Шелли груп АД (A4L)

[Плажът]

Get down , get down and moving all around.

[dido_yord]

Share Price vs. Fair Value

Below are the data sources, inputs and calculation used to determine the intrinsic value for Shelly Group AD.

Valuation Model		2 Stage Free Cash Flow to Equity
Levered Free Cash Flow	Up to 2 Analyst Estimates on Average (S&P Global)	See below
Discount Rate (Cost of Equity)	See below	9.8%
Perpetual Growth Rate	5-Year Average of BG Long-Term Govt Bond Rate	2.2%

An important part of a discounted cash flow is the discount rate, below we explain how it has been calculated.

Risk-Free Rate	5-Year Average of BG Long-Term Govt Bond Rate	2.2%
Equity Risk Premium	S&P Global	6.9%
Electronic Unlevered Beta	Simply Wall St/ S&P Global	1.14
Re-levered Beta	= 0.33 + [(0.66 * Unlevered beta) * (1 + (1 - tax rate) (Debt/Market Equity))] = 0.33 + [(0.66 * 1.138) * (1 + (1 - 10.0%) (0.21%))]	1.094
Levered Beta	Levered Beta limited to 0.8 to 2.0 (practical range for a stable firm)	1.094
Discount Rate/ Cost of Equity	= Cost of Equity = Risk Free Rate + (Levered Beta * Equity Risk Premium) = 2.18% + (1.094 * 6.94%)	9.77%

Discounted Cash Flow Calculation for BUL:SLYG using 2 Stage Free Cash Flow to Equity

The calculations below outline how an intrinsic value for Shelly Group AD is arrived at by discounting future cash flows to their present value using the 2 stage method. We use analyst's estimates of cash flows going forward 10 years for the 1st stage, the 2nd stage assumes the company grows at a stable rate into perpetuity.

2024	11,19	Analyst x2	10,19
2025	18,99	Analyst x2	15,76
2026	36,26	Analyst x2	27,41
2027	52,24	Analyst x2	35,98
2028	109,79	Analyst x2	68,89
2029	151,32	Est @ 37.82%	86,49
2030	192,37	Est @ 27.13%	100,16
2031	230,16	Est @ 19.64%	109,17
2032	263,31	Est @ 14.40%	113,78
2033	291,58	Est @ 10.74%	114,78
Present value of next 10 years cash flows			BGN682,62

Terminal Value	FCF2033 × (1 + g) ÷ (Discount Rate – g) = BGN291,584 x (1 + 2.18%) ÷ (9.77% - 2.18% )	BGN3924,71
Present Value of Terminal Value	= Terminal Value ÷ (1 + r)10 BGN3925 ÷ (1 + 9.77%)10	BGN1544,96

Total Equity Value	= Present value of next 10 years cash flows + Terminal Value = BGN683 + BGN1545	BGN2227,57
Equity Value per Share (BGN)	= Total value / Shares Outstanding = BGN2228 / 18	BGN123,4

Value per share (BGN)	From above.	BGN123.4
Current discount	Discount to share price of BGN58.6 = (BGN123.4 - BGN58.6) / BGN123.4	52.5%

Learn more about our DCF calculations in Simply Wall St’s analysis model.
И това е интересно ;-)

[nik803]

29.02.24 12:01:42 Оригинално проучване: Shelly Group AD (от Montega AG): Купете

^



Оригинално проучване: Shelly Group AD - от Montega AG



Класификация на Montega AG към Shelly Group AD



Фирма: Шели Груп АД

ISIN: BG1100003166



Причина за изследването: Актуализация

Препоръка: Купете

от: 29 февруари 2024 г

Целева цена: 77.00 лв. (преди: 62.00 лв.)

Ценова цел в бъдеще: 12 месеца

Последна промяна в рейтинга: -

Анализатор: Нилс Шарвехтер



Превишаване на всички ориентировъчни коридори през 2023 г



След като Шели Груп АД надхвърли в началото на годината

Бяха докладвани насоки за продажби и бяха обявени различни нови продукти

сега публикуването на допълнителни предварителни финансови данни. Съответно е

В същото време компанията успя да запази вече високото си ниво на марж

значително увеличаване на изключително динамичните темпове на растеж.



