Статията на Красимир Катев във в.Капитал ?

[jejak original]

Сделки

Dash, pusniq q statiqta tuk ako imash abonament. 10x

[Вашко-Клепалото]

Сделки

Зайо,това е най якото в цялата работа.Никой няма да ги закача щото това ще и основният аргумент.
Сделката е дългосрочна НО има факти които за специалисти са 100% ясни.Това са сбърканите нива от валутния курс.Другата дивотия е с фиксираният интерес който предполага поне 6-8 години либор да бъде на нива над 12-13% което си е пълна дивотия.А че светоената икономика ще крета с бавни темпове още дълго време не е тайна за никого.За да има нов скок ще е нужен качетвено нови технологии които обаче нито се виждат на хоризонта, нито се чува нещо за такива.Така че.........
И не забравяйте къде жса лихвите в Япония и от колко време са на тези нива.
След 10-15 години ще е ясен пълният ефект от тези сделки и знаете ли какъв ще е той?
Провал.
А отговора ще е:Добре де, да не сме врачки.Всеки греши.
Честито.

[Dash Riprock]

Сделки

Zajo, trudno shte se obqrnat. Statijata veche izleze v Kapital - pogledni ja, ako imash abonament. Shte vidish kqde sa forwardite sega. Trjabva naistina da skochat lihvite drastichno do 7-8% LIBOR dqlgotrajno, za da se obqrnat neshtata na 0. Tova njama kak da stane. Inflacijata e zdravo ovladjana i takiva visoki lihvi mi se struvat malko verojatni. A na realni lihveni procenti ot 4-5% amerikanskata ikonomika napravo shte spre. :-) Vse pak nishto ne e nevqzmozhno i mozhe da izlezesh prav. Ne mozhe da predskazvame bqdeshteto.

[Зайо]

Сделки

Много е лесно, 3 години по късно когато имаш пазарната информация да се правиш на голям разбирач. Само че матуритета на облигациите е за след още 20 години и дотогава нещата могат да се променят на 180 градуса. Примерно аз пък очаквам до 3-4 години лихвите да се вдигнат на нива адекватни на купоните по облигациите и тогава ще сме напред от спестените сега по-ниски плащания като номинална стойност във валута. Причините за моите очаквания са: ще се наложи да се охлажда бума на недвижимостите глобално, Китай ще си преоцени валутата и също ще се охлажда, ще навлезем във високата част на БВП кривата в Европа, САЩ вече започнаха да бият леко спирачки и трябва да си направят долара атрактивен за да не фалират с дефицитите. Така че, всичко е въпрос на очаквания, трябва да гледаме дългосрочно. 1 млрд. пропуснати ползи могат да се обърнат за следващите 4 години и после пак и пак и пак..изобщо има доста цикли да се извъртят. Съгласен съм с Даш, както и аз посочих най-голямата простотия беше че се обяви сделката много рано, забавиха я в парламента и цените се качиха доста. Иначе като идея беше добре и да не подценяваме факта че това че дълга съответства на износа ни като % експозиция носи една добра стабилност на финансовата рамка дори при увеличаващ се дефицит.

[Цар Симеон Велики]

Сделки

Възможно е да бъркам.Не съм сигурен в точната цифра.

[Dash Riprock]

Лемури

Osven tova kolaterala naistina ne beshe 400 miliona, tova ne e moe tvqrdenie. 400 miliona e po segashni ceni. Po ceni ot vremeto na sdelkite beshe okolo 265 miliona. Car Simeon Veliki neshto se bqrka s osvobodenoto obezpechenie ot poslednoto izkupuvane na DISC-ove ot tazi godina i ot minaloto ljato.

[Facts]

Лемури

Аз лично предпочитам да имам "неоптимизиран" външен дълг, който е с 1 милиард долара по-малък, от колкото да имам "оптимизиран" външен дълг увеличен с 1 милиард следствие на тази "оптимизация"! Струва ми се, че няма здравомислещ човек, който да е до там нагъл та да те гледа в очите и да твърди обратното!

Много сполучливо е сравнението на вашите аргументи с фразата - "Паднахме само с 3:0 от Англия на Уембли, та това си е чиста печалба!" ))))

Жив и здрав!

[Dash Riprock]

Лемури

Ne sqm kazval, che osvobodenija kolateral e pechalba. Efektqt ot nego e nulev. Osven tova ne si najasno s mehanizma. Obezpechenieto si stoeshe, za da platim glavnicata ot DISC-ovete navednqzh prez 2024. Nikoga ne sme si go poluchavali na chasti.

[Dash Riprock]

Лемури

Koja tochno sdelka, kakvo obshto ima Merrill i kak razbra za 23 miliona??? Fantazii.

