Оптимизъм на БФБ (2)

[Анонимен33022]

Без Пенсионните, БФБ не може да върви - все пак са най-големият участник и ще са такива винаги според мен, понеже те са единствените, които са задължени да инвестират на БФБ, и активите им ще растат с бързи темпове и в следващите 10 г.

Колкото и да се дърпат от БФБ не могат избяга. Би било национално предателство, ако това им задължение отпадне.

Булсон - пенсионните скоро може да се окаже че гледат така (както казваше Батя)
Защо ? - Защото скоро реалните лихви ще станат отрицателни и за физически лица. Сега почти са отрицателни за фирмите. Давам им още 6 месеца да стоплят какво им се готви )) После от 30 милиарда депозит, 0,1% да се окажат умни пари - леле майко юнашка !! ))) А пенсионните нека си лапат мухите и да витаят в някакви други вселени като олигофрени Умните пари пак ще ги изпреварят и ще стане цирк !!!

[BullsonBSE]

Без Пенсионните, БФБ не може да върви - все пак са най-големият участник и ще са такива винаги според мен, понеже те са единствените, които са задължени да инвестират на БФБ, и активите им ще растат с бързи темпове и в следващите 10 г.

Колкото и да се дърпат от БФБ не могат избяга. Би било национално предателство, ако това им задължение отпадне.

[B.Graham]

Това няма да стане

Днес добре ги напердаши.Утре разчитам пак така

[SOFIX]

Определно !! Ако спреш да пишеш глупости и биеш, може форума да стане и годен за четене..

Това няма да стане

[Jekata]

http://www.economic.bg/bg/news/6/avt...nno-spira.html

[cymru]

ko?

[Toranaga]

http://www.nzz.ch/wirtschaft/wirtsch...News_am_Morgen

Das oberste Ziel der meisten Zentralbanken ist die Sicherung der Preisstabilität. Ein solides und kalkulierbares Preisgefüge ist nicht nur unerlässlich für das Funktionieren einer Marktwirtschaft. Auch der soziale Friede eines Landes hängt davon ab, dass die Bürger auf die Werthaltigkeit des Geldes zählen können. Nirgendwo sonst hat sich diese Tatsache tiefer ins öffentliche Bewusstsein gebrannt als in Deutschland. Die rasante Geldentwertung etwa zu Zeiten der Weimarer Republik wirkt als nationales Trauma bis heute nach. Es ist daher kein Zufall, dass in Deutschland die Skepsis gegenüber der extrem expansiven Geldpolitik, wie sie seit Ausbruch der Finanzkrise beobachtet werden kann, besonders gross ist. Den offiziellen Beteuerungen, dass dieses Mal alles ganz anders sei und langfristig keine Hyperinflation mehr drohe, traut man denn auch nicht.
Inflation als Schmiermittel

Doch was ist Preisstabilität? Eine intuitive und ziemlich tautologisch anmutende Antwort würde lauten, dass sich die Preise stabil entwickeln, also weder steigen noch sinken. In der oft etwas erklärungsbedürftigen Welt der Geldpolitik ist diese Antwort aber allzu naheliegend. So streben die meisten Zentralbanken nicht eine Inflation von 0% an, sondern eine leicht positive Rate. Mit anderen Worten: Nicht jeder Preisanstieg wird zwangsläufig als inflationär und unerwünscht betrachtet. Die Europäische Zentralbank (EZB) beispielsweise verfolgt das Ziel, die Inflationsrate auf mittlere Sicht «unter, aber nahe 2%» zu halten – ein Ansinnen, das ihr seit Jahren nicht recht gelingen will. Auch das amerikanische Fed kommt zum Schluss, dass eine Inflation von 2% auf längere Sicht mit dem dualen Mandat der Preisstabilität und maximalen Beschäftigung am ehesten konsistent ist .

Warum streben Währungshüter aber eine Inflation von rund 2% an und nicht Preisstabilität im engen Sinn des Wortes? Offenbar betrachten viele Ökonomen ein bescheidenes Mass an Inflation als willkommenes Schmiermittel für das Funktionieren einer Marktwirtschaft. Wer mit einem steten Anstieg der Preise rechnen muss, zeigt sich eher bemüht, sein Geld unter die Leute zu bringen, also zu konsumieren und zu investieren, da er in Zukunft mit höheren Ausgaben rechnen muss. Solches Verhalten wirkt stimulierend auf den Wirtschaftsgang. Bei Deflation hingegen spielt die Anreizwirkung in die umgekehrte Richtung: So lohnt es sich bei anhaltend sinkenden Preisen, geplante Käufe und Investitionen in die Zukunft zu verschieben, weil diese Transaktionen tendenziell immer günstiger werden. Es kommt zu einem Horten von Geld, da man auf diese Weise den Geldwert mehren kann; dies lähmt dann die Wirtschaft.

