ЧЕЗ Разпределение България АД (CEZD)

[margen]

Колкото по неликвиден става пазара толкова повече дисконта спрямо справедливата цена става по-голям

Просто БФБ не изпълнява добре функцията си да оценява компаниите - поради липса на ликвидност, инструменти, ниски ФФ и т.н. и т.н. Но не винаги с дисконт. Смея да твърдя, че на места оценките са значително завишени спрямо оценката от потенциална частна сделка. Но не говоря за ЧЕЗ в случая.

[спекуланта]

Няколко въпроса: трябва ли да се извърши покупко-продажба за да се оцени справедливо една компания? Какво ви е пречило до сега да се достигне справедлива цена, примерно 350 лв, след като знаете какви активи има? Това как се отнася за другите компании на БФБ?

Колкото по неликвиден става пазара толкова повече дисконта спрямо справедливата цена става по-голям

[nikon]

Проблемът е в одобрението, което трябва да даде и Комисията за енергийно и водно регулиране (КЕВР). Това задължение ѝ бе вменено със законова поправка, приета след скандала, избухнал заради това, че неизвестната дотогава и без голям опит в управлението на такъв вид енергийни активи фирма "Инерком" бе избрана за купувач на важната за сигурността на страната електроразпределителна мрежа. Същото – и то в още по-голяма степен, обаче се отнася и за "Еврохолд".Така при евентуално одобрение на антимонополния орган КЕВР трябва да се произнесе по бъдещата сделка, независимо кой е купувачът. Проблемът обаче е, че към днешна дата все още няма приети критерии за оценка на новите собственици на над 25 на сто от енергийни активи. Те трябваше да бъдат написани от "Обединените патриоти", които бяха и инициатори на законовите изменения. "Патриотите" нищо не направиха и сега КЕВР е в патова ситуация да искат от нея невъзможни неща. Вариант е регулаторът сам да изработи критериите за оценка на енергийни сделки, но от там не са дали знак, че се работи в тази посока.

От същата статия: "А Гинка Върбакова ще се размине не само с голямата придобивка, но и ще загуби депозита от 5 млн. евро, който внесе при подписването на предварителния договор за покупката на дружествата на ЧЕЗ в България, твърдят запознати. Чехите нямало да ѝ върнат парите, защото те са предоставени като гаранция, че "Инерком" ще плати предложената цена, което така и не се случи. От ЧЕЗ официално коментираха, че не са използвали банковата гаранция, но не казват котегорично дали ще я усвоят, или върнат." Дали така лесно ще прежалят тези 5 мил?

[4f4]

Няколко въпроса: трябва ли да се извърши покупко-продажба за да се оцени справедливо една компания? Какво ви е пречило до сега да се достигне справедлива цена, примерно 350 лв, след като знаете какви активи има? Това как се отнася за другите компании на БФБ?

Отговори:
1. Да
2. Прекалено тесен пазар
3. По идентичен начин, за част от компаниите!

[realista]

Ако не правиш разлика между това, че някой е написал 370-400 лв (аз все пак бих казал по-малко), и това което ти каза че мислиш, че смятат само за Чез Разпределение, което е 484лв на акция - тези милиони за нищо ги нямаш.

Иначе ако искаш бързо да си сметнеш % от общата цена, който се пада на Чез Разпеделение - отваряш последния годишен конс отчет на Чез Чехия:
https://www.cez.cz/en/investors/fina...ports/196.html

На 63 стр. имаш данни за активите им в България. Вземаш сумата на активите, вадиш сумата на пасивите, вадиш и малцинственото участие в дружества в България от стр 53 и получаваш общо нетни активи на групата в БГ в размер на 7.904млрд крони. Малцинственото в Чез Разпределение (за 33% от капитала) са го оценили на 2.818млрд, значи техните 67% ги оценяват на 5.721млрд крони. 5.721/7.904=0.724
Значи 72.4% от цената за българските си активи смятат че се пада на Чез Разпределение.
72.4% от 320млн евро (ако са толкова) са 231.635млн евро или 453.039млн лева. Тази сума за техните 1291760 акции дава точно по 350.71 лева на акция.

Ясно е, че могат после да кажат че непубличните струват повече, а публичните по-малко. Купувачът ще е хепи, но най-малкото не би било много етично. Времето ще покаже.

Няколко въпроса: трябва ли да се извърши покупко-продажба за да се оцени справедливо една компания? Какво ви е пречило до сега да се достигне справедлива цена, примерно 350 лв, след като знаете какви активи има? Това как се отнася за другите компании на БФБ?

[BSEtrader]

все пак има близки цифри на предната страница като тази прогноза

Ако не правиш разлика между това, че някой е написал 370-400 лв (аз все пак бих казал по-малко), и това което ти каза че мислиш, че смятат само за Чез Разпределение, което е 484лв на акция - тези милиони за нищо ги нямаш.

