Първоначално изпратено от ST
Райфайзен рисърч: Валутният борд в България е стабилен България трудно ще влезе в ЕРМ2 през следващите две години
от в-к Дневник
30 януари, 20:58
Валутният борд в България е стабилен, дори в случай на масово превалутиране в евро от страна на гражданите, коментира "Райфайзен рисърч" в последния си преглед на българската икономика. Причината е, че паричният съвет в България е построен не по конвенционалния начин, който изисква 100% покритие на паричната база (парите в обращение и депозитите на търговските банки в БНБ) с резерви в чуждестранна валута.
Официалните данни в България показват, че това покритие у нас е много над изискваните 100%. Към края на 2007 г. резервите в чужда валута са нараснали с 37% за година до 11.94 млрд. евро, а паричната база възлиза на 60.8% от тези резерви. Отношението е било дори по-ниско през септември, когато БНБ повиши минималните изискуеми резерви на търговските банки от 8% на 12% в опит да ограничи кредитирането. В резултат от тази мярка делът на резервите на търговските банки, държани в БНБ (които са и част от паричната база), са се повишили значително.
Дори и от гледна точна на по-широките пари (агрегат М2) те също са на 90.6% покрити от резервите в чужда валута. Това означава, че дори при евентуално масово конвертиране в евро на всички пари в обращение, левовите депозити в търговските банки и техните депозити в БНБ, официалните резерви пак ще бъдат достатъчни, за да посрещнат това търсене, коментират анализатрите. Това значи, че резервите в чужда валута са предостатъчни да покрият всякакви шокове.
Освен това според анализаторите България води наистина много стриктна фискална политика, като очакванията за миналата година са бюджетният излишък да достигне 3% от брутния вътрешен продукт на страната. Прогнозите са и за тази година той да се запази в същия си размер.
Анализаторите изтъкват като основно предизвикателство за българската икономика и високата инфлация, която за миналата година достигна рекордните 12.5%. Това наложи и повишение на прогнозите за инфлацията за тази година. Това според анализаторите е намалило значително вероятността България да влезе скоро във валутния механизъм ЕРМ2 (който е известен и като двегодишната чакалня за уврозоната).
Въпреки че инфлацията не е формален критерий за членство в механизма, тя е силен неформален фактор, който представителите на Европейската комисия и Европейската централна банка вземат под внимание. Според анализаторите Европейста комисия и ЕЦБ няма да пуснат България в ЕРМ2, преди България да покаже, че наистина може да се справи с инфлацията си и да я свие до нива, близки до маастрихтските критерии за членство в еврозоната. Затова перспективата за членство в ЕРМ2 през 2008-2009 г. и в еврозоната през 2010-2012 г., която изглеждаше твърде песимистична преди година, сега е по-скоро оптимистична според анализаторите
от в-к Дневник
30 януари, 20:58
Валутният борд в България е стабилен, дори в случай на масово превалутиране в евро от страна на гражданите, коментира "Райфайзен рисърч" в последния си преглед на българската икономика. Причината е, че паричният съвет в България е построен не по конвенционалния начин, който изисква 100% покритие на паричната база (парите в обращение и депозитите на търговските банки в БНБ) с резерви в чуждестранна валута.
Официалните данни в България показват, че това покритие у нас е много над изискваните 100%. Към края на 2007 г. резервите в чужда валута са нараснали с 37% за година до 11.94 млрд. евро, а паричната база възлиза на 60.8% от тези резерви. Отношението е било дори по-ниско през септември, когато БНБ повиши минималните изискуеми резерви на търговските банки от 8% на 12% в опит да ограничи кредитирането. В резултат от тази мярка делът на резервите на търговските банки, държани в БНБ (които са и част от паричната база), са се повишили значително.
Дори и от гледна точна на по-широките пари (агрегат М2) те също са на 90.6% покрити от резервите в чужда валута. Това означава, че дори при евентуално масово конвертиране в евро на всички пари в обращение, левовите депозити в търговските банки и техните депозити в БНБ, официалните резерви пак ще бъдат достатъчни, за да посрещнат това търсене, коментират анализатрите. Това значи, че резервите в чужда валута са предостатъчни да покрият всякакви шокове.
Освен това според анализаторите България води наистина много стриктна фискална политика, като очакванията за миналата година са бюджетният излишък да достигне 3% от брутния вътрешен продукт на страната. Прогнозите са и за тази година той да се запази в същия си размер.
Анализаторите изтъкват като основно предизвикателство за българската икономика и високата инфлация, която за миналата година достигна рекордните 12.5%. Това наложи и повишение на прогнозите за инфлацията за тази година. Това според анализаторите е намалило значително вероятността България да влезе скоро във валутния механизъм ЕРМ2 (който е известен и като двегодишната чакалня за уврозоната).
Въпреки че инфлацията не е формален критерий за членство в механизма, тя е силен неформален фактор, който представителите на Европейската комисия и Европейската централна банка вземат под внимание. Според анализаторите Европейста комисия и ЕЦБ няма да пуснат България в ЕРМ2, преди България да покаже, че наистина може да се справи с инфлацията си и да я свие до нива, близки до маастрихтските критерии за членство в еврозоната. Затова перспективата за членство в ЕРМ2 през 2008-2009 г. и в еврозоната през 2010-2012 г., която изглеждаше твърде песимистична преди година, сега е по-скоро оптимистична според анализаторите
Не е препоръка.
Коментар