Оптимизирането на продажбите показва ясни успехи - печалбите се увеличават

Непропорционално: Според предварителните изчисления Shelly Group е постигнала

през 2023 г. консолидирани приходи от 146,5 млн. лв. (74,9 млн. евро; +57,3% на годишна база).

Въпреки че ръстът е положителен във всички региони

облагодетелствани, успехите на последователните бяха особено очевидни

внедрени оптимизации на продажбите (DACH: +108% на годишна база спрямо останалата част от Европа:

+29% на годишна база). Въпреки че Shelly ще се откаже от всяко увеличение на цените през 2023 г

маржът на EBIT се подобри с +3,6 процентни пункта на годишна база до 25,5% (MONe:

24,4%). Поради сравнително ниската данъчна тежест,

31 декември 2023 г. годишен излишък от 32,9 млн. лв., или 16,8 млн. евро

(+88,8% на годишна база).



Силно развитие на паричния поток: Въпреки изключително динамичния път на растеж

Шели постигна забележимо положителен оперативен CF от 15,0 милиона лева

или 7,7 млн. евро. От една страна, това се дължи на намаляването на запасите,

след като миналата година бяха проведени предпазни запаси

в случай на нови геополитически ескалации за около 6 месеца

да може да действа без ограничения. Една масивна имаше обратен ефект

Увеличение на вземанията (>130% на годишна база) поради промени в клиентската структура

към професионални B2B партньори, включително

Депозитите се вземат предвид. Компанията успя да завърши фискалната година въпреки

Придобиване и изплащане на дивиденти с FCF около 7 милиона лева, или

3,6 милиона евро, което съответства на парична конверсия от >20%.



Повишено ниво на дялово участие в GOAP: През януари 2023 г. Шели имаше

Обявено придобиване на 60% от акциите на словенския IoT доставчик.

Когато бяха подписани SPA, бяха договорени две допълнителни опции за кол,

първата от които вече е реализирана. Съответно делът нараства

16% срещу плащане на покупна цена от 0,6 милиона евро. Оригиналната

Договорената обща цена за двете учения беше между 0,7 и 3,5 милиона.

ЕВРО. За останалите 24% от дяловете, за които Шели има такъв

определя се допълнителна кол/пут опция с упражняване през 2026 г

Цена, базирана на бъдещи продажби и развитие на EBIT. че

Поглъщането вече е доказало своята стойност, както се подчертава от наскоро стартиралите

Продукти от марката интелигентен дом Qubino (стандарт Z-Wave). Този стандарт е

най-утвърдената технология, особено в категорията за домашна сигурност,

което представлява значителен пазарен дял, особено в САЩ. Защото

По отношение на обема на пазара Северна Америка се счита за един от най-обещаващите

средносрочен двигател на растежа на Shelly, който сега показва първите си успехи

отписан.



Подобряването на бизнеса в САЩ е предвидимо: Докато бизнесът върви

Северноамериканският пазар беше предизвикателство досега, Шели успя

сега обяви първите успехи. От една страна, има различни продукти за интелигентен дом

Онлайн магазинът на Home Depot е в списъка и, ако успее, ще бъде включен в списъка

пуснати в стационарни магазини. Home Depot има >2000

Бизнес чрез широка клонова мрежа в САЩ. За това

В допълнение се случи преминаването от Amazon Marketplace към директен доставчик

Бизнес, който според изпълнителния директор Волфганг Кирш обикновено е три до три пъти

четирикратно увеличение на обема.



Иновативното начало на годината определя курса за още една

Успешна година - потвърдена средносрочна прогноза: с 21 нови продукта и 6

Shelly непрекъснато разширява своята гама от фейслифтове през 2023 г. Там

технологичния прогрес в сравнение с основните конкуренти

Продуктовият тръбопровод вероятно ще бъде запазен или разширен

продължават да се запълват. Ръководството потвърди това като част от

CONNECT печалби разговори и представлява 40-60 за текущата година

Нови продукти, включително лифтинг на лицето в перспектива (преди: 23). С

Прогнозата за текущата година също беше включена в предварителните данни за финансовата година

