NYSE

[Alonso]

IBB, XBI goodnight bears !
Аз за всеки случай взех че хеджирах току що 10%, ей тъй, малко по спокойно да ми е.

Следиш ли някакви специализирани медицински сайтове в тази материя? И защо залагаш само на американски биотехи? В Европа май не отстъпват много на американските.

[Black and white cat-foot]

заредих аеркап и още купър

[Misho ILIEV]

# E(R_m- R_f) = gamma * sigma_m^2
R_f0 = 0.6/100 # risk free rate before change 0.6%
interest_change = 1./100 # raise rate with 1%
R_f1 = R_f0 + interest_change # risk free rate after change
horizon_years = 10.
# R_m1 = ?
R_m0 = 10./100 # assume expected market return 10% (e.g. historical avg)
# E(R_m1 - R_f1) = gamma * sigma_m^2 = E(R_m0 - R_f0)
# E(R_m1) = E(R_m0 + R_f1 - R_f0)
R_m1 = R_m0 + R_f1 - R_f0
print 'interest change', interest_change * 100, '%', 'horizon_years', horizon_years
print 'R_m1', R_m1*100, '%'
# current_price_m1 = (target_price_m + divs)/(R_m1 + 1)**horizon_years
# current_price_m1/current_price_m0 = ((R_m0 + 1)/(R_m1 + 1))**horizon_years
#market_change = current_price_m1/current_price_m0 - 1
#market_change = ((R_m0 + 1)/(R_m1 + 1))**horizon_years-1
market_change = ((R_m0 + 1)/(R_m0 + 1 + interest_change))**horizon_years -1
print 'market change', market_change*100, '%=(', (R_m0 + 1), '/', R_m0 + 1 + interest_change, ')**', horizon_years, '-1',\
'=', (R_m0 + 1)/(R_m0 + 1 + interest_change), '**', horizon_years, '-1=', ((R_m0 + 1)/(R_m0 + 1 + interest_change))**horizon_years\
, '-1'

---

interest change 1.0 % horizon_years 10.0 R_m1 11.0 %
market change -8.65241636145 %=( 1.1 / 1.11 )** 10.0 -1 = 0.990990990991 ** 10.0 -1= 0.913475836386 -1
Пазарът трябва да падне с 8.65% ако лихвите скочат с 1% и всички имат хоризонт от 10г и не си променят risk aversion след вдигането на лихвите.
Проверете дали има грешки в логиката, не знам дали е вярно...

Мерси! Прекалено сложно ще ми е да проверя. Звучи ми разумно. Ако kubrat иска - да оборва сметките.

8.65% надолу не ми се вижда много. Още повече, че risk aversion-на вероятно ще се промени, т.е. ще намалее.

[jori]

САРМ казва как да се сметне цената на един конкретен актив, като се използва рисковата премия за целия пазар и бетата.

А ако гледаме само целия пазар и искаме да видим при равни други условия с колко трябва да падне пазарът ако лихвата се вдигне с един процент, това с коя формула се смята? Сори, ако въпросът е много глупав

# E(R_m- R_f) = gamma * sigma_m^2
R_f0 = 0.6/100 # risk free rate before change 0.6%
interest_change = 1./100 # raise rate with 1%
R_f1 = R_f0 + interest_change # risk free rate after change
horizon_years = 10.
# R_m1 = ?
R_m0 = 10./100 # assume expected market return 10% (e.g. historical avg)
# E(R_m1 - R_f1) = gamma * sigma_m^2 = E(R_m0 - R_f0)
# E(R_m1) = E(R_m0 + R_f1 - R_f0)
R_m1 = R_m0 + R_f1 - R_f0
print 'interest change', interest_change * 100, '%', 'horizon_years', horizon_years
print 'R_m1', R_m1*100, '%'
# current_price_m1 = (target_price_m + divs)/(R_m1 + 1)**horizon_years
# current_price_m1/current_price_m0 = ((R_m0 + 1)/(R_m1 + 1))**horizon_years
#market_change = current_price_m1/current_price_m0 - 1
#market_change = ((R_m0 + 1)/(R_m1 + 1))**horizon_years-1
market_change = ((R_m0 + 1)/(R_m0 + 1 + interest_change))**horizon_years -1
print 'market change', market_change*100, '%=(', (R_m0 + 1), '/', R_m0 + 1 + interest_change, ')**', horizon_years, '-1',\
'=', (R_m0 + 1)/(R_m0 + 1 + interest_change), '**', horizon_years, '-1=', ((R_m0 + 1)/(R_m0 + 1 + interest_change))**horizon_years\
, '-1'

---

interest change 1.0 % horizon_years 10.0 R_m1 11.0 %
market change -8.65241636145 %=( 1.1 / 1.11 )** 10.0 -1 = 0.990990990991 ** 10.0 -1= 0.913475836386 -1
Пазарът трябва да падне с 8.65% ако лихвите скочат с 1% и всички имат хоризонт от 10г и не си променят risk aversion след вдигането на лихвите.
Проверете дали има грешки в логиката, не знам дали е вярно...

