If this is your first visit, be sure to
check out the FAQ by clicking the
link above. You may have to register
before you can post: click the register link above to proceed. To start viewing messages,
select the forum that you want to visit from the selection below.
Pazarite otrazjavat naj-ve4e o4akvanijata. Zatova sled kato svyr6i vojnata (izglezhda sle ne pove4e ot mesec) pyrvo 6te hvryknat nagore PMI, ISM, Uni of Michigan i t.n. Nikoj njama da gleda teku6tite danni za predhodni periodi za6toto te 6te sa non event. Samo za da se vyzstanovjat izrazhodvanite bombi i drugi podobni i za vyzstanovjavaneto na Iraq 6te otidat sredstva dostaty4ni da vdignat GDP s pone 1% i da smyknat bezraboticata mozhe bi pod 5.5%. Chartovete na US indexite izglezhdat ve4e ne tolkova bearish. Pri tova polozhenie ne bih zaemal kysa pozicija v US assets (osven government bonds).
Коментар
levakov
Forex
фючърсите за днес за капиталовите пазари са изключително високи.Ще има РАЛИ!
СЕДМИЦАТА ни предложи много интересни борсови сесии на Wall Street. Голямата волатилност през първите три дни беше заменена с връщането на инвеститорите в реалността. Сезонът на корпоративните отчети започва. NASDAQ се повиши с 1% до 1383.51 пункта, S&P 500 загуби 1.8% при стойност 878.85 пункта, а Dоw Jones се повиши с 1.6% до 8277.15 точки. Войната си е война и никой не се съмнява, че тя е движещата пазарите новина през последните няколко месеца, но с навлизането на коалиционните сили в Багдад идва време за по-прагматични, чисто инвестиционни действия.
Фондовите мениджъри промениха поведението си през последните два дни от миналата седмица. Това е много индикативно за приоритетите в аналитичните им отдели. Вероятно стратезите решиха, че приключването на войната е въпрос на 2-3 седмици. Някои направиха аналогия с онези 41 дни "пустинна буря", които сполетяха Саддам през 1991 г. Може да се каже, че съвсем скоро пазарът ще спре да търгува войната и ще се концентрира върху икономиката. Колко скоро, не е ясно. Военните действия навлязоха в етап, от който няма връщане назад. Коалиционните сили са обречени да победят.
КОЛКОТО ПО-МАЛКО ТЕРИТОРИЯ ОСТАВА ДА БЪДЕ ЗАВЗЕТА В ИРАК, ТОЛКОВА ПО-МАЛКО ЩЕ Е ЗНАЧЕНИЕТО НА ВОЙНАТА ЗА ПАЗАРА
Съществува и тежък следвоенен период. Може би терористичните актове срещу мисии на Америка и Великобритания по света ще станат част от ежедневието им. Не е изключено да има втори минивариант на 11 септември. От Merrill Lynch написаха до своите клиенти, че "светът ще се промени драстично през следващите 10-15 г. в геополитическо отношение". Хората мислят, че след като свърши войната, икономиката ще тръгне здраво нагоре, защото неизвестността и колебливостта, породени от иракската криза, ще изчезнат. Инвеститорите мразят неизвестността, но тя едва сега започва според Merrill.
През седмицата излязоха много важни макроновини в Америка. Заводските поръчки спадат с 1.5%. ISM производственият индекс се гмурна на рецесионните 46.2%. Само 8 от 20 индустрии продължават да показват признаци на растеж. Непроизводственият ISM отиде на 47.9%. Очевидно икономическата активност в САЩ се забавя и ако това продължи през април и май, Грийнспан няма да има избор и ще трябва да намали лихвените проценти. В легендарното икономическо шоу на Луис Рукайзар по CNBC портфолио мениджърът на най-големия фонд Fidelity коментира деликатната икономическа ситуация с думите, че Фед се държи по най-правилния начин в момента - просто не прави нищо. Според Fidelity макроданните са ужасни и soft-spot периодът в икономиката въобще не е отминал, така че да се готвим за включване от страна на Фед съвсем скоро. Позитивното в серията интервюта с водещи фондови мениджъри в същата медиа е, че на въпроса продавате ли на късо те или категорично отричат, или неохотно споменават за временни преконфигурирания в портфейлите, които управляват.
В петък бяха анонсирани данните за безработицата през март /5.8% при отрицателен растеж на ведомостите със 108К/. Консенсусът беше за 6% безработица, но тук положителна новина няма. Не може да има нещо позитивно в това да се уволнят 108 хиляди души за 1 месец, нивото на седмичните jobless claims да е 445 хиляди, а водещият индикатор /четириседмична MA/ да скочи на 442К. По мое мнение бомбата със закъснител ще избухне точно както беше през 1991 г. Безработицата ще скочи поне до 6.3% през следващите 4-5 месеца, преди да се успокои и да се върне отново в нормалните за САЩ граници. Сценарият с ISM, заводските поръчки и натоварването на мощностите може би ще е по-различен, но ако финансовите данни на компаниите за първото и най-вече за второто тримесечие на 2003 г. не покажат минимална виталност, картината на Wall Street наистина ще стане грозна.
Не бива и за секунда да се забравя, че възходящият ценови канал е с давност седем-осем месеца, и то с временни прекъсвания на две места, а мечият тренд е тригодишен. Пазарът докосна 200-дневната EMA и много аналитици решиха, че свещеното знамение е дадено. Вярно е, че имаме класическа бича inversed H&S фигура, но борбата с линията на съпротива ще бъде дълга и изтощителна. Тази седмица излизат 144 анонса от S&P 500 и 12 от Dow Jones. Искрено се надявам инвеститорите най-сетне да балансират своето внимание между войната в Ирак и икономиката, защото през последните седмици пазарът приличаше на бинго или нещо подобно. Брокерите брояха бомбите, а не гледаха във финансовите отчети.
В миналия коментар написахме, че не приемаме за реалистични краткосрочни спадове под 10% на NASDAQ и S&P 500 до 20-25 април, когато ще бъде ясно точно колко негативен е ефектът на неизвестността от иракската криза. Последното развитие на военните действия не променя прогнозата. Натискът нагоре обаче отслабна значително. Обемите паднаха. Имаме нетен седмичен отлив на капитали. През настоящата седмица можем да очакваме движение настрани, освен ако Саддам не се предаде. Считам, че пазарът постепенно се отърсва от хипнозата на войната и данните за първото тримесечие ще започнат да означават нещо повече от суха статистика. За щастие по график основните технологични компании ще обявят резултатите си след втората седмица на април. Остава ни да се надяваме, че този период ще съвпадне със заключителната фаза на военната операция в Близкия изток и инвеститорите ще се разсейват по-малко от репортажите на CNN, Sky и Ал Джазира. .
Коментар