ЧЕЗ Разпределение България АД (CEZD)

[BB50]

Можеш ли да поясниш как точно си представяш да се случи това използване на кеша за ТП?

Осигуряваш си мостово финансиране докато приключи търговото и squeeze-out. След това изтегляш кеша и си връщаш финансирането. Защо мислиш че Енерго-про Продажби раздава дивиденти за трета поредна година в размер на цената на търговото? Защо не ги раздадоха като бяха публични?
Друг начин (ако не искаш да вземаш мостово финансиране) е да прехвърлиш (задържиш) кеш в ЧЕЗ Трейд и ЧЕЗ България като част от нормалната търговска дейност на дружествата. В непубличните дружества можеш да насочваш парите където си прецениш. Разбира се това ще е трудно за целия кеш, но може да се ползва като допълнение на горното.

[BB50]

[QUOTE=Innocent;n3261863]

Можеш ли да обясниш как "купувача може да надуе цената на непубличните за сметка на публичните и никой не може да го обвини в манипулация" ?

Примерно предоставя оценка че ЧЕЗ трейд струва 50млн.евро, което не е много трудно при положение че прави 3млн.евро нетна печалба. Това представлява P/E 17. ЧЕЗ разпределение има нетна печалба 13 млн. евро. Тоест ако приложим същото съотношение не трябва Разпределение да струва повече от 230 млн.евро за цялото дружество. Тоест, ако има съмнение за манипулация то по-скоро е че даваш твърде много за ЧЕЗ Разпределение (тук се говори за 350 лв на акция или 340 млн.евро, което е PE 26).
Това разбира се е един простичък пример, но правенето на оценки дава възможност за
необятна свобода.

[SoHo]

Мисля че дори е повече. На стр. 295 от същия отчет се вижда че дела в Чез Разпределение се води на 6,529млрд крони, това е над 255 млн евро или по 386 лв на акция, дадоха по 25 лв на акция дивидент и за 9мес сигурно към 15 лв ще е конс печалбата. Значи към 375 ще е BV в отчетите на Чез.

п.п. Да, реално е толкова колкото казваш.

Мисля че и двете страни няма да искат скандали и голяма публичност тоест трябва поне BV да дадат а ако има отгоре ще е бонус.

[BSEtrader]

В годишният отчет на ЧЕЗ групата (майката) за 2016 много ясно се вижда счетоводната стойност на ЧЕЗ Разпределение и ЧЕЗ Електро според групата и тези цифри са заверени от одитори. На стр. 238 от отчета се вижда разбивка и на двете дружества и счетоводната стойност е 241 млн евро за 67% или 365 лв на акции по текущ курс. Имаме допълнително и стабилна печалба за 2017.

Просто не виждам как биха манипулирали числата без да предизвикат голям скандал. Ако продават на по ниска цена разбирам да орежат оценките от тук от там но в случая отиваме на висока продажна цена. Дори да предположим че ще има завишена оценка за дружествата със 100% то не виждам как ще свалят цената на ЧЕЗ Разпределение в случая.

Мисля че дори е повече. На стр. 295 от същия отчет се вижда че дела в Чез Разпределение се води на 6,529млрд крони, това е над 255 млн евро или по 386 лв на акция, дадоха по 25 лв на акция дивидент и за 9мес сигурно към 15 лв ще е конс печалбата. Значи към 375 ще е BV в отчетите на Чез.

п.п. Да, реално е толкова колкото казваш.

[Innocent]

В годишният отчет на ЧЕЗ групата (майката) за 2016 много ясно се вижда счетоводната стойност на ЧЕЗ Разпределение и ЧЕЗ Електро според групата и тези цифри са заверени от одитори. На стр. 238 от отчета се вижда разбивка и на двете дружества и счетоводната стойност е 241 млн евро за 67% или 365 лв на акции по текущ курс. Имаме допълнително и стабилна печалба за 2017.

Просто не виждам как биха манипулирали числата без да предизвикат голям скандал. Ако продават на по ниска цена разбирам да орежат оценките от тук от там но в случая отиваме на висока продажна цена. Дори да предположим че ще има завишена оценка за дружествата със 100% то не виждам как ще свалят цената на ЧЕЗ Разпределение в случая.

