Или мислиш, че капиталът за equity, bond underwriting или trading идва от Марс например?
СИБанк, още от времето но СДС, ако не ме лъже паметта, активно инвестират по морето....
Dash, според мен БАКБ ще използват парите да влязат агресивно при потребителско кредитиране или Venture Capital(за това в БГ доколкото съм наясно има ясно изразен глад). Не е изключено и да придобият някоя по-малко институция с добре-развита клонова мрежа.
Не знам за какво ще ги ползват,но техните резултати досега определено вдъхват доверие.

[Valentinski]

Момчета,
до мен стигна слух, че се готви ІРО на Булбанк
Възможно ли е според вас и колко би струвала акция според вас
ще се радвам на мнения!

Трудно мога да си представя ІРО на Булбанк, но в БАКБ мисля да се включа. Инвестирам от скоро и нямам акции на финансово дружество...

[Dash Riprock]

Blagodarja, Kosuma i Nide. Napravih si truda da pogledna chislata po-seriozno. Javno pribqrzano sqm zakljuchil, che e prekaleno skqpa bankata. BACB naistina ima strahotni pokazateli sprjamo drugite BG banki. I kato net interest margin, i kato cost-to-income ratio, i kato ROE, i kato kapitalizacija. Mnogo stabilna banka, no vse pak vazhno e da se gleda v bqdeshte i da se vidi dokoga mozhe da se poddqrzhat takiva dobri pokazateli.

Biznes modelqt e mnogo dobqr, javno i management-a sqshto. Naj-vazhnoto e, che ne se finansirat s depoziti, a s evtini zaemi ot mezhdunarodni institucii. Obigaciite im i drugite im zaemi sqshto sa s niski lihvi poradi sobstvenika. Sobstvenikqt e stabilen i ne mozhe da se ochakvat mrqsni nomera ot tjah (osven da prodadat akciite strashno skqpo na IPO-to). Gledajki financial statements ot minalite godini, pravi vpechatlenie kolko sa podrobni i kolko dqrzhat na prozrachnostta.

Veche mi stava jasno zashto ne gi e sram da govorjat za takiva pari pri IPO-to. I vse pak poveche ot 4.0-4.5x P/B pak mi se struva malko prekaleno. Da kazhem maksimum 5.0x. Sravnjavam s drugi satbilni iztochnoevropejski banki. Grqckite i OTP (cheshkite, polskite i turskite sa po-evtini). Sqshto Raiffaisen i Erste, koito de facto sa si iztochnoevropejski banki. P/B multiples mezhdu 3.7 i 4.4x, a tova e naj-vazhnija pokazatel pri bankite. Gleda se i P/E, no tam ima poveche mjasto za igra s cifrite. Njakqde v toja range bih slozhil i BACB. Ima opredeleno premija za po-dobqr profitability, no tova shte e vremenno, osven tova trjabva ima discount za malkija razmer i pazaren djal, no naj-veche zashtoto Bqlgarija e po-riskova dqrzhava. Ne sme v EU, imame i po-golemi makro riskove. Ako e v dolnata chast na posochenija v statijata pricing range (4.0 – 5.5x), mislja, che ne e losha investicija.

Interesno e da se vidi na kolko se tqrguvat rumqnskite banki. Te sa naj-dobrija analog. BCR sqvsem naskoro bjaha kupeni ot Erste za 5.8x, no tova e pazarnija lider, da ne kazha monopilist i osven tova s mnogo dobqr cost-to-income ratio za razmera si i visok ROE. Osven tova, govorim za acquisition multiple, a ne trading multiple. Za minoritarite njama synergies. Vse pak se projasnjavat neshtata otkqde sa reshili da iskat tolkova pari horata.

Drugite tri banki se tqrguvat na 3.0 – 3.1x (BRIB i RXB) i okolo 3.7x (CCB). Po pokazateli sa mnogo po-zle ot povecheto golemi BG banki, vqpreki che do goljama stepan tova se dqlzhi na agresivnoto im povedenie i stremezha da pridobijat pazaren djal bqrzo.

RXB e uzhasna kato kapitalizacija i cost-to-income ratio (99%). Net interest margin 3-4%. Srednoto za golemite banki e 6-8%, BACB e nad 11% za 2005.