Обявена фискална година, която очертава още една година на успех. Така

Очаква се Shelly отново да расте динамично в горната линия (мин. +40,2% на годишна база). The

Според нас прогнозата за EBIT изглежда консервативна с целеви марж от 25%

Това обаче оставя достатъчно място за маневриране, ако възникнат проблеми

Ефекти, потискащи маржа, като нарастващи разходи за персонал,

Нива на отстъпка в нарастващия B2B бизнес или промени в

продуктов микс, който трябва да бъде постигнат. След успешното стартиране на

Продукти Gen3 Shelly ще пусне 4-то поколение на пазара през 2025 г.,

което означава, че в средносрочен план могат да бъдат създадени и нови функционалности.

Shelly също обмисля нови навлизания на пазара

Професионализация на търговските структури в различни региони и

Поемането на обещаващи пазарни перспективи (включително модулен бизнес за

OEM производители, потоци от приходи от премиум приложението) са уверени в обявеното

средносрочни насоки и съответно потвърди това (до края на всеки случай).

2026; Продажби: >200 милиона евро; EBIT: >50 милиона евро).



DCF модел адаптиран и актуализиран: Въз основа на вече доказаното

задайте маржин нива в комбинация с обещаващите

За перспективи ние също леко увеличихме маржа на EBIT по телевизията и продължаваме

устойчиво от 22,0% (преди: 20,0%). С новопоявилите се

Промени в клиентската структура и свързаните с тях промени

Имаме влияние върху оборотния капитал в съотношението

Фазата на грубо планиране се увеличи. Поради много по-дългите срокове на плащане

С професионален B2B партньор квотата за WC вероятно ще бъде значително по-висока

Останете на нивото от 2023 г., но в дългосрочен план чрез активна работа

Управлението на капитала ще бъде подобрено и към границата от 30%.

Разпродажбите вървят.



Заключение: Представените финансови цифри илюстрират превишението

Всички коридори за насочване са показали силно развитие в миналото

фискална година. Съобщената прогноза за 2024 г. във връзка с

потвърдените средносрочни насоки остават много печеливши

История на растеж в перспектива. Според нас компанията също е впечатляваща

управлява организацията въпреки значителното увеличение на обема

последователно професионализирайте. Това е, наред с други неща, преобразуването на SAP

в последния етап и трябва да бъде успешно завършен в близко бъдеще.

По отношение на желаната регистрация на XETRA, Шели получи своя собствена

Изявленията вече представляват устното обещание, поради което все още сме в първото

Очаквайте допълнителен поток от положителни новини през първата половина на годината. И с персонализиране

С продължаването на модела DCF, ние повтаряме нашата препоръка за покупка

повишена целева цена от 77.00 лв. (досега: 62.00 лв.).







+++ Това съобщение не е инвестиционен съвет или подканване към заключения

някои борсови сделки. Моля, прочетете нашето СЪОБЩЕНИЕ ЗА РИСКОВЕ /

ОТКАЗ ОТ ОТГОВОРНОСТ на http://www.montega.de +++



Относно Montega:



Montega AG е една от водещите независими от банките изследователски къщи

с ясен фокус върху германския среден бизнес. Вселената на покритието

включва акции от MDAX, TecDAX, SDAX, както и избрани акции от втора линия и

непрекъснато се разширява чрез успешно подбиране на склад. Монтега разбира

действа като външен доставчик на изследвания за институционални инвеститори и

се фокусира върху създаването на научни публикации, както и върху

Организиране на роудшоута, екскурзии и конференции. Към клиентите

включват инвеститори с дългосрочна стойност, мениджъри на активи и

Семейни офиси предимно от Германия, Швейцария и Люксембург. The

Анализаторите в Montega се характеризират с отлични контакти с...

Топ мениджмънт, задълбочено познаване на пазара и дългогодишен опит в

Анализ на германски компании с малка и средна капитализация.



Можете да изтеглите пълния анализ от тук:

http://www.more-ir.de/d/29031.pdf



Контакт за въпроси

Montega AG - Проучване на капитала

Тел.: +49 (0)40 41111 37-80

Уебсайт: www.montega.de

Имейл: research@montega.de

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag



-------------------предадено от EQS Group AG.-------------------





Единствено издателят носи отговорност за съдържанието на съобщението или изследването.