+1

[dex]

Значи в крайна сметка има резон в това, което BB50 каза по-рано днес?

Има, има, както и към кое от двете имат сметка да прелеят повечето пари...
Но пак за търговото, ще трябва да правят оценки по методите от онази наредба..просто цената на покупката слага долна граница.

ПП Те в крайна сметка не искат биомата, така че няма кой знае къде към неборсови да преливат.

Индийско-българският консорциум, в който мажоритарният дял ще се държи от IPCL, е направил предложение за големия бизнес на CEZ - разпределение, снабдяване и търговия, плюс соларния актив - видинският парк "Фри енерджи проджект Орешец", но не е поискал недовършената централа на биомаса в Смолянско.

[Petar]

Please note that the price split between the 100% owned subsidiaries and the listed entities is an important aspect of the deal, which could increase, decrease or fully eliminate the stock price potential of CEZ Distribution and CEZ Electro.

Проблемът тук е как ще се разпредели общата цена между публични и непублични дружества, а купувача има много силен стимул да надуе цената на непубличните за сметка на публичните и никой не може да го обвини в манипулация.

Значи в крайна сметка има резон в това, което BB50 каза по-рано днес?

[BSEtrader]

CEZ picks Indian-Bulgarian consortium as a preferred bidder (POSITIVE)



CEZ a.s. has chosen a consortium comprising India Power Corporation and the local energy trader Future Energy as a preferred bidder to buy the Bulgarian assets of CEZ (excluding TPP Varna), Mergermarket reported citing a source close to the situation. The consortium is in the process of securing bank financing for the bid which is around EUR 400m. The transaction is expected to be completed by the end of this year. CEZ is still negotiating with several parties interested in its Bulgarian assets and plans to take a decision about whether to sell or not by the end of the year, a company spokesperson said. In Bulgaria, CEZ a.s. owns 67% of the grid operator CEZ Distribution, 67% of the electricity supplier CEZ Electro, the electricity trader CEZ Trade, a management company CEZ Bulgaria, a coal power plant TEC Varna (not operational), a photovoltaic power plant and a biomass power plant. Our estimations reveal that EUR 400m price for the CEZ stakes in the Bulgarian assets offers significant (above 50%) upside to the current price of the 2 listed entities CEZ Distribution and CEZ Electro. Please note that the price split between the 100% owned subsidiaries and the listed entities is an important aspect of the deal, which could increase, decrease or fully eliminate the stock price potential of CEZ Distribution and CEZ Electro.

Source: Mergermarket; FFBH


http://www.ffbh.bg/en/news/cez-picks...idder-positive

[Innocent]

[QUOTE=BB50;n3261852]

Ако се стигне до сделка, след всички процедури, проучване, одобрение от КЗК и т.н. Хубаво да се направи сравнение на ЧЕЗ с ОББ, макар че двете компании са от различни сектори. При ОББ са разпределили два пъти дивидент. През декември 2016 г. е имало ОС и е гласувано дивидент за акционерите в размер на 260 млн. лв. Цялата нетна печалба на Банката за 2015 в размер на 48 906 580.65 лева и част от неразпределената печалба за минали години в размер на 210 890 579.79 лева."


Тук има една съществена разлика между двете сделки и тя е че в ОББ има само един акционер и цялата разпределена печалба отива при него. При двете публични дружества на ЧЕЗ обаче, едно разпределение на печалбата е в ощърб на купувача. Когато има кеш купувача ще плати по-висока цена, но само за частта от кеша, която принадлежи на мажоритаря, а другата част от кеша (принадлежаща на миноритарите) ще бъде използвана за отправяне на търгово предложение към миноритарите. А цената на търговото се определя като комбинация от методи (някои от които определят минимална цена), които са резултат от субективни фактори. Единствествената сигурна цена е цената акция от сдлеката с мажоритарния пакет. Проблемът тук е как ще се разпредели общата цена между публични и непублични дружества, а купувача има много силен стимул да надуе цената на непубличните за сметка на публичните и никой не може да го обвини в манипулация.