[Misho ILIEV]

Логично е да доведе, стига икомониката да е толкова устойчива, че да стигнат дотам/или инфлацията да избуи прекалено/

Виж обаче пазарът очаква по-стръмна крива на доходоностността...

Federal Reserve Bank of New York President William Dudley said Tuesday that the case for raising interest rates has become stronger, sending bond yields rising in Wednesday trading. Higher interest rates and a steeper yield curve tend to help the bank stocks, as the cost of borrowing is higher and the institutions tend to borrow money in the short-term and lend out in the long term.

http://www.cnbc.com/2017/03/02/bank-...rump-does.html

[pipbel]

IBB, XBI goodnight bears !
Аз за всеки случай взех че хеджирах току що 10%, ей тъй, малко по спокойно да ми е.

[kubrat]

Логично е да доведе, стига икомониката да е толкова устойчива, че да стигнат дотам/или инфлацията да избуи прекалено/

[Misho ILIEV]

Само че изникват въпроси доста- това че ФЕД вдигне с 1 % как ще се отрази на 10 годишните лихви? Щото аз подозирам, че ще е почти никак и това преобръща цялата мисловна конструкция...

Да, и аз мисля, че вдигането ще се отрази сравнително слабо на 10 годишните лихви. Което обаче, няма ли да доведе в един момент до inverted yield curve?

[kubrat]

Дисконтовият процент си е по КАПМ- риск фри + екуити риск премия за пазара/за нея използвам твърдо 5,5 %, а не я променям конюнктурно/, т.е. 1 % ръст на лихвите води до 1 % ръст в дисконта. Само че изникват въпроси доста- това че ФЕД вдигне с 1 % как ще се отрази на 10 годишните лихви? Щото аз подозирам, че ще е почти никак и това преобръща цялата мисловна конструкция...

[Misho ILIEV]

В момента П/Е е грубо 20. Това означава , че разликата между дисконтовият % и заложеният ръст на печалбите е грубо 5 %. Ако лихвата се вдигне с 1 % при равни други условия тази разлика става 6 % и П/Е става под 17, т.е. грубо пазара трябва да падне с 1/6. Само че това важи не за вдигане с 1 %, а за вдигане с 1 % над пазарните очаквания.

Всъщност ти не използваш формули, а ексел таблица с дисконтиране, за да видиш NPV на бъдещите печалби на СиП 500? И как дисконтирането с един процент отгоре се отразява на резултата?

[prectical]

ко стаааааааа евреи .ей сега си бихме бруталното обемче на минетка дето вчера го изчистиха евреите и днес и утре ще се падааааааааааааааааа. хяхяхяхя нали ви обещах че по празници еверите падат .

Ти не фалира ли? От 16000 контриш Дау а сега е на 21000, или демото не фалира
Връщайте му темата на тоя индивид и всички като него архитекти да се местят там,че не ми се четат простотиите им в серозните теми.
Втората причина да му върнете темата е,че някой може да се подлъже по "бомбите " "обемит" му и дригу приказки и да си загуби парите за отрицателно време

[jorkata_pz]

Архи щом админите започнаха да закриват темите значи се очаква спад и сигурно са ги инструктирали да трият мнения ако някой говори за него за да може и последните баламурници да купуват на върха

[jorkata_pz]

ко стаааааааа евреи .ей сега си бихме бруталното обемче на минетка дето вчера го изчистиха евреите и днес и утре ще се падааааааааааааааааа. хяхяхяхя нали ви обещах че по празници еверите падат .

утре и бабата ще говори в 20:00 и може да изръси некоя щуротия

[the architect]

ко стаааааааа евреи .ей сега си бихме бруталното обемче на минетка дето вчера го изчистиха евреите и днес и утре ще се падааааааааааааааааа. хяхяхяхя нали ви обещах че по празници еверите падат .

[kubrat]

САРМ казва как да се сметне цената на един конкретен актив, като се използва рисковата премия за целия пазар и бетата.

А ако гледаме само целия пазар и искаме да видим при равни други условия с колко трябва да падне пазарът ако лихвата се вдигне с един процент, това с коя формула се смята? Сори, ако въпросът е много глупав

В момента П/Е е грубо 20. Това означава , че разликата между дисконтовият % и заложеният ръст на печалбите е грубо 5 %. Ако лихвата се вдигне с 1 % при равни други условия тази разлика става 6 % и П/Е става под 17, т.е. грубо пазара трябва да падне с 1/6. Само че това важи не за вдигане с 1 %, а за вдигане с 1 % над пазарните очаквания.