Смарт Органик АД (SO)

[Eminem]

Кои контакти? Тя немската затова ще пристане на никому неизвестна българска - понеже е фраш с контакти

Да видим... Освен това - ще изнесат производството им в България и хей печалба - здравей

[redcretin]

Най-важното от сделката с Германия е че Смарт Органик ще използва изградените контакти на немската компания, за да предложи и останалите си продукти. Потенциалът е огромен, може би и затова цената е такава.

Да, наистина предпочитам да е 15.30, но не зависи от мен.

Иначе съм решил - пазарна поръчка и това е.

Кои контакти? Тя немската затова ще пристане на никому неизвестна българска - понеже е фраш с контакти

[Eminem]

2) Секторът ще расте, но също и конкуренцията. Сами казаха, че приходите на германската фирма в момента са в застой, а Roobar е спрял да расте покрай голямата конкуренция и нещата са потръгнали пак, след като са променили рецептата. Ако искат да изпъкнат трябват успешни иновации, а лоялността на клиентите към някоя марка явно не е голяма, щом са склонни да опитват нови неща. Странно, че не казаха нищо за рекламна стратегия.

Най-важното от сделката с Германия е че Смарт Органик ще използва изградените контакти на немската компания, за да предложи и останалите си продукти. Потенциалът е огромен, може би и затова цената е такава.

Да, наистина предпочитам да е 15.30, но не зависи от мен.

Иначе съм решил - пазарна поръчка и това е.

[Hulk]

1. Ръстът изисква инвестиции, инвестициите са КАПЕКС или парички. Няма как, хем да инвестираш и развиваш, хем да ти изтича кеш от компанията като дивидент. Така че, да Дивидентът и Растежът (изискващ инвестиции) са несъвместими, освен ако не си Епъл и имаш толкова пари, че да можеш да позволиш каквото "извращение" тм се прииска.

2. В онлайн презентацията казаха, че освен акциите на IPO-то ще се дадат акции на служителите. Независимо дали са с дискаунт или са фри, това не е ок. За това в Америка има restricted stock, за да е ясно, че няма да ти ги УШИЯТ мигновено. В стимулирането на служителите няма нищо лошо като политика, но не се прави в годината на IPO-то, изчаква се поне 12-24 месеца, и се комуникира ясно и прозрачно с пазара.

Дори не искам да се заравям в одитроския отчет и в първичните цифри, че там съм сигурен, че ще изровя още един куп "ПЕРЛИ".

[Trakiets]

3. В презентацията виждам определени компании аналози. Извинявам се, ама сложете какъв е "дискаунт рейта" на държавите, в които са регсистрирани тези компании. Със сигурност рисковата премия не е толкова висока, колкото в България. Това автоматично значи, че трябва да се предвиди ДИСКАУНТ, заради политически, корупционен, валутен, лихвен и редица други рискове специфични за държавата ни. Самите Карол са заложили дисконтов фактор от 11% за ДЧПП при положение че дисконтовия фактор почти навсякъде в белия свят в моемнта варира между 3 и 6%. Помислете по тази тема.

4. Да се сложат дружества аналози като Нестле и Делис е меко казано НЕАДЕКВАТНО. Аз предлагам Син Карс да ги сравним с Мерцедес, БМВ и Волксваген Груп, а всъщност може и с Тойота, нищо че не са в България и мащаба им няма нищо общо весе е автомобилостроене, нали?

Методът за оценка по аналози не е особено удачен за такъв тип компании. Питайте някое VC дали така оценява инвестициите си. Но пък Карол се бяха пробвали и затова измежду анализите видях и Mondelez, които са антипод на Смарт Органик по всеки един критерий.

Повече време ми се искаше да отделят на DCF модела, защото от него има повече смисъл, но и там ми се стори, че прекалено набързо са го направили, без да отчетат промените, които се очаква да настъпят около дружеството.

5. Да се раздава дивидент на компания в растеж е меко казано ПАРАДОКСАЛНО. Един бизнес или е в режим РАЗВИТИЕ или е в режим ДОЕНЕ, не може да си и в двата режима едноверемено.

