Софарма АД (SFA / SFARM)

[Anton Chigurh]

PE (TTM) 13,9
PS (TTM) 0,6
PB (MRQ)1,3
Dividend Yield 2.3%

тва correct ли е ?

На ква база?

[niki5]

PE (TTM) 13,9
PS (TTM) 0,6
PB (MRQ)1,3
Dividend Yield 2.3%

тва correct ли е ?

[H]

Интересно... при 2% EBITDA марж къде виждаш потенциала? Всичките компс на wholesale-a правят поне 6-7% до към 10% марж. Тук винаги ще го има въпроса къде точно остава валю-то - в майката, в листнатия дистрибутор или в ритейла.

Няма как дистибутор на лекарства да има марж на печалбата колкото производител на лекарства. А който не знае в консолидацията на Софарма какво влиза да си смята консолидирани съотношения колкото си иска.

Дистрибутор на лекарства обикновено работи с надбавка 5%!
А това за консолидацията на Софарма го пиши на инвеститорите. По-голямата част от тях примерно не са наясно къде точно стой Унифарм в цялата структура.
Всъщност те повечето не са и отваряли финансовите документи на компанията, в която имат акции, камо ли пък да знаят структурата.

Да, 5% надбавка, и при положение че оборота му е повече от този на производството как очакваш да не свали EBITDA маржина? Особено при положение, че сфтрд е сглобена за три години от пет фирми, които като цяло въобще не бяха звезди.

Еее, ти просто говориш наизуст. Софарма АД дава 50% от оборота на консолидирана база, а в другите 50% влизат още много фирми. Не може дистрибутора (Софарма Трейдинг) да дава повече от 50% от оборота.

За първите 9 месеца на 2008 оборота на дистрибутора е 236 млн., от които 28% са продукти на Софарма. ЕБИТДА е около 5 млн.
За същия период неконс. приходи от продажби на Софарма са 120 млн., а консолидираните са 327 млн.
Истината е, че просто всичките други фабрики, които се консолидират от страната и чужбина все още имат много малък принос досега към бизнеса на компанията.
С това просто исках да покажа, че директното сравнение на ЕБИТДА маржин с типични производители е неподходящо. Иначе лично според мен точно акциите на дистрибуторската фирма имат по-голям потенциал за нарастване през тази година, жалко че няма реален фрий флот и спекуланти.
ПС В момента нямам акции на фирми от групата, но дългосрочно си оставам "фен" на Софарма.

[Императорът]

Драги Приватов, искаш да кажеш, че Медика работи на загуба ли ?!? :-) Ми не знам - 3 кинта дивидент на акция си разделихме...

Софарма има сериозни разходи, просто защото инвестира много - и в новата фабрика и в цитираната Медика и в строителство...

[hah]

Няма как дистибутор на лекарства да има марж на печалбата колкото производител на лекарства. А който не знае в консолидацията на Софарма какво влиза да си смята консолидирани съотношения колкото си иска.

Дистрибутор на лекарства обикновено работи с надбавка 5%!
А това за консолидацията на Софарма го пиши на инвеститорите. По-голямата част от тях примерно не са наясно къде точно стой Унифарм в цялата структура.
Всъщност те повечето не са и отваряли финансовите документи на компанията, в която имат акции, камо ли пък да знаят структурата.

Да, 5% надбавка, и при положение че оборота му е повече от този на производството как очакваш да не свали EBITDA маржина? Особено при положение, че сфтрд е сглобена за три години от пет фирми, които като цяло въобще не бяха звезди.

Еее, ти просто говориш наизуст. Софарма АД дава 50% от оборота на консолидирана база, а в другите 50% влизат още много фирми. Не може дистрибутора (Софарма Трейдинг) да дава повече от 50% от оборота.

