Софарма АД (SFA / SFARM)

[skorpion]

Ахам - значи напазарувването на лидерът в производството на превързочни материали, на фабрика за спринцовки, създаването на собствена верига от аптеки и собствена дистрибуторска фирма, са "липса на стратегическо виждане".

Добре, занапред ще знам.

+ 1

[EquityPrivate]

Ахам - значи напазарувването на лидерът в производството на превързочни материали, на фабрика за спринцовки, създаването на собствена верига от аптеки и собствена дистрибуторска фирма, са "липса на стратегическо виждане".

Добре, занапред ще знам.

Ами една публична компания трябва да мисли за инвеститорите си и дали една покупка добавя към стойноста на компанията (т.е. прави ли инвеститорите по-богати) или не.
Погледни отчетите на фармацефтичната компания и ще видиш, че ЕБИТДА маржът им е около 25%. Сега погледни маржът на публичната Софарма АД и ще видиш, че тази година ще е сигурно под 10%. Това показва, че купените фирми са или с много по-нисък ЕБИТДА марж или дори с отрицателен, т.е. губят пари! При всички случай те ерозират ЕБИТДА маржа на фирмата. Сега, мениджърите на фирмата би трябвало да са наясно, че EV/EBITDA е най-често гледания мултипликатор при фармацевтичните компании и той е толкова по-голям, колкото по-профитабилна ти е компанията (i.e. по-висок марж).
Та, вместо да ме питате мен, който нямам акции, би трябвало като инвеститори да пишете на Пелагия Вачева да ви обясни параметрите на всички сделки и стратегията за придобиването на определени активи. Защото зад много от тях си личи, че няма финансова логика! Бях писал за консолидирането на определени предприятия, така че да не се повтарям.

[prolet]

Ама какво значи последната фабрика се строи - фабриките са 12 или 13 в България? За коя по-точно става въпрос?

EP, пожелавам ти да проектираш една, да я построиш, да й намериш финансиране и после някой да обяснява какъв си, що си, можеш ли или не можеш да правиш това, което правиш и да твърди, че не се заяжда. Тъкмо си мислех, че нямаш нищо лично, но явно се лъжа.

Здравейте и за много години.Много бързо отлетя празничното настроение и спомени.
Явно този форум сън не го лови.
Предлагам да не се връщаме към въпроса за приватизацията ,как се финансираха и на какви цени се купуваха и купуват предприятия,хотели,терени,панаири и сергии в България и кой участваше и участва в този спектакъл.
В много от сценариите е валиден един стар виц;
Как една жена може да направи един мъж милионер?
_Като се ожени за милиардер...
от1960 година най продаваното
лекарство в България е аналгин
2008 _също
от1960 година износът на същия този аналгин и още 2-3 до болка познати продукта към СССР е правил 90% от реализацията в чужбина
2008-също ,даже в много по малки обеми

[Императорът]

Ахам - значи напазарувването на лидерът в производството на превързочни материали, на фабрика за спринцовки, създаването на собствена верига от аптеки и собствена дистрибуторска фирма, са "липса на стратегическо виждане".

Добре, занапред ще знам.

[vajvaj]

Софарма ориентира повече навън, щото туканка разбойнишката държава диктува цените и принуждава производители да продават почти на загуба... :-(

Хм, държавата рано или късно ще се откаже да пресира административно цените, защото още тази година това ще доведе до сериозен дефицит на лекарства. Според мен сега е момента Софарма да закрепи поразклатените си позиции на вътрешния пазар. Говоря по-конкретно за свободния пазар. При болничния духат други ветрове. Малко повече работа с лекарите няма да навреди. Пак ще повторя, че пътят на успеха на една генерична компания минава през собствения и вътрешен пазар!

[EquityPrivate]

Ама какво значи последната фабрика се строи - фабриките са 12 или 13 в България? За коя по-точно става въпрос?

EP, пожелавам ти да проектираш една, да я построиш, да й намериш финансиране и после някой да обяснява какъв си, що си, можеш ли или не можеш да правиш това, което правиш и да твърди, че не се заяжда. Тъкмо си мислех, че нямаш нищо лично, но явно се лъжа.

Ама чакай да се изясним. Това е форум за мнения - положителни и отрицателни. Вие всичките сте се спуснали да пишете за могъщата фабрика, как всичко около Софарма било тип топ и т.н. Е, трябва да има някой, който да пише и лошите истини около фирмата. А те не са малко! Като се почне от покупките й в последните две години от който личи липса на стратегическо виждане, до финансовите им проблеми предизвикани отново от тази липса на визия, та до факта че не се и опитаха поне да се продадат когато струваха повече и бяха в по-добро положение.
А единственото положително относно продажбата на ЦИЕ активите на Актавис е, че ще бъде бенчмарк за цената на Софарма. Актавис няма да мине за повече от 7-7.5х ЕБИТДА 2009, което моментално ще даде истинската цена на СФАРМ.

[малката сестра]

едва ли някой от нас е изпадал в ситуация като тази в момента и да знае кой пазарен субект как би реагирал
поради тази причина да не правим прибързани изводи кой с какви възможности разполага и докъде ще му стигнат силите да разширява бизнеса си
EquityPrivate би било добре малко да замълчиш, защото изостряш противопоставянето в дискусиите и ставаш безполезен
малко помисли за това
виж Императора как се кротна, сега не можеш да го познаеш, ти ли реши да го заместваш в този сайт???
и предполагам, че си доста назад с професионалните си постижения /изключвам анализаторската и писателската част/, за да се слагаш на всеки постигнал нещо видимо
не се старай да ме оборваш
да приключим с тези пристрастни нападки

[dobi]

Ама какво значи последната фабрика се строи - фабриките са 12 или 13 в България? За коя по-точно става въпрос?