Обявиха, че ще раздават 10% от печалбата, по-нататък 20%, което е колкото да се обявят за дивидентна акция. В Европа дивидентът сякаш е синоним на успешна компания и това кара някои да раздават, дори да нямат тази възможност. Преди години имаше изследване, че ръководителите в Европа биха теглили кредити само и само да не режат дивидента http://faculty.london.edu/hservaes/C...ll%20Paper.pdf

Но пък растеж и дивидент не са взаимоизключващи се. Въпросът е доколко бизнесът има нужда от капитал и да има оптимална структура на финансирането.
Но пък ако няма какво да го правят излишния капитал, предпочитам да го раздават на акционерите, а не да си го кътат (както правят ЕМКА) или да го разпределят неефективно (Софарма Трейдинг).

6. Не знам кой ги консултира тези хора, но да изцепиш като селски кемт, че освен акцоиите, който ще пуснеш на IPO-то ще дадеш "ОТСТРАНИ" акции на служителите си е меко казано несериосно. Защо, оставам за размисъл към инвестиционната общност.

Откъде е инфото? От презентациите в разни медии и от документите за допускането на BEAM не намирам подобно инфо. Драгов заяви, че остава собственик на над 95% от капитала.

[Bill-bg]

Компанията е много хубава, но има няколко слаби момента в предлагането:
Човекът от Карол нещо обърка сметките - 3% нови акции, 95% lock up, прави 8% фрий флоут или иначе казано 310К акции на търга и още 500К акции на служители, които никой не може да ги спре да "хвърлят" на пазара и/или институционални, което е странно защо не влезат на ИПО директно на пазара?
Нещо повече - цели 5% от дружеството ще се продадът, но парите няма да влязат в дружеството, а Яни ще кешне... странно е с тези планове за разтеж?
Странно е че ползват БИЙМ след като не са ги пуснали на официален - има ли някакъв проблем с оценка или пък собствеността, че "заобикалят" КФН а очевидно се считат за големи за листване на БИЙМ и тук им е малко?
Мектупчян като се листваше каза давали сме до сега 3-5% дивидент, но след листинга падна на 1%. Мажоритарът тук каза давали сме /т.е. сам на себе си/ 10% и пак ще го правим, но остава съмнение как хем набираш средства за придобивания, хем 10% дивидент и то като вече го делиш с други?

Бихте ли пояснили - къде ще се продадат тези 5% от дружеството? Доколкото съм разбрал ще се предлагат 3% нови акции за увеличение на капитала, а не продажба на стари от сегашния собственик?
Иначе споделям преобладаващото мнение, че се предлага доста надценено, а и има много неясни неща, за които въобще не се споменава и противоречиви в изнесената информация.

[LaCosta]

Първо къде е далаверата да се рискува на ИПО при П/Е между 16 и 20? Колкото се търгуват вече утвърдени имена.

Това е напълно резонен въпрос, който си задавам и аз, но все пак да не забравяме и какви са реалностите на днешните финансовите пазари - основни лихви около нулата, които дават възможност на фирмите да се кредитират на 2-3% лихва.

Когато едно ИПО е при П/Е 16-20 питаме къде е премията, но ако бихме имали ИПО на П/Е 10-15 сигурно бихме питали "този мажо защо е готов да се финансира с акционерен капитал, който би му струвал 7-10% вместо да ползва банково кредитиране на цена 2-3% лихва???

[Hulk]

Мога да споделя няколко неща, които ми првят впечатление:

1. Презентацията за инвеститорите е доста евтино изглеждаща и нескопосано направена. Това не говори никак добре за мениджмънта, като стил на работа и като отношение към парите на потенциалните инвеститори. Спор няма че приоритет номер едно е да се гледа бизнеса, но една добра презентация показва ОТНОШЕНИЕ към тези които ще си дадат парите.