За първите 9 месеца на 2008 оборота на дистрибутора е 236 млн., от които 28% са продукти на Софарма. ЕБИТДА е около 5 млн.
За същия период неконс. приходи от продажби на Софарма са 120 млн., а консолидираните са 327 млн.
Истината е, че просто всичките други фабрики, които се консолидират от страната и чужбина все още имат много малък принос досега към бизнеса на компанията.
С това просто исках да покажа, че директното сравнение на ЕБИТДА маржин с типични производители е неподходящо. Иначе лично според мен точно акциите на дистрибуторската фирма имат по-голям потенциал за нарастване през тази година, жалко че няма реален фрий флот и спекуланти.
ПС В момента нямам акции на фирми от групата, но дългосрочно си оставам "фен" на Софарма.

[EquityPrivate]

Няма как дистибутор на лекарства да има марж на печалбата колкото производител на лекарства. А който не знае в консолидацията на Софарма какво влиза да си смята консолидирани съотношения колкото си иска.

Дистрибутор на лекарства обикновено работи с надбавка 5%!
А това за консолидацията на Софарма го пиши на инвеститорите. По-голямата част от тях примерно не са наясно къде точно стой Унифарм в цялата структура.
Всъщност те повечето не са и отваряли финансовите документи на компанията, в която имат акции, камо ли пък да знаят структурата.

Да, 5% надбавка, и при положение че оборота му е повече от този на производството как очакваш да не свали EBITDA маржина? Особено при положение, че сфтрд е сглобена за три години от пет фирми, които като цяло въобще не бяха звезди.

Еее, ти просто говориш наизуст. Софарма АД дава 50% от оборота на консолидирана база, а в другите 50% влизат още много фирми. Не може дистрибутора (Софарма Трейдинг) да дава повече от 50% от оборота.

[hah]

Няма как дистибутор на лекарства да има марж на печалбата колкото производител на лекарства. А който не знае в консолидацията на Софарма какво влиза да си смята консолидирани съотношения колкото си иска.

Дистрибутор на лекарства обикновено работи с надбавка 5%!
А това за консолидацията на Софарма го пиши на инвеститорите. По-голямата част от тях примерно не са наясно къде точно стой Унифарм в цялата структура.
Всъщност те повечето не са и отваряли финансовите документи на компанията, в която имат акции, камо ли пък да знаят структурата.

Да, 5% надбавка, и при положение че оборота му е повече от този на производството как очакваш да не свали EBITDA маржина? Особено при положение, че сфтрд е сглобена за три години от пет фирми, които като цяло въобще не бяха звезди.

[EquityPrivate]

Няма как дистибутор на лекарства да има марж на печалбата колкото производител на лекарства. А който не знае в консолидацията на Софарма какво влиза да си смята консолидирани съотношения колкото си иска.

Дистрибутор на лекарства обикновено работи с надбавка 5%!
А това за консолидацията на Софарма го пиши на инвеститорите. По-голямата част от тях примерно не са наясно къде точно стой Унифарм в цялата структура.
Всъщност те повечето не са и отваряли финансовите документи на компанията, в която имат акции, камо ли пък да знаят структурата.

[hah]

Няма как дистибутор на лекарства да има марж на печалбата колкото производител на лекарства. А който не знае в консолидацията на Софарма какво влиза да си смята консолидирани съотношения колкото си иска.

[skorpion]

Ахам - значи напазарувването на лидерът в производството на превързочни материали, на фабрика за спринцовки, създаването на собствена верига от аптеки и собствена дистрибуторска фирма, са "липса на стратегическо виждане".

Добре, занапред ще знам.

+ 1

[EquityPrivate]

Ахам - значи напазарувването на лидерът в производството на превързочни материали, на фабрика за спринцовки, създаването на собствена верига от аптеки и собствена дистрибуторска фирма, са "липса на стратегическо виждане".

Добре, занапред ще знам.