Die EZB verweist in ihrer geldpolitischen Strategie auf einen weiteren Vorteil leicht positiver Inflationsraten. So gelte es, zum Schutz gegen Deflationsrisiken für eine ausreichende Sicherheitsmarge zu sorgen. Ein solcher Puffer sei nötig, weil nominale Zinsen nicht unter null fallen könnten und die Zentralbank in einem deflationären Umfeld die Nachfrage nicht länger mit Zinspolitik stimulieren könne. Diese Einschätzung ist zwar insofern nicht ganz korrekt, als der nominale Schlüsselsatz nicht nur in der Schweiz, sondern auch im Euro-Raum schon längst in einen leicht negativen Bereich gefallen ist. Zutreffend ist aber, dass die Geldpolitik nahe der Nullzinsgrenze (Zero Lower Bound) zusehends wirkungsloser wird. Die letzte Karte ist sozusagen ausgespielt, und zur weiteren Lockerung der monetären Rahmenbedingungen verbleiben nur noch unkonventionelle Massnahmen der Geldpolitik.
Gut für die Arbeitgeber

Eine positive Inflationsrate erleichtert daher die Geldpolitik, da sie negative Realzinsen ermöglicht. Liegt der nominale Zins zum Beispiel bei 0% und die Inflation bei 1%, beträgt die reale Verzinsung –1%. Das ist für Sparer zwar unerfreulich, da das Geld an Kaufkraft verliert. Für eine Notenbank kann dies aber vorteilhaft sein, wenn sie – wie in Krisenzeiten bisweilen notwendig – eine stärker stimulierende Geldpolitik betreiben will. Bei Deflation sind solche Stimuli schwierig. Denn bei sinkenden Preisen liegt der Realzins mindestens auf der Höhe der Deflation, da Geld durch blosses Horten an Wert gewinnt. Den Geldpolitikern sind dadurch die Hände gebunden.

Eine positive Inflation erleichtert aber vor allem auch die preisliche Anpassung einer Volkswirtschaft an eine sich verändernde Marktlage. Das gilt vor allem mit Blick auf den Arbeitsmarkt. So können Arbeitgeber bei Vorhandensein von Teuerung die Reallöhne senken und auf diese Weise die Wettbewerbskraft stärken, ohne die (nach unten zumeist sehr starren) Nominallöhne kürzen zu müssen. Bei sinkenden Preisen sind Reallohnsenkungen demgegenüber fast unmöglich, da sich solche Kürzungen in diesem Fall unmittelbar auf der Lohnabrechnung, wo der nominale Lohn festgehalten ist, bemerkbar machen würden. Diese vor allem psychologisch hohe Hürde wird in Lohnverhandlungen selten je überwunden. Das zeigen auch die jüngsten Lohnabschlüsse in der Schweiz.
2 Prozent ja – 4 Prozent nein

Es gibt somit diverse Gründe für einen Puffer gegenüber einer Nullinflation und der gefürchteten Nullzinsgrenze. Wie gross dieser Sicherheitsabstand idealerweise ist, bleibt aber unklar. Olivier Blanchard, früherer Chefökonom des Internationalen Währungsfonds (IMF), plädierte vor einigen Jahren dafür, dass Zentralbanken in normalen Zeiten eine Inflation von gegen 4% anpeilen. Auf diese Weise, so seine Argumentation, könne man den Nominalzins noch weiter weg von der Nullzinsgrenze führen, was den Notenbanken in Krisenzeiten mehr zinspolitischen Spielraum eröffne. Diese Idee stiess bei stabilitätsorientierten Währungsbehörden wie der Schweizerischen Nationalbank (SNB) oder der Deutschen Bundesbank aber auf heftige Kritik: Deren Präsidenten warnten vor den Folgen für die geldpolitische Glaubwürdigkeit und vor den schwerwiegenden Kosten einer derart hohen Inflation.

Während somit eine Inflation von 2% selten auf Widerstand stösst, provoziert die Forderung nach einer doppelt so hohen Geldentwertung einen Aufschrei. Das ist mit Blick auf die Tatsache, dass bei 4% Inflation ein Guthaben in einem Jahrzehnt rund einen Drittel an Wert verliert, zwar verständlich. Kommt hinzu, dass sich Notenbanken bei einer derart laxen Definition von «Preisstabilität» stets mit dem Verdacht konfrontiert sähen, als Helfershelfer zu agieren für überschuldete Staaten, die ihre Verbindlichkeiten bei hoher Teuerung bequem abbauen können. Dennoch, weshalb der Kaufkraftverlust bei einer Inflation von 2%, was immerhin einer Verdoppelung des Preisniveaus in 35 Jahren gleichkommt, in Ordnung sein soll, nicht aber bei 4%, bleibt letztlich eine eher willkürliche und ökonomisch wenig stringent zu begründende Grenzziehung.
Angebliche Messprobleme