BRIB e naistina opasna s tezi visoki lihvi (pisal sqm go njakolko pqti v drugi temi) po depozitite i riskovi investicii. Mnogo interesno e, che ot osnovnija si biznes ne pecheljat pochti nishto, a imat samo njakakvi mnogo golemi extraordinary gains, koito im vdigat mnogo ROE za 2005. Ne bih kazal, che imat neshto obshto s golemite zapadni universalni banki. JPM Chase, Citi, SocGen i BNP si imat otdelno commercial banking i investment banking business i risk management-a im e dosta soliden. BRIB vzema depoziti i gi vlaga v riskovi investicii. Tova e sqvsem druga rabota – dosta po riskova i neprijatna. Cost-to-income im e dosta dobro za 2004 i H1 2005 (okolo 45%), no za 2005 skacha na nad 70%. Neshto ne e nared.

CCB e po-dobra ot RXB, no pak e dosta zle na vseobshtija fon. Struva mi se nadcenena sprjamo drugite po otnoshenie na P/B i osobeno P/E.

Ne vizhdam zashto Unicredit shte prodava Bulbank. Njama nikakva logika, samo shte zagubi pari, ako go napravi.

[gosho]

Момчета,
до мен стигна слух, че се готви ІРО на Булбанк
Възможно ли е според вас и колко би струвала акция според вас
ще се радвам на мнения!

[toto 2]

Njakoj ima li njakakva negativna informaciq za SIB ,dokolko nadejdni sa

[Anton Chigurh]

СиБанк са си абсолютна инвестиционна банка виж само колко са им приходите от операции с ценни книжа. Друг е въпоса, че печалбата им по това перо падна със 100% за 2005, но treasury-то им едно от най-печелившите в България.

[neo]

B & S за СИБ се изказваш доста неподготвен и след повърхностен анализ.Без поглед отвътре се правят погрешни заключения за банката.

[Black&Scholes]

Доколкото си спомням СИБанк са банката(а и институцията) с най-голям обем сключени сделки на БФБ няколко години поред(обраха доста голям брой БТК). Затова са им и 3 годишните депозити=гарантират си инвестиционен капитал.

С две думи: действат като инвестиционна банка (JP MorganChase,Citi made in BG ;-) ): събират средства от вложители и ги пренасочват за сравнително по-високорискови операции като сделки с ценни книжа и инвестиции по Черноморието.
(Проблемът е че едва ли на вложителите се обяснява какво става с парите им, но това е друг въпрос ;-)
На принципа на холдинг (Търговска и Инвестиционна Банка) пренасочват и подкрепят с Balance Sheet инвестиционните си операции.
Не че това по-принцип е лошо. Други примери са: Barclays Bank Plc., Deutsche Bank, UBS, Credit Suisse, RBS, BNP Paribas, Societe Generale...

Просто трябва да се внимава.

[Anton Chigurh]

Проблемът със свързаните лица е сериозен при БРИБ. Тези 8% по депозит доста опасничко ми звучат. Като излезне отчета за 1q ще стане ясно какво става с депозитната база, но предполагам, че ще има намаление. Те и и ТИМ в ЦЦБ си държат паричките по безсрочен депозит така че умната.

тогава защо никой не е тръгнал да купува акциите на RXB, CCB и BRIB като ненормален?

Защото излиза по-евтино да си направят нова банка, защото ако тръгнат да купуват някоя от изброените трябва да платят поне 2xBV.

[nide]

След 22 март 2006 година капитала на СИБанк (BRIB) е увеличен от 56 млн. лв на 69,72 млн. лв, разпределен в 6 972 056 броя акции, всяка с номинална стойност от 10 лв.

[kosuma]

CCB- 48 507 186
BRIB-50 600 020
RXB- 50 000 000

[Dash Riprock]

Re: БАКБ

Даш, мисля, че БАКБ няма нищо общо с изброените от теб БГ банки.

Въпросът ми за другите три банки не беше риторичен. Някой знае ли какви са точните числа? Колко издадени акции има всяка от тези три банки?

[Борса]

БАКБ

Да, СИБанк дават 8% по депозитите, но .... за 3 годишен депозит. Ако депозита бъде нарушен преди падежа - лихва 1.5%! Благодаря за такива лихви! При прогнозирана инфлация от 7,5% правете си сметката какво печелите.

Даш, мисля, че БАКБ няма нищо общо с изброените от теб БГ банки.