какво ще кажете за обратните изкупувания? аз ги виждам като скрити дивиденти. ще дам един пример:
компания А и Б имат еднаква печалба х, която е равна на около 10% от капитализацията им, т.е. всяка има п/е от 10. Компания А раздава цялата си печалба като дивидент, да кажем при 10% данък, докато компания Б използва цялата си печалба за да изкупува обратно акции. При равни други условия и задържане на цените на акциите и на печалбите и на двете компании на едно и също ниво, резултатът след пет години би бил следния:
компания А връща на акционерите брутно 50% под формата на дивиденти, нетно 45%. п/е е 10
компания Б изкупува 50% от акциите си, т.е. половината. няма кеш към акционерите, но п.е. е вече 5. т.е. ако изравни п/е на двете компании на ниво от 10, при компания Б би следвало да се удвои цената на акциите. Ако това се случи, в този хипотетичен пример обратното изкупуване е над двойно по-рентабилно за акционерите отколкото дивиденти
ето един етф, който следи компаниите в САЩ, които в последната календарна година са изкупили над 5% от акциите си:
https://www.invesco.com/portal/site/...?productId=PKW
преди известно време си бях играл да гледам п/е на всяка компания от индекса и мисля че под 10 имаше към дузина
компания А и Б имат еднаква печалба х, която е равна на около 10% от капитализацията им, т.е. всяка има п/е от 10. Компания А раздава цялата си печалба като дивидент, да кажем при 10% данък, докато компания Б използва цялата си печалба за да изкупува обратно акции. При равни други условия и задържане на цените на акциите и на печалбите и на двете компании на едно и също ниво, резултатът след пет години би бил следния:
компания А връща на акционерите брутно 50% под формата на дивиденти, нетно 45%. п/е е 10
компания Б изкупува 50% от акциите си, т.е. половината. няма кеш към акционерите, но п.е. е вече 5. т.е. ако изравни п/е на двете компании на ниво от 10, при компания Б би следвало да се удвои цената на акциите. Ако това се случи, в този хипотетичен пример обратното изкупуване е над двойно по-рентабилно за акционерите отколкото дивиденти
ето един етф, който следи компаниите в САЩ, които в последната календарна година са изкупили над 5% от акциите си:
https://www.invesco.com/portal/site/...?productId=PKW
преди известно време си бях играл да гледам п/е на всяка компания от индекса и мисля че под 10 имаше към дузина
Коментар