2. Оценката е брутално надута, дори дружеството да е "невероятно" не може да искаш да изцедиш инвеститорите до шушка, без да имат възможност да изкарат някой лев. ЩЕ има да взима, ама след година-две. Интеграцията между две компании отнема минимум 9 месеца, а доколкото разбрирам нямат и разписан договор, което значи още 3 месеца или общо 12 месеца. Строителството пък отнема минимум 18 месеца, плюс сертифициране още 3.... та отиваме на близо 2 годинки, преди да се види ефекта на хартия.

3. В презентацията виждам определени компании аналози. Извинявам се, ама сложете какъв е "дискаунт рейта" на държавите, в които са регсистрирани тези компании. Със сигурност рисковата премия не е толкова висока, колкото в България. Това автоматично значи, че трябва да се предвиди ДИСКАУНТ, заради политически, корупционен, валутен, лихвен и редица други рискове специфични за държавата ни. Самите Карол са заложили дисконтов фактор от 11% за ДЧПП при положение че дисконтовия фактор почти навсякъде в белия свят в моемнта варира между 3 и 6%. Помислете по тази тема.

4. Да се сложат дружества аналози като Нестле и Делис е меко казано НЕАДЕКВАТНО. Аз предлагам Син Карс да ги сравним с Мерцедес, БМВ и Волксваген Груп, а всъщност може и с Тойота, нищо че не са в България и мащаба им няма нищо общо весе е автомобилостроене, нали?

5. Да се раздава дивидент на компания в растеж е меко казано ПАРАДОКСАЛНО. Един бизнес или е в режим РАЗВИТИЕ или е в режим ДОЕНЕ, не може да си и в двата режима едноверемено.

6. Не знам кой ги консултира тези хора, но да изцепиш като селски кемт, че освен акцоиите, който ще пуснеш на IPO-то ще дадеш "ОТСТРАНИ" акции на служителите си е меко казано несериосно. Защо, оставам за размисъл към инвестиционната общност.

Моята позиция за участие предполагам е кристално ясна, споделям тези мои впечатления с цел дебат.

Иначе е много вероятно да се запише....балъци дето не могат да смятат има - с лопата да ги ринеш...

[redcretin]

Компанията е много хубава, но има няколко слаби момента в предлагането:
Човекът от Карол нещо обърка сметките - 3% нови акции, 95% lock up, прави 8% фрий флоут или иначе казано 310К акции на търга и още 500К акции на служители, които никой не може да ги спре да "хвърлят" на пазара и/или институционални, което е странно защо не влезат на ИПО директно на пазара?
Нещо повече - цели 5% от дружеството ще се продадът, но парите няма да влязат в дружеството, а Яни ще кешне... странно е с тези планове за разтеж?
Странно е че ползват БИЙМ след като не са ги пуснали на официален - има ли някакъв проблем с оценка или пък собствеността, че "заобикалят" КФН а очевидно се считат за големи за листване на БИЙМ и тук им е малко?
Мектупчян като се листваше каза давали сме до сега 3-5% дивидент, но след листинга падна на 1%. Мажоритарът тук каза давали сме /т.е. сам на себе си/ 10% и пак ще го правим, но остава съмнение как хем набираш средства за придобивания, хем 10% дивидент и то като вече го делиш с други?

Нарича се източване и затова не може да мине одобрение през нормалния пазар. Някой ден Маню ще го четем във вестниците с отварянето на задната врата БИЙМ на измамниците,

[buyvalue]

Рообара го няма отдавна по магазините (в Германия), преди го виждах веднъж поне.

Компанията е много хубава, но има няколко слаби момента в предлагането:
Човекът от Карол нещо обърка сметките - 3% нови акции, 95% lock up, прави 8% фрий флоут или иначе казано 310К акции на търга и още 500К акции на служители, които никой не може да ги спре да "хвърлят" на пазара и/или институционални, което е странно защо не влезат на ИПО директно на пазара?
Нещо повече - цели 5% от дружеството ще се продадът, но парите няма да влязат в дружеството, а Яни ще кешне... странно е с тези планове за разтеж?
Странно е че ползват БИЙМ след като не са ги пуснали на официален - има ли някакъв проблем с оценка или пък собствеността, че "заобикалят" КФН а очевидно се считат за големи за листване на БИЙМ и тук им е малко?
Мектупчян като се листваше каза давали сме до сега 3-5% дивидент, но след листинга падна на 1%. Мажоритарът тук каза давали сме /т.е. сам на себе си/ 10% и пак ще го правим, но остава съмнение как хем набираш средства за придобивания, хем 10% дивидент и то като вече го делиш с други?