Ами една публична компания трябва да мисли за инвеститорите си и дали една покупка добавя към стойноста на компанията (т.е. прави ли инвеститорите по-богати) или не.
Погледни отчетите на фармацефтичната компания и ще видиш, че ЕБИТДА маржът им е около 25%. Сега погледни маржът на публичната Софарма АД и ще видиш, че тази година ще е сигурно под 10%. Това показва, че купените фирми са или с много по-нисък ЕБИТДА марж или дори с отрицателен, т.е. губят пари! При всички случай те ерозират ЕБИТДА маржа на фирмата. Сега, мениджърите на фирмата би трябвало да са наясно, че EV/EBITDA е най-често гледания мултипликатор при фармацевтичните компании и той е толкова по-голям, колкото по-профитабилна ти е компанията (i.e. по-висок марж).
Та, вместо да ме питате мен, който нямам акции, би трябвало като инвеститори да пишете на Пелагия Вачева да ви обясни параметрите на всички сделки и стратегията за придобиването на определени активи. Защото зад много от тях си личи, че няма финансова логика! Бях писал за консолидирането на определени предприятия, така че да не се повтарям.

[prolet]

Ама какво значи последната фабрика се строи - фабриките са 12 или 13 в България? За коя по-точно става въпрос?

EP, пожелавам ти да проектираш една, да я построиш, да й намериш финансиране и после някой да обяснява какъв си, що си, можеш ли или не можеш да правиш това, което правиш и да твърди, че не се заяжда. Тъкмо си мислех, че нямаш нищо лично, но явно се лъжа.

Здравейте и за много години.Много бързо отлетя празничното настроение и спомени.
Явно този форум сън не го лови.
Предлагам да не се връщаме към въпроса за приватизацията ,как се финансираха и на какви цени се купуваха и купуват предприятия,хотели,терени,панаири и сергии в България и кой участваше и участва в този спектакъл.
В много от сценариите е валиден един стар виц;
Как една жена може да направи един мъж милионер?
_Като се ожени за милиардер...
от1960 година най продаваното
лекарство в България е аналгин
2008 _също
от1960 година износът на същия този аналгин и още 2-3 до болка познати продукта към СССР е правил 90% от реализацията в чужбина
2008-също ,даже в много по малки обеми

[Императорът]

Ахам - значи напазарувването на лидерът в производството на превързочни материали, на фабрика за спринцовки, създаването на собствена верига от аптеки и собствена дистрибуторска фирма, са "липса на стратегическо виждане".

Добре, занапред ще знам.

[vajvaj]

Софарма ориентира повече навън, щото туканка разбойнишката държава диктува цените и принуждава производители да продават почти на загуба... :-(

Хм, държавата рано или късно ще се откаже да пресира административно цените, защото още тази година това ще доведе до сериозен дефицит на лекарства. Според мен сега е момента Софарма да закрепи поразклатените си позиции на вътрешния пазар. Говоря по-конкретно за свободния пазар. При болничния духат други ветрове. Малко повече работа с лекарите няма да навреди. Пак ще повторя, че пътят на успеха на една генерична компания минава през собствения и вътрешен пазар!

[EquityPrivate]

Ама какво значи последната фабрика се строи - фабриките са 12 или 13 в България? За коя по-точно става въпрос?

EP, пожелавам ти да проектираш една, да я построиш, да й намериш финансиране и после някой да обяснява какъв си, що си, можеш ли или не можеш да правиш това, което правиш и да твърди, че не се заяжда. Тъкмо си мислех, че нямаш нищо лично, но явно се лъжа.

Ама чакай да се изясним. Това е форум за мнения - положителни и отрицателни. Вие всичките сте се спуснали да пишете за могъщата фабрика, как всичко около Софарма било тип топ и т.н. Е, трябва да има някой, който да пише и лошите истини около фирмата. А те не са малко! Като се почне от покупките й в последните две години от който личи липса на стратегическо виждане, до финансовите им проблеми предизвикани отново от тази липса на визия, та до факта че не се и опитаха поне да се продадат когато струваха повече и бяха в по-добро положение.
А единственото положително относно продажбата на ЦИЕ активите на Актавис е, че ще бъде бенчмарк за цената на Софарма. Актавис няма да мине за повече от 7-7.5х ЕБИТДА 2009, което моментално ще даде истинската цена на СФАРМ.