$
THE WALL STREET JOURNAL
АТСКИЯТ долар загуби 30% от стойността си спрямо еврото през 2003 г., 19% спрямо японската йена и 26% спрямо кошница от 26 други валути. Какво се случва обаче? САЩ остават най-голямата търговска държава, чийто внос и износ е с обем от 2.4 трлн. USD през 2002 г. Силният долар прави износа на страната по-скъп, а вноса по евтин.
Слабата валута обаче изпраща нещата на противоположния полюс. Стойността му рефлектира върху конкурентоспособността кактo на Америка, така и на Европа, Азия и Латинска Америка. Според Института за международна икономика в САЩ дефицитът по текущата сметка на САЩ трябва да се понижи с 50%. В момента той е 5% от БВП на страната и спадът му наполовина ще добави 2.5% към растежа на щатската икономика - за това обаче е необходима девалвация на долара с още 15-20% от настоящето му ниво, смята Фред Бергстън от института. Какво обаче ще е глобалното значение и последствията от драмите на валутния пазар? Съществуват три сценария:
Първо - Печелившите от слабия долар са САЩ, но губещи няма. Евтиният долар ще подпомага щатската икономика чрез увеличаване на износа и намаляване на вноса. Това ще води и до увеличаване на индустриалните мощности и запасите, което поддържа инфлацията ниска. Европа и Азия обаче не трябва да се оплакват, макар че силните местни ще нарушат износа им. Това обаче ще принуди монетарните власти да променят политиката си - например ЕЦБ понижава лихвите и стимулира вътрешното търсене.
Второ - Печелившите са САЩ и Китай, а губещите са Япония и Европа. Фиксираният курс на юана спрямо долара прави китайските стоки по-конкурентоспособни със спада на долара. В същото време еврото и йената поскъпват спрямо щатската и китайската валута, което отново нарушава износа им и възстановяването на икономиките. Стига се до засилване на протекционистичната политика.
Трето - Доларът се срива и всички губят. Чуждестранните инвеститори продават щатски активи заради по-ниската им възвръщаемост. Това провокира масирани продажби и цените им се сриват, което още повече притиска долара. Започват да губят всички, доверието се срива и глобалната икономика започва да навлиза в криза.
.
THE WALL STREET JOURNAL
АТСКИЯТ долар загуби 30% от стойността си спрямо еврото през 2003 г., 19% спрямо японската йена и 26% спрямо кошница от 26 други валути. Какво се случва обаче? САЩ остават най-голямата търговска държава, чийто внос и износ е с обем от 2.4 трлн. USD през 2002 г. Силният долар прави износа на страната по-скъп, а вноса по евтин.
Слабата валута обаче изпраща нещата на противоположния полюс. Стойността му рефлектира върху конкурентоспособността кактo на Америка, така и на Европа, Азия и Латинска Америка. Според Института за международна икономика в САЩ дефицитът по текущата сметка на САЩ трябва да се понижи с 50%. В момента той е 5% от БВП на страната и спадът му наполовина ще добави 2.5% към растежа на щатската икономика - за това обаче е необходима девалвация на долара с още 15-20% от настоящето му ниво, смята Фред Бергстън от института. Какво обаче ще е глобалното значение и последствията от драмите на валутния пазар? Съществуват три сценария:
Първо - Печелившите от слабия долар са САЩ, но губещи няма. Евтиният долар ще подпомага щатската икономика чрез увеличаване на износа и намаляване на вноса. Това ще води и до увеличаване на индустриалните мощности и запасите, което поддържа инфлацията ниска. Европа и Азия обаче не трябва да се оплакват, макар че силните местни ще нарушат износа им. Това обаче ще принуди монетарните власти да променят политиката си - например ЕЦБ понижава лихвите и стимулира вътрешното търсене.
Второ - Печелившите са САЩ и Китай, а губещите са Япония и Европа. Фиксираният курс на юана спрямо долара прави китайските стоки по-конкурентоспособни със спада на долара. В същото време еврото и йената поскъпват спрямо щатската и китайската валута, което отново нарушава износа им и възстановяването на икономиките. Стига се до засилване на протекционистичната политика.
Трето - Доларът се срива и всички губят. Чуждестранните инвеститори продават щатски активи заради по-ниската им възвръщаемост. Това провокира масирани продажби и цените им се сриват, което още повече притиска долара. Започват да губят всички, доверието се срива и глобалната икономика започва да навлиза в криза.
.
Коментар