29.02.24 12:01:42 Оригинално проучване: Shelly Group AD (от Montega AG): Купете
^
Оригинално проучване: Shelly Group AD - от Montega AG
Класификация на Montega AG към Shelly Group AD
Фирма: Шели Груп АД
ISIN: BG1100003166
Причина за изследването: Актуализация
Препоръка: Купете
от: 29 февруари 2024 г
Целева цена: 77.00 лв. (преди: 62.00 лв.)
Ценова цел в бъдеще: 12 месеца
Последна промяна в рейтинга: -
Анализатор: Нилс Шарвехтер
Превишаване на всички ориентировъчни коридори през 2023 г
След като Шели Груп АД надхвърли в началото на годината
Бяха докладвани насоки за продажби и бяха обявени различни нови продукти
сега публикуването на допълнителни предварителни финансови данни. Съответно е
В същото време компанията успя да запази вече високото си ниво на марж
значително увеличаване на изключително динамичните темпове на растеж.
Оптимизирането на продажбите показва ясни успехи - печалбите се увеличават
Непропорционално: Според предварителните изчисления Shelly Group е постигнала
през 2023 г. консолидирани приходи от 146,5 млн. лв. (74,9 млн. евро; +57,3% на годишна база).
Въпреки че ръстът е положителен във всички региони
облагодетелствани, успехите на последователните бяха особено очевидни
внедрени оптимизации на продажбите (DACH: +108% на годишна база спрямо останалата част от Европа:
+29% на годишна база). Въпреки че Shelly ще се откаже от всяко увеличение на цените през 2023 г
маржът на EBIT се подобри с +3,6 процентни пункта на годишна база до 25,5% (MONe:
24,4%). Поради сравнително ниската данъчна тежест,
31 декември 2023 г. годишен излишък от 32,9 млн. лв., или 16,8 млн. евро
(+88,8% на годишна база).
Силно развитие на паричния поток: Въпреки изключително динамичния път на растеж
Шели постигна забележимо положителен оперативен CF от 15,0 милиона лева
или 7,7 млн. евро. От една страна, това се дължи на намаляването на запасите,
след като миналата година бяха проведени предпазни запаси
в случай на нови геополитически ескалации за около 6 месеца
да може да действа без ограничения. Една масивна имаше обратен ефект
Увеличение на вземанията (>130% на годишна база) поради промени в клиентската структура
към професионални B2B партньори, включително
Депозитите се вземат предвид. Компанията успя да завърши фискалната година въпреки
Придобиване и изплащане на дивиденти с FCF около 7 милиона лева, или
3,6 милиона евро, което съответства на парична конверсия от >20%.
Повишено ниво на дялово участие в GOAP: През януари 2023 г. Шели имаше
Обявено придобиване на 60% от акциите на словенския IoT доставчик.
Когато бяха подписани SPA, бяха договорени две допълнителни опции за кол,
първата от които вече е реализирана. Съответно делът нараства
16% срещу плащане на покупна цена от 0,6 милиона евро. Оригиналната
Договорената обща цена за двете учения беше между 0,7 и 3,5 милиона.
ЕВРО. За останалите 24% от дяловете, за които Шели има такъв
определя се допълнителна кол/пут опция с упражняване през 2026 г
Цена, базирана на бъдещи продажби и развитие на EBIT. че
Поглъщането вече е доказало своята стойност, както се подчертава от наскоро стартиралите
Продукти от марката интелигентен дом Qubino (стандарт Z-Wave). Този стандарт е
най-утвърдената технология, особено в категорията за домашна сигурност,
което представлява значителен пазарен дял, особено в САЩ. Защото
По отношение на обема на пазара Северна Америка се счита за един от най-обещаващите
средносрочен двигател на растежа на Shelly, който сега показва първите си успехи
отписан.
Подобряването на бизнеса в САЩ е предвидимо: Докато бизнесът върви
Северноамериканският пазар беше предизвикателство досега, Шели успя
сега обяви първите успехи. От една страна, има различни продукти за интелигентен дом
Онлайн магазинът на Home Depot е в списъка и, ако успее, ще бъде включен в списъка
пуснати в стационарни магазини. Home Depot има >2000
Бизнес чрез широка клонова мрежа в САЩ. За това
В допълнение се случи преминаването от Amazon Marketplace към директен доставчик
Бизнес, който според изпълнителния директор Волфганг Кирш обикновено е три до три пъти
четирикратно увеличение на обема.