Иначе ако искаш бързо да си сметнеш % от общата цена, който се пада на Чез Разпеделение - отваряш последния годишен конс отчет на Чез Чехия:
https://www.cez.cz/en/investors/fina...ports/196.html

На 63 стр. имаш данни за активите им в България. Вземаш сумата на активите, вадиш сумата на пасивите, вадиш и малцинственото участие в дружества в България от стр 53 и получаваш общо нетни активи на групата в БГ в размер на 7.904млрд крони. Малцинственото в Чез Разпределение (за 33% от капитала) са го оценили на 2.818млрд, значи техните 67% ги оценяват на 5.721млрд крони. 5.721/7.904=0.724
Значи 72.4% от цената за българските си активи смятат че се пада на Чез Разпределение.
72.4% от 320млн евро (ако са толкова) са 231.635млн евро или 453.039млн лева. Тази сума за техните 1291760 акции дава точно по 350.71 лева на акция.

Ясно е, че могат после да кажат че непубличните струват повече, а публичните по-малко. Купувачът ще е хепи, но най-малкото не би било много етично. Времето ще покаже.

[4f4]

Това какво са декларирали няма нищо общо с реално направени разходи.

Ясно, благодарим за информацията!

[Пишман Investor]

За акциите никак.

За това питах.

Трябва да се запознаеш с това как се ценообразува тока и как влизат инвестиционните разходи в мрежата!

Запознат съм.

Че те и досега инвестираха повече от това, което казваш.

Това какво са декларирали няма нищо общо с реално направени разходи. Колкото по-големи инвестиции декларираш пред КЕВР (и той ги признае) и колкото по-малки са реалните ти разходи, толкова е по голяма сумата, която да източиш към свои дружества, чрез услуги със завишени цени. И после няма печелба.

[4f4]

Не зная що за енергиен анализатор е този Мартин Владимиров, но според него, в интервю по БНР, активите на ЧЕЗ са надценени двойно

http://bnr.bg/post/101107996/chez-st...hkata-kompania
/ в аудио файла/

Да, току що го изслушах, сериозна некомпетентност излъчваха и коментиращия с отговорите и водещата с въпросите!

[BSEtrader]

а бе все се каня да питам разбиращите:

ХИПОТЕТИЧНО
Купувачът, след финализирана/осъществена сделка, прави малко по-подробен анализ на ЧЕЗ Разпределение и се оказва, че за да не се разпадне мрежата на места, са необходими инвестиции в размер на 200-300млн. лв. за период от 5-7 години.

Че те и досега инвестираха повече от това, което казваш. За последните 10 години средното ЕБИТДА на Чез разпределение е 86млн лв на година. Средните инвестиции и те са някъде там, може би към 70-75млн на година.

[abc]

Не зная що за енергиен анализатор е този Мартин Владимиров, но според него, в интервю по БНР, активите на ЧЕЗ са надценени двойно

http://bnr.bg/post/101107996/chez-st...hkata-kompania
/ в аудио файла/

[4f4]

а бе все се каня да питам разбиращите:

ХИПОТЕТИЧНО
Купувачът, след финализирана/осъществена сделка, прави малко по-подробен анализ на ЧЕЗ Разпределение и се оказва, че за да не се разпадне мрежата на места, са необходими инвестиции в размер на 200-300млн. лв. за период от 5-7 години.
Това как ще повлияе на цената на акцията?

Нямам, не съм имал, не разбирам ......

Искаш да кажеш, че е възможно купувачът да плати 1 млрд. лв. и след това да направи вече по-подробен анализ, при който е възможно да разбере че инфраструктурата липсва и ще трябва да налее още половин млрд. лв.
Трябва да се запознаеш с това как се ценообразува тока и как влизат инвестиционните разходи в мрежата!

[realista]

а бе все се каня да питам разбиращите:

ХИПОТЕТИЧНО
Купувачът, след финализирана/осъществена сделка, прави малко по-подробен анализ на ЧЕЗ Разпределение и се оказва, че за да не се разпадне мрежата на места, са необходими инвестиции в размер на 200-300млн. лв. за период от 5-7 години.
Това как ще повлияе на цената на акцията?

Нямам, не съм имал, не разбирам ......

За акциите никак. По скоро ще има отражение на цената на тока. Ще отидат при "независимия" регулатор и ще поискат повишение му.

[Пишман Investor]

а бе все се каня да питам разбиращите:

ХИПОТЕТИЧНО
Купувачът, след финализирана/осъществена сделка, прави малко по-подробен анализ на ЧЕЗ Разпределение и се оказва, че за да не се разпадне мрежата на места, са необходими инвестиции в размер на 200-300млн. лв. за период от 5-7 години.
Това как ще повлияе на цената на акцията?

Нямам, не съм имал, не разбирам ......

[Грую Груев]

От целия спам снощи се разбира, че даже и полки, громителят на всичко и всички, не може да приведе аргументи като как цената тук ще е под 300 кинта за акция Единствен сал петьоб рече, че и 200 кинта му е много, ама той е ИТ и от цифри различни от 0 и 1 не разбира. Та тъй, няма да правя излишен спам и аз, ще си говорим пак след време, когато и цените ще са други.