Можеш ли да обясниш как "купувача може да надуе цената на непубличните за сметка на публичните и никой не може да го обвини в манипулация" ?

[DidoDinev]

, а другата част от кеша (принадлежаща на миноритарите) ще бъде използвана за отправяне на търгово предложение към миноритарите.

Можеш ли да поясниш как точно си представяш да се случи това използване на кеша за ТП?

[BB50]

[QUOTE=Innocent;n3261685]Ако се стигне до сделка, след всички процедури, проучване, одобрение от КЗК и т.н. Хубаво да се направи сравнение на ЧЕЗ с ОББ, макар че двете компании са от различни сектори. При ОББ са разпределили два пъти дивидент. През декември 2016 г. е имало ОС и е гласувано дивидент за акционерите в размер на 260 млн. лв. Цялата нетна печалба на Банката за 2015 в размер на 48 906 580.65 лева и част от неразпределената печалба за минали години в размер на 210 890 579.79 лева."


Тук има една съществена разлика между двете сделки и тя е че в ОББ има само един акционер и цялата разпределена печалба отива при него. При двете публични дружества на ЧЕЗ обаче, едно разпределение на печалбата е в ощърб на купувача. Когато има кеш купувача ще плати по-висока цена, но само за частта от кеша, която принадлежи на мажоритаря, а другата част от кеша (принадлежаща на миноритарите) ще бъде използвана за отправяне на търгово предложение към миноритарите. А цената на търговото се определя като комбинация от методи (някои от които определят минимална цена), които са резултат от субективни фактори. Единствествената сигурна цена е цената акция от сдлеката с мажоритарния пакет. Проблемът тук е как ще се разпредели общата цена между публични и непублични дружества, а купувача има много силен стимул да надуе цената на непубличните за сметка на публичните и никой не може да го обвини в манипулация.

[onakilev]

Тези неща тук ще станат бавно ,до тогава много новини ще изтекат

Taka e, зима иде. Някой си я джуркат навалицата наляво-надясно

[dex]

За банката - ясно при Електро.
Според мен грешиш - големината на евентуалния дивидент би трябвало да е ограничен до нивото на неразпределената печалба от последния одитиран отчет !
Не може да се разпределя печалба ,която не е минала през одитор ,а и одитирания отчет трябва да се вкара за одобрение от ОСА .
Но все пак не съм гледал новото законодателство ,какво казва.

Не говоря за тазгодишна печалба, на база 2016 отчет може да се разпредели близо 18 хил. лева дивидент. Водихме този спор с колегата в темата на Чез Електро преди време, който беше прав и ще го цитирам.

Прав си - точната сума е 17 825

[vale1]

При електро може да се разпредели доста повече и не е нужно съгласие на банката. Нооо трябва да се вкара като точка 30 дни преди оса доколкото помня.

За банката - ясно при Електро.
Според мен грешиш - големината на евентуалния дивидент би трябвало да е ограничен до нивото на неразпределената печалба от последния одитиран отчет !
Не може да се разпределя печалба ,която не е минала през одитор ,а и одитирания отчет трябва да се вкара за одобрение от ОСА .
Но все пак не съм гледал новото законодателство ,какво казва.

[lobos]

През цялото време продажбата бе обвита в официално мълчание извън общите изявления от мениджъри на CEZ, че сделката продължава. Участниците в нея я определят като объркана - от неяснота кога е срокът за оферти, от кого се търсят по-добри оферти до има ли избран купувач. Дори тази седмица имаше разминаване: източници на "Капитал" и чешки медии твърдят, че има избран ексклузивен купувач - консорциумът между IPCL и "Фючър енерджи", като решението е на управителния съвет, и на кандидата е даден срок от 3 месеца (изтичащ януари) да постигне съгласие по договора за покупко-продажба. От друга страна, официално представителите на CEZ заявяват, че все още се водят разговори с няколко кандидата. Вероятно причината е, че не искат да освободят платените депозити, в случай че не се стигне до договорка с избрания или надзорният съвет на чешката компания не одобри сделката с него.


http://www.capital.bg/biznes/kompani...eztito_indiia/

Тези неща тук ще станат бавно ,до тогава много новини ще изтекат