NYSE

[Black and white cat-foot]

Това че парадигмата е различна не означава нова формула на успех. А това, че е различна е видно примерно от ниската инфлация въпреки, че безработицата в САЩ е под 4.5%.

имам две графики за теб

[Misho ILIEV]

Всъщност, много бих внимавал с мисленето, че сме намерили някаква нова формула за успех, който да е устойчива в много дълъг период.

Това че парадигмата е различна не означава нова формула на успех. А това, че е различна е видно примерно от ниската инфлация въпреки, че безработицата в САЩ е под 4.5%. Обяснения всякакви могат да се търсят (най-вероятно действат комплексно много фактори), но икономиките в развития свят в момента не реагират така както би следвало по парадигмата от преди 2008г.

Част от променената парадигма е повсеместният страх, който води до по-високи нива на спестяване, по-малко инвестиции и консумация. От там ръстът на икономиките е слаб, лихвите са ниски, хората недоволни, върлува популизъм базиран на несъстоятелни идеи и на емоция вместо трезв анализ. От там политическият риск се увеличава, от което пък следа още страх. И така колелото се завърта. Сиреч, индогенно самогенерирани негативни очаквания за бъдещето, които влизат в една негативна "спирала" (feedback loop).

Така или иначе, лихвите по безрисковите активи са ултраниски и няма изгледи да се вдигнат много нагоре. А оценката на активите зависи точно от тази лихва.

Същевременно имаме един доста динамичен корпоративен сектор в САЩ, който се справя сравнително добре.

[Garcilаso]

Не е съвсем ясно обаче в случая кой не иска да отвори очи и да види истината. БлакРок казват (а и аз съм подобни неща), че парадигмата е променена. Ниските лихви ще си останат за дълго заради структурните промени в американската икономика, а и глобално. Освен това очакват растежът да се запази устойчиво около 2%.

Ако имаме ниски лихви и устойчив, макар и невпечатляващ растеж, тогава акциите могат да си вървят още нагоре. Дали и кога ще има голям срив от над 15% не е много ясно. Може и да не е много скоро.

Ще се съглася, че парадигмата е променена, ако наистина виждах реална промяна в последните 9 години. Повечето от несъвършенствата на икономиката продължават да бъдат на лице. Ако някак успеем да намерим нова формула, така че светът да стане по-безрисково място, тогава нека България да емитира 10,5-годишни ДЦК на 1,8%. Но не виждам промяна аз. Всъщност, много бих внимавал с мисленето, че сме намерили някаква нова формула за успех, който да е устойчива в много дълъг период. Точно с такова мислене, LTCM вече е само част от историята.

Така или иначе, за мен рискът да си купиш PepsiCo на P/E 24 е достатъчно голям, дори и да няма икономическа криза.Ако някой иска да си играе с огъня, това си е негова работа.

[Black and white cat-foot]

Не е съвсем ясно обаче в случая кой не иска да отвори очи и да види истината. БлакРок казват (а и аз съм подобни неща), че парадигмата е променена. Ниските лихви ще си останат за дълго заради структурните промени в американската икономика, а и глобално. Освен това очакват растежът да се запази устойчиво около 2%.

Ако имаме ниски лихви и устойчив, макар и невпечатляващ растеж, тогава акциите могат да си вървят още нагоре. Дали и кога ще има голям срив от над 15% не е много ясно. Може и да не е много скоро.

да бе защото този път е различно

пп. за човека с биткойн

'Bitcoin Sign Guy' Nets Almost $15,000 After Fed Chair Appearance Goes Viral
http://www.coindesk.com/bitcoin-sign...ce-goes-viral/

Blockchain data reveals that it pays to be the Bitcoin Sign Guy.

The bitcoin community was abuzz yesterday when, during an appearance before a Congressional committee by Federal Reserve chair Janet Yellen, an attendee held aloft a "buy bitcoin" sign. The image of the sign quickly went viral, though the attendee and his friend were ultimately asked to leave by a staffer.

Soon after his appearance, it emerged that the individual is a friend of a cryptocurrency trader who tweets under the handle CryptoEthan. He posted a picture of the person – soon known as the "Bitcoin Sign Guy" – who, in addition to holding up the now-infamous sign, shared a bitcoin address as well.

As of press time, that address has garnered 6.32570673 BTC, an amount worth just under $15,000 at current prices. While most of the transactions involved, numbering 556 according to Blockchain.info, were small in scale, one notable contribution was for 1 BTC.

The photo that included the address was ultimately deleted at the Bitcoin Sign Guy's request, though he later visited the nonprofit advocacy group Coin Center, which is headquartered in Washington, DC.

The viral activity spurred several scam attempts, with some accounts posting Photoshopped versions of the original picture with new addresses.

[Misho ILIEV]

Не е съвсем ясно обаче в случая кой не иска да отвори очи и да види истината. БлакРок казват (а и аз съм подобни неща), че парадигмата е променена. Ниските лихви ще си останат за дълго заради структурните промени в американската икономика, а и глобално. Освен това очакват растежът да се запази устойчиво около 2%.

Ако имаме ниски лихви и устойчив, макар и невпечатляващ растеж, тогава акциите могат да си вървят още нагоре. Дали и кога ще има голям срив от над 15% не е много ясно. Може и да не е много скоро.

