Алкомет АД (ALCM / ALUM)

[wannarock]

аз лично тук само наблюдавам. Образованието е добре. Остава времето да покаже резултатите

[Anton Chigurh]

Ами аз до колкото знам завода се управлява от децата на собственика, които имат западно образование. Още повече, че навремето направиха врътка с превалутирането ЗУНК-а, което поне според мен показа на инвеститорите, че хората там имат хабер. Времето ще покаже.

[wannarock]

Да де, но когато interest expensа ти е 52% от EBIT явно нещо не е наред и трябва да е оптимизира не е ли така? Още повече щом гледаш working capital-а значи си наясно, че никога не са били на полжителен working capital? => трябва да си отмизират капитловата структура или с облигационна емисия или с увеличение на капитала. Можем да си цитираме Modigliani-Miller theorem до зори. Фактите обаче показват, че положението не е добро или поне може да се подобри. Няма да си говорим за interest and cash coverage ratios.

ок, съгласен съм. ти виждаш проблемите и начините да се решат, което е супер.
аз обаче си задавам един по-прост въпрос: мениджмънта добър ли е?

[Anton Chigurh]

Да де, но когато interest expensа ти е 52% от EBIT явно нещо не е наред и трябва да е оптимизира не е ли така? Още повече щом гледаш working capital-а значи си наясно, че никога не са били на полжителен working capital? => трябва да си отмизират капитловата структура или с облигационна емисия или с увеличение на капитала. Можем да си цитираме Modigliani-Miller theorem до зори. Фактите обаче показват, че положението не е добро или поне може да се подобри. Няма да си говорим за interest and cash coverage ratios.

[wannarock]

Ами това си зависи от мениджъмнта, при кое debt ratio считат, че им е оптималната капиталова структура. Ако толкова нямат хабер къде горе долу трябва да им е дебт раишото да си извадят 100-тина comparables от Reuters и да видят медианата и да се придържат към него. Но с толкова short-term debt няма да го докарат до никъде.

Nikola, не искам да ги подценявам хората, но ми се струва, че ако повториш горе казаното пред тях много малко ще ти разберат.

Аз лично не съм привърженик на оптималноста. Това е математически екстремум. В реалноста според мен има твърде много ограничителни условия, които обезсмислят оптимума. Затова предпочитам използването на израза рационална. както и да е.

Относно моделите за капиталовата структура са правени емпирични тествания във възникващи пазари и се установява, че фирмите не се стремят да поддържат оптимална капиталова сруктура, аналогични са резултатите относно йерархичната теория. казват, че водеща е асиметричността, което се обяснява с високата степен на неефективност. аз лично използвам по-прости правила, например има ли нетен оборотен капитал и т.н.

[Anton Chigurh]

Ами това си зависи от мениджъмнта, при кое debt ratio считат, че им е оптималната капиталова структура. Ако толкова нямат хабер къде горе долу трябва да им е дебт раишото да си извадят 100-тина comparables от Reuters и да видят медианата и да се придържат към него. Но с толкова short-term debt няма да го докарат до никъде. Иначе решението е просто. И съм го написал по-надолу.

[wannarock]

Предприятието е добро.
Проблем обаче му е ликвидността. Винаги са на на отрицателен оборотен капитал в следствие на много краткосрочни задължения (short-term debt не accounts payble)
Хубавото поне, е че излизат на положителен CFO. Алуминката се нуждае спешно от debt restructuring, за да повиши матуритета на пасивите си защото определено текущата капиталова структура не помага на предприятието да се развива. Друг нещо от отчета, което ми хареса е capex-а. В момента нямам акции тук но дебна.

Капиталовата структура е в уникално бг състояние. Как може да се оптимизира???

[Alee]

Barclays Predicts Aluminium Price Jump

By Chris Shaw

Barclays Capital, a long time bull on aluminium has reaffirmed its positive outlook for much the same reasons as others have been turning bullish recently; demand is strong and strengthening but production is becoming more difficult given the enormous amount of power required in the metal's smelting process.

As Barclays notes more than 40% of global aluminium smelting capacity is coal fired and with spot thermal coal prices having more than doubled to US$130 per tonne in the past six weeks the cost of producing aluminium is rapidly moving higher.

This implies prices will need to move higher in tandem, the alternative being production will fall as marginal producers start to lose money.

Add in the fact many regions, and China and Africa are the most recent examples, are struggling to generate enough power to meet their requirements not just for aluminium but for their populations in general, and we're left with a real risk there won't be enough low cost power to meet demand from smelters.

Assuming the situation in South Africa remains difficult in terms of power generation, and Barclays notes power company Eskom is now considering buying back power from BHP Billiton (BHP), it potentially puts at risk up to 3% of expected global aluminium output.

If this were to eventuate Barclays estimates it could turn the market from a likely surplus to a deficit for the year of as much as one million tonnes, so bringing down stockpiles.

The group suggests the price reaction would likely be significant, with US$4,000 per tonne and beyond possible in such an environment compared to current prices of around US$2,815 per tonne.

[Anton Chigurh]

Предприятието е добро.
Проблем обаче му е ликвидността. Винаги са на на отрицателен оборотен капитал в следствие на много краткосрочни задължения (short-term debt не accounts payble)
Хубавото поне, е че излизат на положителен CFO. Алуминката се нуждае спешно от debt restructuring, за да повиши матуритета на пасивите си защото определено текущата капиталова структура не помага на предприятието да се развива. Друг нещо от отчета, което ми хареса е capex-а. В момента нямам акции тук но дебна.

[Kavon]

Кофти тръпка ...

[ГОТОВ ДА ЗАГУБИ]

СКЪСАХМЕ Я ТАЗИ МОМА ШУМЕНЛИКА, АМА 106 ДЪРЖАТ ФРОНТА,
ИНТЕРЕСНО КОЛКО ОЩЕ ТРЯБВА ДА ПАДНЕ - ВСЕ ПАК КОРЕКЦИЯТА Я ЗАСЕГНА С -50%, А ДРУЖЕСТВОТО НИКАК НЕ Е ЛОШО.

[frontmen]

Затишието продъжава и след празниците.

Пожелавам на всички играчи много успехи през новата година!

[Anton Chigurh]

От тази гледна точка са що годе добре, въпреки че ако ги сравняваш през компанни в CEE пак може да се окаже,че са надценени, но да кажем че перспективите са добри и за това може да се търгуват с 2-3 лв премия на сегашните цени.

[zaho]

prav si, no
na mene PS mi haresva
nai-mnogo tuka.

[Anton Chigurh]

Някой може ли да ми каже защо имат такива проблеми с ликвидността. Винага си на отрицателен operating cash flow? Освен това всичките им показатели за internal liquidity са отчайващи. Явно компанията има сериозни проблеми в това отношене в последните години и все още не съумява да се справи с тях.