Zur Verteidigung positiver Inflationsraten verweisen Notenbanken nicht nur auf die Notwendigkeit eines Puffers gegenüber der Nullzinsgrenze. Oft betont wird auch die angebliche Überschätzung der Inflation durch Konsumentenpreisindizes. Begründet wird dies mit der Schwierigkeit, qualitative Verbesserungen, zum Beispiel bei Computern, zu berücksichtigen. Gemäss diesem Einwand liegt die Inflation bei einem Laptop, der 30% teurer wird, dessen Rechenleistung aber um 20% steigt, nur bei 10%. Wirklich überzeugend wirken solche Rechenübungen aber nicht. So lassen sich (vom Konsumenten oft ungewollte) Verbesserungen nur schwer quantifizieren, etwa beim Redesign eines Smartphone oder beim farbigen statt schwarz-weissen Deckblatt eines Buches. Zudem müsste man dann konsequenterweise auch allfällige Verschlechterungen der Qualität, etwa zusehends engere Sitze in Flugzeugen, in den Indizes berücksichtigen.

All diese Relativierungen legen den Schluss nahe, dass eine «optimale» Inflation weder existiert noch berechnet werden kann. Zudem sind sinkende Preise nicht per se eine unerfreuliche Sache. Negativ ist ein Preisrückgang nur dann, wenn er primär auf fehlende Nachfrage zurückzuführen ist. Anders sieht es aus, wenn etwa der Einsatz neuer Technologien zu Produktivitätsfortschritten und tieferen Herstellkosten führt. Der Preisrückgang ist dann angebotsseitig begründet und ein Zeichen des Fortschritts. Ähnlich einzuordnen sind die anhaltend sinkenden Energiepreise, die derzeit vielerorts für tiefe Inflationsraten sorgen. Sie sind aus konjunktureller Sicht zu begrüssen, da das billige Erdöl wie ein Stimulierungsprogramm wirkt. Zentralbanken sollten daher nicht allzu nervös werden ob der notorisch volatilen Energiepreise, sondern durch das vorübergehende Auf und Ab dieser Preise «hindurchschauen».
Zielkorridor statt Punktziele

Ein solches Hindurchschauen beherzigen etwa das Fed und die SNB, weshalb diese beiden Währungsbehörden temporär auch tiefe oder gar negative Inflationsraten zu akzeptieren bereit sind. Weniger gelassen agiert die EZB, die hartnäckig an einem faktischen Punktziel von knapp 2% festhält, und dies zu einer Frage der geldpolitischen Glaubwürdigkeit stilisiert. Eine solche Fixierung war bei der Gründung der Euro-Zone noch nicht vorgesehen. Bis Mai 2003 definierte auch die EZB die Preisstabilität als Anstieg des Verbraucherpreisindexes um weniger als 2%. Im Rahmen einer Strategieüberprüfung wurde dieser Korridor aber ersetzt durch das Ziel einer Preissteigerung um nahe 2%. Mit dieser Politikänderung, so die damalige Begründung, sorge man für ausreichenden Schutz gegen Deflationsrisiken und wappne sich gegen Messfehler bei Preisindizes.



Каква е връзката с БФБ ????

[Toranaga]

Колеги, много глупости сте писали днес!
Има ли начин да намалите малко бройката?

Определно !! Ако спреш да пишеш глупости и биеш, може форума да стане и годен за четене..

[4i40]

Табаците ги продадох и сега гледам по техните позиции така...
По същия начин гледам и по тим позициите..... само че в двата полюса.....

И кво....? Седнал си върху кеша и си с 20 см по висок....
Но ти пари под задника и ще възпалиш хемороидите.......

пп Купувай ХИМ-Прив и си гледай кефа....и спокойствието....

[Монти]

Е нали ХИМ-а щеше да скача?

щеше....

[Монти]

ХИМА го остави на нас...Ти си гледай табаците...

пп Може и да ги изравнят и да дават по 9 % дивидент ....Юююбреее....

Може и по 5 % .....Да не бъда алчен....

Табаците ги продадох и сега гледам по техните позиции така...
По същия начин гледам и по тим позициите..... само че в двата полюса.....

[B.Graham]

В момента се притисних за държателите на хим прив...
Да не ги изравнят тези дни.....с обикновените на 1,20......
Не е препоръка...

Е нали ХИМ-а щеше да скача?

[4i40]

В момента се притисних за държателите на хим прив...
Да не ги изравнят тези дни.....с обикновените на 1,20......
Не е препоръка...

ХИМА го остави на нас...Ти си гледай табаците...

пп Може и да ги изравнят и да дават по 9 % дивидент ....Юююбреее....

Може и по 5 % .....Да не бъда алчен....

[Монти]

В момента се притисних за държателите на хим прив...
Да не ги изравнят тези дни.....с обикновените на 1,20......
Не е препоръка...

[undoo]

И каква стана тя? В ГФР-то хората карат на 0.94 цента а нашите компании ги задушават на 1.97лв.

https://www.adac.de/infotestrat/tank...t1gRxHfvtVg9n6