EP, пожелавам ти да проектираш една, да я построиш, да й намериш финансиране и после някой да обяснява какъв си, що си, можеш ли или не можеш да правиш това, което правиш и да твърди, че не се заяжда. Тъкмо си мислех, че нямаш нищо лично, но явно се лъжа.

[Императорът]

Доколкото знам, фабриката вече се строи, Приватов.

[dobi]

Хайде да кажа и аз нещо - в Ройтерсът пише, че дълговете на Актавис само към Дойче банк са 5.4 млрд. долара, а му искат 6 млрд. Дават продажби 1.7 млрд, същите като 2007. ЕБИТДА - 400 млн. евро, но нищо друго, което може и да рече, че са на загуба отпреди кризата, тя все пак не е от началото на годината...Та кой дава 11 млрд. долара :-)

ЕР, ама моля ти се да му се скараш на г-н Донев, може ли да се държи така неполезно - една от последните могъщи български компании, които консолидираха българската фармация, а и купи най-големия бивш приватизационен фонд, я да продава :-)

[EquityPrivate]

Бльъ - Актавис. как може да сравнявате Софарма с БГ Актависът?
Софарма има много по-широка основа в този бизнес вече - държи фабрика за превързочни материали и лекарствени субстанции, фабрика за спринцовки и други сходни консумативи, компании за дистрибуция на продуктите си и за недвижими имоти -тоест при тях всичко е "от-до", а Актавис имат ли нещо друго освен фабрики за лекарства?

Ама каква ФАБРИКА имат! Г-н Донев ако имаше пари (или ако някоя банка му отпусне), щеше да ги купи (българското подразделение, де) от раз. И нямаше да строи могъщата фабрика дето никой не може да каже дали ще я има въобще или си остана само план от преди кризата.

[Императорът]

Бльъ - Актавис. как може да сравнявате Софарма с БГ Актависът?
Софарма има много по-широка основа в този бизнес вече - държи фабрика за превързочни материали и лекарствени субстанции, фабрика за спринцовки и други сходни консумативи, компании за дистрибуция на продуктите си и за недвижими имоти -тоест при тях всичко е "от-до", а Актавис имат ли нещо друго освен фабрики за лекарства?

[EquityPrivate]

Мда, преди година и половина-две можеше да има такъв ливъридж ...
Ясно е, че продажбата е мотивирана от проблемите на исландците и че момента не е най-подходящия за добра сделка. Интересно кой в крайна сметка ще успее да купи Актавис и какво отражение ще има това върху дейността и резултатите на Софарма в средносрочен и дългосрочен план.

CEE бизнесът ще го продадат отделно. Според мен ако го вземе някоя голяма генерична компания, а не private equity, заплахата за СФАРМ е по-голяма.

[Valuator]

Мда, преди година и половина-две можеше да има такъв ливъридж ...
Ясно е, че продажбата е мотивирана от проблемите на исландците и че момента не е най-подходящия за добра сделка. Интересно кой в крайна сметка ще успее да купи Актавис и какво отражение ще има това върху дейността и резултатите на Софарма в средносрочен и дългосрочен план.

[EquityPrivate]

Интересна новина за Актавис. Някъде в някоя тема бях писал, че в момента в SEE (а и в CEE) готовност за покупки има на нива от 4 до 6 x EBIDTA и едва ли ще се сключи сделка на повече от 8 х EBIDTA. Това по-скоро би означавало оценка за Actavis в диапазона 2 - 3 млрд евро, а цената на сделката с премията за мажоритарен пакет едва ли ще надхвърли 3.5 млрд евро. Зависи колко на зор са Novator.

До няколко седмици инвестиционната компания Novator може да започне процедура по продажбата на исландския фармацевтичен концерн Actavis. Това съобщи Ройтерс, цитирайки източници, запознати с намеренията на компанията. Цената на Actavis, която има два завода за лекарства в България, може да стигне 6 млрд. долара. Така само 18 месеца след като стана част от бизнеса на Novator, исландското дружество отново може да смени собственика си.

-----------------------------------------------------------------------------------------------------

Очаква се търгът за Actavis да привлече най-големите играчи на фармацевтичния пазар като Sanofi-Aventis, Novartis и GlaxoSmithKline. Интерес към исландската компания вече проявиха някои държавни инвестиционни фондове от Азия и Близкия изток. Надеждите на Novator са да продаде Acavis на цена между 10 и 15 пъти размера на печалбата й преди данъци, лихви, амортизация и обезценки (EBITDA) за миналата година, която според Ройтерс е около 400 млн. евро. Това би означавало стойност на сделката между 4 и 6 млрд. евро. Според анализатори обаче в момента такава цена би била нереално висока предвид икономическата ситуация и трудния достъп до финансов ресурс.

По-интересното е че Актавис е с левъридж 12х ЕБИТДА. За това искат да го продадат за 15, та да вземат нещо за equity. Но сега и 8х ще е много, макар че за източноевропейския бизнес биха могли да вземат толкова.