[Garcilаso]

Пак от същото място, БлакРок за това, кога ще дойде следващата рецесия:



https://www.blackrockblog.com/2017/0...esting-themes/

В края на 16-ти век, наблюдението на небето започва да става по-точно благодарение на технологичния напредък в Европа. Хората забелязват, че планетите не се намират на мястото си в небето, където би трябвало да бъдат според геоцентричният модел на Птолемей. За да запазят модела непокътнат, вярващите в тази теория астрономи, стигнали до извода, че освен кръгова орбита около Земята, всяка планета обикаля в кръг около някакъв свой център (епицикъл). Така теорията продължила да е валидна, докато не се установило, че 1500 години хората погрешно са мислили Земята за център на Слънчевата система.

Реалността обикновено е далеч по-проста от колкото си мислим. За съжаление, не знаем коя теория е вярна, а можем да разберем това само постфактум. Така или иначе, голяма част от този потенциален ръст вече е изконсумиран от пазара..Колкото по-скъпо се купи един актив, толкова по-малка доходност може да се очаква от него (в общия случай, разбира се). S&P има в момента P/E около 24, а forward P/E около 18. Това не е евтино. Ниската доходност изглежда доста вероятнa, независимо какво се случи с реалната икономика.

[Misho ILIEV]

И какво е станало с него след това?
Понижили ли са го или са го повишили?

Първо не обърнах внимание, че Пандата ни дава да гледаме глупостите на този смехоран. Нямам представа кой е, вероятно стажант някакъв.

[Tkilata]

Това ще е много плавен процес и всъщност може да има положителен ефект ако Федът си изиграе картите майстроски.


***
Един любопитен факт, показващ колко неточни могат да са препоръките на финансовите специалисти.

На 16 януари 2013г. Рус Кьосетрич писа, че е време да се изилиза от американските активи и да се купуват европейските и тези на възникващите пазари.



https://www.ft.com/content/46e9851a-...8-00144feab49a

И какво е станало с него след това?
Понижили ли са го или са го повишили?

[Misho ILIEV]

Това ще е много плавен процес и всъщност може да има положителен ефект ако Федът си изиграе картите майстроски.


***
Един любопитен факт, показващ колко неточни могат да са препоръките на финансовите специалисти.

На 16 януари 2013г. Рус Кьосетрич писа, че е време да се изилиза от американските активи и да се купуват европейските и тези на възникващите пазари.

To benefit from global growth even more directly, investors can reduce their overall US allocation. For most of the past three years, the US has been a safe port in the storm. Part of the reason is an incredibly resilient corporate sector, which until recently has effectively delivered double-digit earnings from low single-digit economic growth. But US competitiveness was not the only factor. On a relative basis, the US has been the unintended beneficiary of an unexpected slowdown in emerging markets, Europe’s existential crisis, and an aggressive Federal Reserve.

Today, while US companies are still reasonably priced, they are relatively expensive compared with the rest of the world (the S&P 500 trades at a 40 per cent premium to international markets based on price-to-book). Given the near-term outlook for slower growth, more volatility, and a debt-ceiling showdown, that premium may no longer be justified. At the same time, the rest of the world is in marginally better shape. Given the shift in relative fundamentals, investors should consider reallocating some portion of their holdings out of the US and into emerging markets, smaller developed markets and European exporters.

https://www.ft.com/content/46e9851a-...8-00144feab49a

[Black and white cat-foot]

Пак от същото място, БлакРок за това, кога ще дойде следващата рецесия:



https://www.blackrockblog.com/2017/0...esting-themes/

[Misho ILIEV]

Пак от същото място, БлакРок за това, кога ще дойде следващата рецесия:

The current U.S. economic cycle has been unusually long, sparking market fears that it is ready to die of old age. We have a different take. The slower the pace of a recovery, the longer it takes to absorb the economic slack created in the last recession—and the longer it takes to reach full capacity and ultimately the peak that signals the cycle’s end, our analysis shows. The economy’s sluggish growth means that the current cycle has a long way to run, in our view, and its remaining lifespan can be measured in years, not quarters. The current landscape of subdued inflation and wage growth supports this.

https://www.blackrockblog.com/2017/0...esting-themes/

[Black and white cat-foot]

оглеждам FCUUF дали става за купуване

пас за FCUUF, мениджмънта не ме кефи

[Misho ILIEV]

Глътка оптимизъм за инвеститори в акции:

“Worrying about equity valuations — particularly in the US — has become a favourite pastime,” the investment house said in a 16-slide report headed by chief strategist Richard Turnill.

“We see the world in a synchronised and sustained economic expansion that is slower than previous cycles. We believe structurally lower growth and interest rates mean that comparing valuation metrics to past levels may not be a good guide to the future. We see low volatility as a normal feature of the benign economic and financial backdrop — and not as a warning sign in itself. Taken together, this could mean equities are cheaper than they look — and investors may run the risk of being under-risked,” he wrote.

[Black and white cat-foot]

оглеждам FCUUF дали става за купуване

[Misho ILIEV]

Днес чакаме отчетите на големите американски банки. Ниската волатилност означава ниски печалби от търговия с облигации. Но пък покачващите се лихви са добре дошли.

The Federal Reserve’s tightening of monetary policy should be a boon for banks. Lenders have pushed up interest charges for borrowers: the “prime rate”, used to determine the prices of loans such as credit cards, has risen from 3.5 per cent a year ago to 4.25 per cent. Depositors, meanwhile, continue to be squeezed. The average rate on savings accounts has remained unchanged — a paltry 0.08 per cent.

The results should show banks are pocketing the difference. The closely watched “net interest margin” (NIM) — the gap between banks’ cost of funds and their returns from loans and other assets — hit a 60-year low last year. After an 8 point improvement in the first three months, Barclays reckons NIMs will rise between 3 and 6 basis points in the second quarter.

Investors want to know how long banks can hold the line on deposit rates. It is only a matter of time before competition forces them to offer savers better deals.