[redcretin]

Заради малкия free float ли мислиш, че ще стане спекула?


От презентацията аз останах с две впечатления:

1) Прогнозата за следващите 5 години изглежда като прекрасен линеен модел. Ще правят голямо разширение на производствената база, ще прехвърлят производството на германската фирма в България, но маржовете остават изключително стабилни, че даже и ще се увеличават, все едно всички мощности и цялата администрация работят на пълна натовареност от ден 1. Интересно как ще стане това.

2) Секторът ще расте, но също и конкуренцията. Сами казаха, че приходите на германската фирма в момента са в застой, а Roobar е спрял да расте покрай голямата конкуренция и нещата са потръгнали пак, след като са променили рецептата. Ако искат да изпъкнат трябват успешни иновации, а лоялността на клиентите към някоя марка явно не е голяма, щом са склонни да опитват нови неща. Странно, че не казаха нищо за рекламна стратегия.

Рообара го няма отдавна по магазините (в Германия), преди го виждах веднъж поне.

[RInvestor]

Първо къде е далаверата да се рискува на ИПО при П/Е между 16 и 20? Колкото се търгуват вече утвърдени имена. Второ от презентацията не усетих мажото да му пука за успеха на ИПО- то. Ако стане -стане. Не съм вдъхновен, няма да участвам, но ще следя на вторичния пазар

[Trakiets]

Четох му пр статията в Капитал - според мен има всички шансове да е следващата чиста акция след Балонерко, но си прав, че малко се е поизхвърлил и липсва премия (на пръв поглед) за дребосъка. Ще гледаме мача и тук, ще е интересно - все повече индикации за 2007 виждам напоследък по света и у нас, но може и да греша

Заради малкия free float ли мислиш, че ще стане спекула?


От презентацията аз останах с две впечатления:

1) Прогнозата за следващите 5 години изглежда като прекрасен линеен модел. Ще правят голямо разширение на производствената база, ще прехвърлят производството на германската фирма в България, но маржовете остават изключително стабилни, че даже и ще се увеличават, все едно всички мощности и цялата администрация работят на пълна натовареност от ден 1. Интересно как ще стане това.

2) Секторът ще расте, но също и конкуренцията. Сами казаха, че приходите на германската фирма в момента са в застой, а Roobar е спрял да расте покрай голямата конкуренция и нещата са потръгнали пак, след като са променили рецептата. Ако искат да изпъкнат трябват успешни иновации, а лоялността на клиентите към някоя марка явно не е голяма, щом са склонни да опитват нови неща. Странно, че не казаха нищо за рекламна стратегия.

[Harry Kane]

Премията, къде е премията за инвеститорите?

НСБОП не ги ли слушате, как се плащали ПАРИ ПРЕДВАТЕЛНО! Те тук е пак така, целият БИЙН ПАЗАР така функционира, ПЛАТИ СЕГА, ЗА НЕЩО КОЕТО ТИ ОБЕЩАВАТ, ЧЕ ЩЕ СТАНЕ В ДАЛЕЧНОТО БЪДЕЩЕ! ВЕРА ТИ ТРЯБВА И УГОВОРКА С НЯКОЕ ФОНДЧЕ! ЦЕЛ ИЗТОЧВАНЕ!

[Грую Груев]

Премията, къде е премията за инвеститорите?

Четох му пр статията в Капитал - според мен има всички шансове да е следващата чиста акция след Балонерко, но си прав, че малко се е поизхвърлил и липсва премия (на пръв поглед) за дребосъка. Ще гледаме мача и тук, ще е интересно - все повече индикации за 2007 виждам напоследък по света и у нас, но може и да греша