Иновативното начало на годината определя курса за още една
Успешна година - потвърдена средносрочна прогноза: с 21 нови продукта и 6
Shelly непрекъснато разширява своята гама от фейслифтове през 2023 г. Там
технологичния прогрес в сравнение с основните конкуренти
Продуктовият тръбопровод вероятно ще бъде запазен или разширен
продължават да се запълват. Ръководството потвърди това като част от
CONNECT печалби разговори и представлява 40-60 за текущата година
Нови продукти, включително лифтинг на лицето в перспектива (преди: 23). С
Прогнозата за текущата година също беше включена в предварителните данни за финансовата година
Обявена фискална година, която очертава още една година на успех. Така
Очаква се Shelly отново да расте динамично в горната линия (мин. +40,2% на годишна база). The
Според нас прогнозата за EBIT изглежда консервативна с целеви марж от 25%
Това обаче оставя достатъчно място за маневриране, ако възникнат проблеми
Ефекти, потискащи маржа, като нарастващи разходи за персонал,
Нива на отстъпка в нарастващия B2B бизнес или промени в
продуктов микс, който трябва да бъде постигнат. След успешното стартиране на
Продукти Gen3 Shelly ще пусне 4-то поколение на пазара през 2025 г.,
което означава, че в средносрочен план могат да бъдат създадени и нови функционалности.
Shelly също обмисля нови навлизания на пазара
Професионализация на търговските структури в различни региони и
Поемането на обещаващи пазарни перспективи (включително модулен бизнес за
OEM производители, потоци от приходи от премиум приложението) са уверени в обявеното
средносрочни насоки и съответно потвърди това (до края на всеки случай).
2026; Продажби: >200 милиона евро; EBIT: >50 милиона евро).
DCF модел адаптиран и актуализиран: Въз основа на вече доказаното
задайте маржин нива в комбинация с обещаващите
За перспективи ние също леко увеличихме маржа на EBIT по телевизията и продължаваме
устойчиво от 22,0% (преди: 20,0%). С новопоявилите се
Промени в клиентската структура и свързаните с тях промени
Имаме влияние върху оборотния капитал в съотношението
Фазата на грубо планиране се увеличи. Поради много по-дългите срокове на плащане
С професионален B2B партньор квотата за WC вероятно ще бъде значително по-висока
Останете на нивото от 2023 г., но в дългосрочен план чрез активна работа
Управлението на капитала ще бъде подобрено и към границата от 30%.
Разпродажбите вървят.
Заключение: Представените финансови цифри илюстрират превишението
Всички коридори за насочване са показали силно развитие в миналото
фискална година. Съобщената прогноза за 2024 г. във връзка с
потвърдените средносрочни насоки остават много печеливши
История на растеж в перспектива. Според нас компанията също е впечатляваща
управлява организацията въпреки значителното увеличение на обема
последователно професионализирайте. Това е, наред с други неща, преобразуването на SAP
в последния етап и трябва да бъде успешно завършен в близко бъдеще.
По отношение на желаната регистрация на XETRA, Шели получи своя собствена
Изявленията вече представляват устното обещание, поради което все още сме в първото
Очаквайте допълнителен поток от положителни новини през първата половина на годината. И с персонализиране
С продължаването на модела DCF, ние повтаряме нашата препоръка за покупка
повишена целева цена от 77.00 лв. (досега: 62.00 лв.).
+++ Това съобщение не е инвестиционен съвет или подканване към заключения
някои борсови сделки. Моля, прочетете нашето СЪОБЩЕНИЕ ЗА РИСКОВЕ /
ОТКАЗ ОТ ОТГОВОРНОСТ на http://www.montega.de +++
Относно Montega:
Montega AG е една от водещите независими от банките изследователски къщи
с ясен фокус върху германския среден бизнес. Вселената на покритието
включва акции от MDAX, TecDAX, SDAX, както и избрани акции от втора линия и
непрекъснато се разширява чрез успешно подбиране на склад. Монтега разбира
действа като външен доставчик на изследвания за институционални инвеститори и
се фокусира върху създаването на научни публикации, както и върху
Организиране на роудшоута, екскурзии и конференции. Към клиентите
включват инвеститори с дългосрочна стойност, мениджъри на активи и
Семейни офиси предимно от Германия, Швейцария и Люксембург. The
Анализаторите в Montega се характеризират с отлични контакти с...
Топ мениджмънт, задълбочено познаване на пазара и дългогодишен опит в
Анализ на германски компании с малка и средна капитализация.
Можете да изтеглите пълния анализ от тук:
http://www.more-ir.de/d/29031.pdf
Контакт за въпроси
Montega AG - Проучване на капитала
Тел.: +49 (0)40 41111 37-80
Уебсайт: www.montega.de
Имейл: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
-------------------предадено от EQS Group AG.-------------------
Единствено издателят носи отговорност за съдържанието на съобщението или изследването.
Отговорен създател на проучването. Това съобщение не е инвестиционен съвет
или искане за сключване на определени борсови сделки.
