малко за американците (някои казват, че се отразявало и при нас напоследък
):
Информираните инвеститори залагат на възход на щатските пазари
Автор Росен Цветков
вторник, 05 февруари 2008
Според проучването на Марк Хълберт, основателят на Hulbert Financial Digest, сред вътрешните корпоративни лица в САЩ преобладават нагласите, че фондовият пазар ще поеме отново нагоре. Макар те да са били на същото мнение и през миналия месец, то сега са още по-категорични.
В групата на корпоративните вътрешни лица попадат мениджърите, директорите и най-големите акционери на компаниите. Според теорията корпоративните лица знаят повече за компаниите собствените си компании, отколкото външните инвеститори, следователно, да се наблюдава какво те правят с акциите си, може да се окаже полезен инструмент за измерване на това дали една акция е надценена или подценена. Когато по-горе изброените лица купуват или продават акции на своята компания, те са задължени от SEC да докладват тези транзакции едва ли не мигновено.
Една от компаниите, анализиращи данните за сделките на вътрешните лица, е Argus Research. Те публикуват своите резултати в бюлетина Vickers Weekly Insider Report. Според данните там, в седмицата в която Дау Джоунс падна до дъното на корекцията на ниво 11 971,19, вътрешните лица всъщност са купили повече от акциите на компаниите си, отколкото са продали. Това е рядко явление, както и вероятно значителен бичи сигнал според Хълберт. Факт е, че корпоративните вътрешни лица през по-голямата част от времето продават акции, тъй като получават доста от тях под формата на опции и грантове.
За да потвърдят анализа си, преди да направят заключение, от Vickers изчисляват осем седмична движеща се средна на коефициента продадени/купени акции от вътрешните лица. За осемте седмици, завършващи миналия петък, коефициентът продадени/купени е 1.39/1. Според Vickers стойности под 2/1 са бичи сигнал. Последният път, когато показателят е приемал такава ниска стойност, е бил през ноември 2002 година, точно след като мечия пазар от 2000-2002 година удари дъно.
Скептиците с основание ще кажат, че вътрешните лица не са перфектни. Въпреки бичите им настроения в началото на януари, Дау падна с около 900 пункта за 10 търговски сесии. Но би било грешка да се правят изводи на база на подобни факти. Поради законите против използването на вътрешна информация при търговията с акции, вътрешните лица нямат право да купуват дялове непосредствено преди компанията им да обяви добра новина, както и да продават, преди компанията да обяви лоша такава. Вътрешните лица, желаещи да се възползват от положението си, трябва да го сторят като извършват транзакция няколко месеца предварително. Следователно корекцията от месец януари не е достатъчно добра причина за да не вземем под внимание действията на вътрешните за компаниите лица.
Според Марк Хълберт, настроенията на вътрешните лица през последните седмици биха могли да означават, че съществува добра вероятност фондовите пазари да се покачат значително през идните дванадесет месеца.

Информираните инвеститори залагат на възход на щатските пазари
Автор Росен Цветков
вторник, 05 февруари 2008
Според проучването на Марк Хълберт, основателят на Hulbert Financial Digest, сред вътрешните корпоративни лица в САЩ преобладават нагласите, че фондовият пазар ще поеме отново нагоре. Макар те да са били на същото мнение и през миналия месец, то сега са още по-категорични.
В групата на корпоративните вътрешни лица попадат мениджърите, директорите и най-големите акционери на компаниите. Според теорията корпоративните лица знаят повече за компаниите собствените си компании, отколкото външните инвеститори, следователно, да се наблюдава какво те правят с акциите си, може да се окаже полезен инструмент за измерване на това дали една акция е надценена или подценена. Когато по-горе изброените лица купуват или продават акции на своята компания, те са задължени от SEC да докладват тези транзакции едва ли не мигновено.
Една от компаниите, анализиращи данните за сделките на вътрешните лица, е Argus Research. Те публикуват своите резултати в бюлетина Vickers Weekly Insider Report. Според данните там, в седмицата в която Дау Джоунс падна до дъното на корекцията на ниво 11 971,19, вътрешните лица всъщност са купили повече от акциите на компаниите си, отколкото са продали. Това е рядко явление, както и вероятно значителен бичи сигнал според Хълберт. Факт е, че корпоративните вътрешни лица през по-голямата част от времето продават акции, тъй като получават доста от тях под формата на опции и грантове.
За да потвърдят анализа си, преди да направят заключение, от Vickers изчисляват осем седмична движеща се средна на коефициента продадени/купени акции от вътрешните лица. За осемте седмици, завършващи миналия петък, коефициентът продадени/купени е 1.39/1. Според Vickers стойности под 2/1 са бичи сигнал. Последният път, когато показателят е приемал такава ниска стойност, е бил през ноември 2002 година, точно след като мечия пазар от 2000-2002 година удари дъно.
Скептиците с основание ще кажат, че вътрешните лица не са перфектни. Въпреки бичите им настроения в началото на януари, Дау падна с около 900 пункта за 10 търговски сесии. Но би било грешка да се правят изводи на база на подобни факти. Поради законите против използването на вътрешна информация при търговията с акции, вътрешните лица нямат право да купуват дялове непосредствено преди компанията им да обяви добра новина, както и да продават, преди компанията да обяви лоша такава. Вътрешните лица, желаещи да се възползват от положението си, трябва да го сторят като извършват транзакция няколко месеца предварително. Следователно корекцията от месец януари не е достатъчно добра причина за да не вземем под внимание действията на вътрешните за компаниите лица.
Според Марк Хълберт, настроенията на вътрешните лица през последните седмици биха могли да означават, че съществува добра вероятност фондовите пазари да се покачат значително през идните дванадесет месеца.
Коментар