Отговорен създател на проучването. Това съобщение не е инвестиционен съвет

или искане за сключване на определени борсови сделки.

[tony1975]

[6000]

Когато си измисляш лъжи,на които и сам не си вярваш,нормално е и другите да не ви вярват,нали ?

Аз ще ви дам 10 000лв ако докажете ,че е така.Ай да ви видим

Данче хората тук не се вълнуват от фантазиите ти с общи работници и хамали

[danetha]

Права си няма да ги видиш докато не преведеш 1000лв на благотворителна инициатива избрана от теб
Никой не е длъжен да доказва каквото и да е било безплатно на акаунти еднодневки

Когато си измисляш лъжи,на които и сам не си вярваш,нормално е и другите да не ви вярват,нали ?

Аз ще ви дам 10 000лв ако докажете ,че е така.Ай да ви видим г-н Общ работник

[Zdravko74]

Мечките във Франкфурт ми се виждат по-активни от нашите.

Разтягай акордеона, а мечките недей да ги мислиш !

[Спекулант79]

Мечките във Франкфурт ми се виждат по-активни от нашите.

[6000]

Каква Данче ве, имам чувстовото че сте само бавноразвиващи в този форум и то страдащи от параноидно личностно разстройство !
А доколкото си спомням вие и доста послъгвате.
Така и не видяхме доказателствата за 40-те ви поредни успешни сделки за 50 дни.И съм сигурен,че няма и да ги видим,просто защото такива няма !

Права ли съм?

Права си няма да ги видиш докато не преведеш 1000лв на благотворителна инициатива избрана от теб

Никой не е длъжен да доказва каквото и да е било безплатно на акаунти еднодневки

[danetha]

Данче в предишното ти амплоа беше една идея по остроумна

Каква Данче ве, имам чувстовото че сте само бавноразвиващи в този форум и то страдащи от параноидно личностно разстройство !
А доколкото си спомням вие и доста послъгвате.
Така и не видяхме доказателствата за 40-те ви поредни успешни сделки за 50 дни.И съм сигурен,че няма и да ги видим,просто защото такива няма !

Прав ли съм?

[danetha]

Краставите магарета веднага се познават
Бързат,бързат да напишат поредния безмислен дебилизъм.

Що hanging man на минутна графика ли ти се е появил?

Какво?

[I4S]

Гледайки SP500 ,гигантския ски слалом е на път да започне.

Успех на всички скиори

Уф... аз от 27 лева все мажа ските... ама пустите му и синоптици - много ялови.
Нищо де, като повтарят едно и също все някога ще познаят - ще видят някоя корекция от 10% и ще си задоволят егото.
Това, че акцията преди това е скочила с 300% не е от особено значение.

[6000]

Гледайки SP500 ,гигантския ски слалом е на път да започне.

Успех на всички скиори

Що hanging man на минутна графика ли ти се е появил?

[danetha]

Гледайки SP500 ,гигантския ски слалом е на път да започне.

Успех на всички скиори

[BB50]

Тъжна картинка брат… мнението ти е такова само и единственно защото посредника в които работиш нямаше кураж на 3лв да инвестира… за жалост без топки е трудно само с думи… жалко, умно момче си , но без душа.. ми пък възхитете се поне веднъж на неуморният Труд и дух на хората от Шели…оценката пазара ще я реши… но поведението на тесногръди злобни селяндури ти сам си го изграждаш

Зачудих се с какво толкова те дразни коментара ми, че да принизиш разговора с мнение като „умно момче си, но без душа“ и „тесногръди злобни селяндури“. Не мисля, че съм казал нещо, което да е толкова поляризирано или алогично, че да предизвика раздразнение. Предполагам че е заради коментар в някоя друга тема, но затова мога само да предполагам. В мненията винаги съм се опитвал да бъда обективен на база на публичната информация, с която разполагам и опита който съм натрупал през годините, което не винаги означава че съм прав. За моите инвестиционни решения аз си нося отговорност. Разбира се, ако човек разполага с вътрешна информация, със сигурност инвестиционните решения могат да бъдат с по-добра възвращаемост. Така че остани си със здраве и по-малко личностни коментари!