^
Оригинално проучване: Shelly Group AD - от Montega AG
Класификация на Montega AG към Shelly Group AD
Фирма: Шели Груп АД
ISIN: BG1100003166
Причина за изследването: Актуализация
Препоръка: Купете
от: 29 февруари 2024 г
Целева цена: 77.00 лв. (преди: 62.00 лв.)
Ценова цел в бъдеще: 12 месеца
Последна промяна в рейтинга: -
Анализатор: Нилс Шарвехтер
Превишаване на всички ориентировъчни коридори през 2023 г
След като Шели Груп АД надхвърли в началото на годината
Бяха докладвани насоки за продажби и бяха обявени различни нови продукти
сега публикуването на допълнителни предварителни финансови данни. Съответно е
В същото време компанията успя да запази вече високото си ниво на марж
значително увеличаване на изключително динамичните темпове на растеж.
Оптимизирането на продажбите показва ясни успехи - печалбите се увеличават
Непропорционално: Според предварителните изчисления Shelly Group е постигнала
през 2023 г. консолидирани приходи от 146,5 млн. лв. (74,9 млн. евро; +57,3% на годишна база).
Въпреки че ръстът е положителен във всички региони
облагодетелствани, успехите на последователните бяха особено очевидни
внедрени оптимизации на продажбите (DACH: +108% на годишна база спрямо останалата част от Европа:
+29% на годишна база). Въпреки че Shelly ще се откаже от всяко увеличение на цените през 2023 г
маржът на EBIT се подобри с +3,6 процентни пункта на годишна база до 25,5% (MONe:
24,4%). Поради сравнително ниската данъчна тежест,
31 декември 2023 г. годишен излишък от 32,9 млн. лв., или 16,8 млн. евро
(+88,8% на годишна база).
Силно развитие на паричния поток: Въпреки изключително динамичния път на растеж
Шели постигна забележимо положителен оперативен CF от 15,0 милиона лева
или 7,7 млн. евро. От една страна, това се дължи на намаляването на запасите,
след като миналата година бяха проведени предпазни запаси
в случай на нови геополитически ескалации за около 6 месеца
да може да действа без ограничения. Една масивна имаше обратен ефект
Увеличение на вземанията (>130% на годишна база) поради промени в клиентската структура
към професионални B2B партньори, включително
Депозитите се вземат предвид. Компанията успя да завърши фискалната година въпреки
Придобиване и изплащане на дивиденти с FCF около 7 милиона лева, или
3,6 милиона евро, което съответства на парична конверсия от >20%.
Повишено ниво на дялово участие в GOAP: През януари 2023 г. Шели имаше
Обявено придобиване на 60% от акциите на словенския IoT доставчик.
Когато бяха подписани SPA, бяха договорени две допълнителни опции за кол,
първата от които вече е реализирана. Съответно делът нараства
16% срещу плащане на покупна цена от 0,6 милиона евро. Оригиналната
Договорената обща цена за двете учения беше между 0,7 и 3,5 милиона.
ЕВРО. За останалите 24% от дяловете, за които Шели има такъв
определя се допълнителна кол/пут опция с упражняване през 2026 г
Цена, базирана на бъдещи продажби и развитие на EBIT. че
Поглъщането вече е доказало своята стойност, както се подчертава от наскоро стартиралите
Продукти от марката интелигентен дом Qubino (стандарт Z-Wave). Този стандарт е
най-утвърдената технология, особено в категорията за домашна сигурност,
което представлява значителен пазарен дял, особено в САЩ. Защото
По отношение на обема на пазара Северна Америка се счита за един от най-обещаващите
средносрочен двигател на растежа на Shelly, който сега показва първите си успехи
отписан.
Подобряването на бизнеса в САЩ е предвидимо: Докато бизнесът върви
Северноамериканският пазар беше предизвикателство досега, Шели успя
сега обяви първите успехи. От една страна, има различни продукти за интелигентен дом
Онлайн магазинът на Home Depot е в списъка и, ако успее, ще бъде включен в списъка
пуснати в стационарни магазини. Home Depot има >2000
Бизнес чрез широка клонова мрежа в САЩ. За това
В допълнение се случи преминаването от Amazon Marketplace към директен доставчик
Бизнес, който според изпълнителния директор Волфганг Кирш обикновено е три до три пъти
четирикратно увеличение на обема.