[Facts]

Лемури

"Shto za gluposti. Komisionnite po sdelkite bjaha 1-2 miliona maksimum.ikon"

Това е лъжа!
Само на една от няколкото сделки по замените при която Катев бе в Лондон комисионната на Мерил бе 23 милиона долара! Равнището на дискусията тук е такова че не си заслужава да цитирам точни цифри и източници, защото разминаванията не са в цифрите а в принципите!
Някой си изплюва една цифра от 400 милиона, когато вярната е с пъти по-малко, но както и да е. Проблемът е че това се поднася като печалба! Представяте ли си освободили са колатерал и са спечелили 400 милиона?

Истината.
Парите от колатерала колкото и да са ти са си 100% твои и си ги получаваш частично при всяко погасяване на главницата. Така че това не е печалба защото не може да се печели нещо което си е твое! Би могло да спечелиш като ги освободиш само ако цената на която ги освободиш е по-малка от дохода който ще получиш когато ги инвестираш същите тези пари. Но... оказа се че пари не им трябват, защото я погледнете валутния резерв колко се е увеличил! Върхът ще каже някой с жълта книжка, само че е точно обратното. Сделките бяха направени с идеята да се облекчат плащанията в краткосрочен план за сметка на онези в по-дългосрочен! Отново ГРУБА грешка в макроикономическото планиране! Нашите момчета заприличаха на оня ненормалник, който отива и тегли кредит от банката за да го внесе на депозит пак там! Той е доволен защото банката го гали по главицата и му казва колко е велик щом може да си го позволи. Хубаво ама ако го прави със собствените си пари! Работата е там че всичко това го плаща сбръчканата държава за сметка на парите за образовани, здравеопазване, пенсии и други!

Абе нещата са ясни, да влезе умрелия! Дано новата власт настоятелно им потърси сметка. Макар че всички партии намазаха от врътките с брейдитата и зунковете, та ще видим!

[Dash Riprock]

Лемури

FACTS, stiga s tija komisionni be. Ti tova oshte mart mesec go razduvashe. Shto za gluposti. Komisionnite po sdelkite bjaha 1-2 miliona maksimum.ikon

[Facts]

Лемури

"положителната страна при сделката е, че номиналът на новоемитираният дълг е с около15% по нисък от този на изтеглените облигации"
Това означава, че тъй на наречения положителен ефект е изяден още на втората година след сделките, защото по стария дълг плащахме 2% лихва върху долари а по новия 8% върху евро! А тече вече 4-та година и ние си плащаме ли плащаме по 8% и ще плащаме още 10 години! А кога пазарната лихва ще стане над 9% още и хабер си няма. Хората коита са имали глупостта да го предположат явно нищо не разбират от икономическа глобализация и защо тя предполага много ниски лихви поне още 20 години!

"освен това се освобождава значително обезпечение от порядъка на 400млн"
Я кажи умнико, колко от освободения колатерал отиде за комисионни на агентите по емисиите и замените??? ПОЛОВИНАТА се утече по разни канали!

"При това положение има допълнителни плащания от порядъка на 45млн. долара за година"
Сега имаме допълнителни плащания от 120 милиона евро всяка година в резултат на лихвения диференциал между плаващата лихва на стария дълг и фиксираната лихва по новия! Кое е за предпочитане да имаш да плащаш 45 милиона долара или 120 милиона евро? Само някой който притежава жълта книжка може да твърди обратното!

"Ежегодните спестявания от по евтиното рефинансиране на главницата са от порядъка на 30млн."
Какви спестявания бе мойто момче? Какви 30 милиона? Не разбираш ли че дори със закръглявания до момента загубата от тази сделка е над 1 милиард долара?!

Всичките ти аргументи са такива! Прах в очите на невежите!

[Dash Riprock]

po-poleka

"Това е като да продадеш либора при да кажем нива от 1.5%.
Има шанс да спадне още но спада ще е ограничен.Ти би ли продал при 1.5?"

Mnogo jasno stava kakvo si iskal da kazhesh i sega se opitvash da izvqrtish neshtata. Demek ne trjabvalo da se prodava LIBOR-a, zashtoto bil veche nisqk. Mnogo jasna ti stana greshkata ti i ne se opitvaj da se pravish na 3.5. A za lichnite obidi i kvalifikacii mislja da ne ti otgovarjam, az obicham da govorja po sqshtestvo.

[geek1]

Geek

Vashko, Fed pravi tova za da se opita da prognozira efecta na valutnia kurs vyrhu ikonomikata na US i inflation, koeto e vazhno za opredeliane na refi rate. FED ne vzima spekulativni pozicii vyv valuti! pokazhi mi s citat kak FED, ako misliat che dolaryt e podcenen, vzimat pozicia v EUR ili GBP..

[Вашко-Клепалото]

po-poleka

Дашка едва ли бих чел статии от човек който чете всичко 1 към 1.
Това с либора беше пример за валутният курс който при баланс около 1.10 при 0.87 би трябвало да се купува а не да се продава.
Прави впечатление че масата като цяло тук е доста ограничена и макар че борави с някакъв обем
от механични знания демонстрира доста ограничена умственна повратливост.