Иновативното начало на годината определя курса за още една
Успешна година - потвърдена средносрочна прогноза: с 21 нови продукта и 6
Shelly непрекъснато разширява своята гама от фейслифтове през 2023 г. Там
технологичния прогрес в сравнение с основните конкуренти
Продуктовият тръбопровод вероятно ще бъде запазен или разширен
продължават да се запълват. Ръководството потвърди това като част от
CONNECT печалби разговори и представлява 40-60 за текущата година
Нови продукти, включително лифтинг на лицето в перспектива (преди: 23). С
Прогнозата за текущата година също беше включена в предварителните данни за финансовата година
Обявена фискална година, която очертава още една година на успех. Така
Очаква се Shelly отново да расте динамично в горната линия (мин. +40,2% на годишна база). The
Според нас прогнозата за EBIT изглежда консервативна с целеви марж от 25%
Това обаче оставя достатъчно място за маневриране, ако възникнат проблеми
Ефекти, потискащи маржа, като нарастващи разходи за персонал,
Нива на отстъпка в нарастващия B2B бизнес или промени в
продуктов микс, който трябва да бъде постигнат. След успешното стартиране на
Продукти Gen3 Shelly ще пусне 4-то поколение на пазара през 2025 г.,
което означава, че в средносрочен план могат да бъдат създадени и нови функционалности.
Shelly също обмисля нови навлизания на пазара
Професионализация на търговските структури в различни региони и
Поемането на обещаващи пазарни перспективи (включително модулен бизнес за
OEM производители, потоци от приходи от премиум приложението) са уверени в обявеното
средносрочни насоки и съответно потвърди това (до края на всеки случай).
2026; Продажби: >200 милиона евро; EBIT: >50 милиона евро).
DCF модел адаптиран и актуализиран: Въз основа на вече доказаното
задайте маржин нива в комбинация с обещаващите
За перспективи ние също леко увеличихме маржа на EBIT по телевизията и продължаваме
устойчиво от 22,0% (преди: 20,0%). С новопоявилите се
Промени в клиентската структура и свързаните с тях промени
Имаме влияние върху оборотния капитал в съотношението
Фазата на грубо планиране се увеличи. Поради много по-дългите срокове на плащане
С професионален B2B партньор квотата за WC вероятно ще бъде значително по-висока
Останете на нивото от 2023 г., но в дългосрочен план чрез активна работа
Управлението на капитала ще бъде подобрено и към границата от 30%.
Разпродажбите вървят.
Заключение: Представените финансови цифри илюстрират превишението
Всички коридори за насочване са показали силно развитие в миналото
фискална година. Съобщената прогноза за 2024 г. във връзка с
потвърдените средносрочни насоки остават много печеливши
История на растеж в перспектива. Според нас компанията също е впечатляваща
управлява организацията въпреки значителното увеличение на обема
последователно професионализирайте. Това е, наред с други неща, преобразуването на SAP
в последния етап и трябва да бъде успешно завършен в близко бъдеще.
По отношение на желаната регистрация на XETRA, Шели получи своя собствена
Изявленията вече представляват устното обещание, поради което все още сме в първото
Очаквайте допълнителен поток от положителни новини през първата половина на годината. И с персонализиране
С продължаването на модела DCF, ние повтаряме нашата препоръка за покупка
повишена целева цена от 77.00 лв. (досега: 62.00 лв.).
+++ Това съобщение не е инвестиционен съвет или подканване към заключения
някои борсови сделки. Моля, прочетете нашето СЪОБЩЕНИЕ ЗА РИСКОВЕ /
ОТКАЗ ОТ ОТГОВОРНОСТ на http://www.montega.de +++
Относно Montega:
Montega AG е една от водещите независими от банките изследователски къщи
с ясен фокус върху германския среден бизнес. Вселената на покритието
включва акции от MDAX, TecDAX, SDAX, както и избрани акции от втора линия и
непрекъснато се разширява чрез успешно подбиране на склад. Монтега разбира
действа като външен доставчик на изследвания за институционални инвеститори и
се фокусира върху създаването на научни публикации, както и върху
Организиране на роудшоута, екскурзии и конференции. Към клиентите
включват инвеститори с дългосрочна стойност, мениджъри на активи и
Семейни офиси предимно от Германия, Швейцария и Люксембург. The
Анализаторите в Montega се характеризират с отлични контакти с...
Топ мениджмънт, задълбочено познаване на пазара и дългогодишен опит в
Анализ на германски компании с малка и средна капитализация.
Можете да изтеглите пълния анализ от тук:
http://www.more-ir.de/d/29031.pdf
Контакт за въпроси
Montega AG - Проучване на капитала
Тел.: +49 (0)40 41111 37-80
Уебсайт: www.montega.de
Имейл: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
-------------------предадено от EQS Group AG.-------------------
Единствено издателят носи отговорност за съдържанието на съобщението или изследването.
Отговорен създател на проучването. Това съобщение не е инвестиционен съвет
или искане за сключване на определени борсови сделки.
Коментар